最近，債券市場發(fā)生了一場不小的危機(jī)。由美國加息引發(fā)的國內(nèi)債券市場的大幅下挫，甚至導(dǎo)致國債期貨自推出以來首次跌停，債券市場發(fā)生了一場不大不小的債災(zāi)。而在這種背景下，又引爆了國海證券的“蘿卜章”事件。不過，在監(jiān)管部門的強(qiáng)力介入下，該事件基本得到解決。

那么，債災(zāi)的影響是否已經(jīng)過去？尤其是這場債災(zāi)對股市的影響又是如何？這無疑是投資者關(guān)心的問題。個(gè)人以為，由于債券市場目前還只是一個(gè)小眾市場，債災(zāi)帶來的影響其實(shí)還是非常有限的，這跟去年A股市場的股災(zāi)是無法比擬的。而且自債災(zāi)發(fā)生后，央行連續(xù)多日凈投放，凈投放額度達(dá)到上萬億元，流動(dòng)性緊張問題得以緩解，22日短期資金價(jià)格也開始出現(xiàn)下行。12月22日，上海銀行間同業(yè)拆放利率隔夜shibor下跌0.4個(gè)BP報(bào)2.3410%，這是隔夜shibor連漲7個(gè)交易日之后首度下降。這也意味著債券市場的危機(jī)在一定程度上得以緩解。當(dāng)然，由于債券市場的發(fā)展存在一定的問題，解決這些問題需要時(shí)間，所以債券市場后期出現(xiàn)一定的波動(dòng)與反復(fù)在所難免。

至于這場債災(zāi)對股市的影響，幾乎可以忽略不計(jì)。就對大盤的影響來說，影響甚微。既沒有太多的利空影響，也不構(gòu)成利好影響。因?yàn)閷墒械耐顿Y與對債市的投資是完全不同性質(zhì)的投資，因?yàn)閭形C(jī)而流向股市的資金十分有限。不過，就局部影響來說，還是存在的。比如，一旦國海證券復(fù)牌，其股價(jià)面臨著進(jìn)一步下跌的風(fēng)險(xiǎn)，而這種下跌的風(fēng)險(xiǎn)甚至有可能傳導(dǎo)給券商板塊。大盤因此受到短線的影響是可能的。但這種影響既是短期的，也是有限的。

不過，盡管債災(zāi)對股市的影響較為有限，只是一種毛毛雨，但債災(zāi)反映出來的問題卻是需要股市投資者予以正視的。那就是流動(dòng)性緊張的問題。這同樣是A股市場需要面對的問題。雖然近期的股市并沒有象債券市場一樣發(fā)生災(zāi)難或危機(jī)，但實(shí)際上A股自12月份以來，也一直處于跌跌不休的狀態(tài)。這實(shí)際上也是由于年底資金面緊張的緣故。而由于1月份又是春節(jié)將至，這又是一個(gè)需要花錢的節(jié)日，因此，1月份的資金面仍然也不會(huì)有太大的好轉(zhuǎn)。

基于這樣的市場背景，因此，投資者對年底的行情一定要保持慎重。尤其是不要盲目追高買股。投資者要盡量以輕倉為主，盡量回避高價(jià)股，回避沒有業(yè)績作為支撐的股票。同時(shí)，正是由于資金面緊張的緣故，一些上市公司大股東及董監(jiān)高極有可以要加大減持的力度，因此，對于那些大股東有減持計(jì)劃的股票，投資者同樣需要予以回避，不要做大股東減持的接盤俠。

也正是由于債災(zāi)問題引發(fā)的對流動(dòng)性緊張問題的思考與關(guān)注，所以，從更長遠(yuǎn)一點(diǎn)的角度來看問題，明年的貨幣政策有望結(jié)束“相對寬松”的貨幣政策，這意味著明年股市所面臨的資金面會(huì)比今年顯得更緊張一些。因此，在這種情況下，對于明年的股票行情投資者同樣需要謹(jǐn)慎一些，更別被“牛市”的說法沖昏頭腦。

當(dāng)然，在資金面緊張的背景下，也需要監(jiān)管部門能夠體恤一下民情，體恤一下投資者的苦楚。能夠減少IPO，減少上市公司再融資對市場的抽血，同時(shí)規(guī)范重要股東減持政策，堵住大宗交易及協(xié)議轉(zhuǎn)讓所存在的政策漏洞，盡管減少股市資金的流失，以此維護(hù)股市的發(fā)展。否則繼續(xù)加大對股市的抽血力度，失血過多的股市必然會(huì)再度陷入昏迷。