日前，國務院已原則同意推出股指期貨品種，這將對期貨市場的發(fā)展帶來積極而深刻的影響。自2006年中金所成立以來，期貨公司進行了數年的精心準備，這為股指期貨的平穩(wěn)上市奠定了良好的市場基礎。股指期貨的推出，對中國期貨市場來說具有劃時代的意義，將深刻改變期貨市場的格局，對期貨市場的影響主要有以下幾個方面：

　　一是期貨市場的規(guī)模將裂變式增長。中國的期貨市場規(guī)模自1993年建立初期的0.55萬億元成交額到2000年底的1.61萬億元，再到2009年的130.51萬億元，一年一個大臺階。可以預見股指期貨上市后，證券、期貨及銀行等多個行業(yè)實現真正的融合，推動金融創(chuàng)新的加速發(fā)展，那么內地期貨市場規(guī)模必定會出現裂變式增長。從海外經驗來看，香港股指期貨推出第一年，股指期貨成交額與現貨成交額的比值大概在35%左右，兩年后增加到了1.6到2.4之間，而韓國的股指期貨推出的第一年，股指期貨成交額就達到了現貨成交額的3倍左右。不過，同時股指期貨業(yè)務量的快速擴張，將會對期貨公司的管理體制、業(yè)務模式和風險控制模式提出更高要求。

　　二是期貨市場投資者結構會發(fā)生質變。股指期貨上市后，基金公司、券商等更多的機構和資金源將會參與到期貨交易中來，隨著條件的逐步成熟，保險資金、企業(yè)年金、社?；鸬雀嗟臋C構投資者也會參與到期貨市場上來，機構間博弈或將成為市場的主流。目前商品期貨市場中，94%的客戶為中小散戶為主，這一局面將逐步被改變。

　　三是期貨公司發(fā)展將趨于分化。截至2009年底，券商參股控股期貨公司已達63家，平均注冊資本金達1.13億元，客戶保證金規(guī)模年均增長75%，占市場總量的三成；代理交易額年均增長72%，占市場總規(guī)模的四成。股指期貨推出后，券商系期貨公司相對傳統(tǒng)期貨的優(yōu)勢將更加明顯，所占市場份額會更大。不過，期貨公司的競爭會更加激烈，股指期貨給期貨公司帶來發(fā)展機遇的同時也會放大市場的風險，基礎管理和風控制度不完善的公司將有可能“出局”，只有不斷變革以適應不同市場發(fā)展階段的期貨公司才能立于不敗之地。

　　四是股指期貨將打通證券和期貨兩個市場，期貨市場功能進一步發(fā)揮，服務國民經濟的功能將進一步增強。目前股票市場上只能“做多”，即只能通過股票的低買高賣才能賺錢，但股指期貨可以進行雙向交易，除了“做多”外還能“做空”，將大大增加投資者的投資機會。另一方面，股指期貨具有價格發(fā)現功能，能夠通過套利交易消除價格偏差，引導股票現貨指數價格在合理的區(qū)間內運行，避免盲目的投機和炒作，強化市場的價值投資理念，理性投資將占據主導地位，有利于我國證券市場的健康發(fā)展。

　　股指期貨的推出，對期貨公司來說是機遇與挑戰(zhàn)并存的。作為一項重要的金融創(chuàng)新，股指期貨將給期貨行業(yè)帶來重大的發(fā)展機遇，期貨市場版圖將重新劃定，部分期貨公司將脫穎而出。但同時，在股指期貨業(yè)務推進過程中，風險管理和投資者教育工作依然是期貨公司應該關注的重點。期貨公司應特別注意做好以下幾個方面的工作：

　　1、選擇合適的客戶從事股指期貨。

　　股票與股指期貨在交易制度、操作模式等方面存在很大的不同，因此，并不是所有的證券客戶都適合做期貨。期貨市場固有的高杠桿、高風險的特征，需要客戶具有一定的交易經驗和風險承受能力，證券客戶在長期單邊市場中交易，形成固有的只會做多不會做空的交易習慣，對期貨市場的風險和交易機制理解不深，如果盲目的將證券客戶轉化為期貨客戶，很容易導致客戶的虧損，將對期貨行業(yè)產生負面影響。因此，無論是期貨直銷還是證券IB，在股指期貨市場開發(fā)中一定要注意客戶的選擇。

　　2、投資者教育工作需要不斷深入。

　　由于股指期貨在我國還是新生事物，而且商品期貨也不是太發(fā)達，可以說，廣大投資者對期貨市場還是非常陌生的。股指期貨的投資理念、風險控制與股票市場有著本質的區(qū)別，而在交易標的、風險特征和運行規(guī)律等方面，與商品期貨也有很大的不同。因此，必須大力開展投資者教育和宣傳普及工作，對市場投資者，特別是金融機構和證券市場投資者進行基礎知識培訓和風險教育，幫助投資者盡早熟悉市場、增強風險意識、提高投資決策的水平。

　　3、券商背景期貨公司的發(fā)展戰(zhàn)略重點從商品期貨轉移到股指期貨上來，但仍不能忽視商品期貨。

　　從全球期貨市場的結構來看，金融期貨的成交規(guī)模占據著絕對的優(yōu)勢，因此股指期貨必定是內地期貨公司以后發(fā)展的戰(zhàn)略重心。但無論是券商類期貨公司還是傳統(tǒng)型期貨公司都不應該在股指期貨時代忽視商品期貨，因為，投資者層次不同，會對商品期貨和股指期貨有不同的偏好，而且有一些行業(yè)和機構客戶會同時涉足商品和股指期貨。這就要求期貨公司在將戰(zhàn)略轉到股指期貨時，不要忽視對商品期貨的研究和客戶服務。股指期貨的推出，將進一步提高金融市場的整體運行效率，極大拓展市場的深度和廣度，從而更高效地為實體經濟服務。