時(shí)間進(jìn)入到2016年末。回首2016年的中國(guó)股市，當(dāng)然少不了要提及證監(jiān)會(huì)主席劉士余。所以隨著年末的到來(lái)，有關(guān)劉士余主席的話題又多了起來(lái)。不過(guò)，在提及劉士余主席的時(shí)候，輿論方面以肯定的聲音居多，其中不乏對(duì)劉士余主席點(diǎn)贊的聲音。

這是意料之中的事情。因?yàn)榫?016年的股市行情來(lái)說(shuō)，自從劉士余今年2月20日上任證監(jiān)會(huì)主席以來(lái)，A股總體上表現(xiàn)為穩(wěn)中有升。2月19日上證指數(shù)收盤2860.02點(diǎn)，而截止上周末（12月23日），上證指數(shù)報(bào)收3110.15點(diǎn)，整體上漲了8.75%，是名符其實(shí)的“穩(wěn)中有升”。正所謂“一俊遮百丑”，只要行情沒(méi)有出亂子，其他方面自然好說(shuō)。

實(shí)際上，在其他方面劉士余主席還真是做出了成績(jī)。自出任證監(jiān)會(huì)主席以來(lái)，2016年劉士余主要做了三件事。一是加強(qiáng)監(jiān)管。劉士余“新官上任”強(qiáng)調(diào)的就是監(jiān)管，表示要“依法監(jiān)管、從嚴(yán)監(jiān)管、全面監(jiān)管”。而事實(shí)也確實(shí)如此。2016年，加強(qiáng)監(jiān)管就成了證監(jiān)會(huì)的一項(xiàng)重要工作，從新股發(fā)行、并購(gòu)重組、借殼上市以及公司債方面，證監(jiān)會(huì)全面強(qiáng)化了對(duì)于上市公司、中介機(jī)構(gòu)、私募基金等諸多市場(chǎng)參與者的監(jiān)管。

而且在監(jiān)管的過(guò)程中，證監(jiān)會(huì)將“常態(tài)執(zhí)法”與“專項(xiàng)執(zhí)法”相結(jié)合，有重點(diǎn)地開(kāi)展了IPO欺詐發(fā)行及信息披露違法違規(guī)專項(xiàng)執(zhí)法行動(dòng)、市場(chǎng)操縱違法專項(xiàng)執(zhí)法行動(dòng)等四批專項(xiàng)執(zhí)法行動(dòng)。尤其重要的是，倍受投資者關(guān)注的欺詐發(fā)行強(qiáng)制退市工作，在2016年也拉開(kāi)了序幕，欣泰電氣成為首家因?yàn)槠墼p發(fā)行而開(kāi)啟強(qiáng)制退市序幕的公司。

二是加大新股發(fā)行力度。今年在股市行情總體不振的情況下，截止12月23日，證監(jiān)會(huì)共核準(zhǔn)了275家公司的IPO申請(qǐng)，核準(zhǔn)的募資金額超過(guò)1800億元，以核準(zhǔn)IPO公司數(shù)量而論，在A股市場(chǎng)歷史上穩(wěn)居前三。而以A股市場(chǎng)的融資額度而論，包括IPO與再融資，2016年A股的融資額超過(guò)1.6萬(wàn)億元，創(chuàng)出歷史新高。

三是投資者保護(hù)，這項(xiàng)工作在2016年也取得了一定的進(jìn)展。如面對(duì)欣泰電氣的強(qiáng)制退市，興業(yè)證券出資5.5億元，成立賠付基金，擬對(duì)投資者先行賠付。又如持股行權(quán)試點(diǎn)工作今年已取得實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展。并且證券市場(chǎng)支持訴訟制度建設(shè)也開(kāi)啟了“破冰”之旅。此外，證監(jiān)會(huì)于12月16日發(fā)布的《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》更是一項(xiàng)保護(hù)投資者合法權(quán)益的制度性安排。

正是基于證監(jiān)會(huì)在2016年所付出的努力，所以輿論方面對(duì)劉士余主席2016年的工作予以肯定是意料之中的，但顯然還不到點(diǎn)贊的時(shí)候。畢竟就劉士余主席的三大工作來(lái)說(shuō)，存在的問(wèn)題同樣是明顯的。比如，在加強(qiáng)監(jiān)管方面，明顯存在查處力度不夠的問(wèn)題。皮鞭高高舉起輕輕落下的問(wèn)題始終得不到解決。象三、五萬(wàn)元的處罰額度，實(shí)在是對(duì)監(jiān)管資源的一種浪費(fèi)。又如，在投資者保護(hù)方面，集體訴訟始終沒(méi)有提上議事日程。而在欣泰電氣強(qiáng)制退市問(wèn)題上，先行賠付并不能有效賠償投資者，有避重就輕的嫌疑。

至于加大新股發(fā)行力度與再融資力度，在2016年股市總體低迷的情況下，這種做法本身就存在爭(zhēng)議，不利于保護(hù)投資者利益。更重要的是，當(dāng)下的新股發(fā)行屬于帶病發(fā)行，每一家企業(yè)上市，都給股市帶來(lái)3倍于首發(fā)流通股規(guī)模的限售股，股市因此成為限售股股東的提款機(jī)。這也是造成2016年A股市場(chǎng)萎靡不振的一個(gè)重要原因。

所以，盡管2016年證監(jiān)會(huì)做了不少的工作，但當(dāng)下顯然還不是為劉士余點(diǎn)贊的時(shí)候。畢竟中國(guó)股市所面臨的一些實(shí)質(zhì)性問(wèn)題始終都沒(méi)有解決，而這些問(wèn)題不解決，中國(guó)股市就不可能有真正意義上的健康發(fā)展。所以，為了中國(guó)股市的健康發(fā)展，希望在新的一年里，證監(jiān)會(huì)能夠直面A股市場(chǎng)的實(shí)質(zhì)性問(wèn)題，如果一些實(shí)質(zhì)性的問(wèn)題得到了解決，屆時(shí)再為劉士余主席點(diǎn)贊也不遲。