2017年1月05日宏源棉花早評(píng)：外棉大漲，鄭棉30日線附近多單減倉

資訊要點(diǎn)：

1. 廣東市場(chǎng)巴紗A級(jí)品質(zhì)賽絡(luò)紡C10S現(xiàn)貨含稅自提價(jià)1.90-1.91萬元/噸。印度噴氣品質(zhì)C21S機(jī)織紗現(xiàn)貨含稅自提價(jià)2.10-2.11萬元/噸。印度噴氣品質(zhì)C32S機(jī)織紗上海港現(xiàn)貨含稅自提主流報(bào)2.28-2.30萬元/噸。印度A級(jí)品質(zhì)JC21S針織紗現(xiàn)貨含稅自提價(jià)2.35萬元/噸。印度A級(jí)品質(zhì)JC32S針織紗現(xiàn)貨含稅自提價(jià)2.52萬元/噸。越南噴氣品質(zhì)C32S機(jī)織紗現(xiàn)貨含稅自提價(jià)2.26萬元/噸，現(xiàn)貨少。越南箭桿品質(zhì)C32S機(jī)織紗現(xiàn)貨含稅自提價(jià)2.20萬元/噸，現(xiàn)貨少。

2. 粘膠短纖近期行業(yè)負(fù)荷維持，市場(chǎng)高位有所分化，價(jià)格略有企穩(wěn)，中端纖維保持16600-16800元/噸，高端維持17000元/噸附近，下游仍有部分出于生產(chǎn)剛需接盤，整體交投氣氛較前期略有轉(zhuǎn)淡。

現(xiàn)貨報(bào)價(jià)：

1. 中國棉花價(jià)格指數(shù):全國229棉花價(jià)格16136（-3）元/噸，328棉價(jià)格15787（-9）元/噸，527棉價(jià)格14848（-12）元/噸；137長(zhǎng)絨棉價(jià)格指數(shù)21550(-150)元/噸，236長(zhǎng)絨棉價(jià)格指數(shù)20100（-100）元/噸；棉花均價(jià)15789（-24）元/噸，棉粕均價(jià)2978(0)元/噸，棉籽均價(jià)3040(0)元/噸，三級(jí)棉油均價(jià)6770(0)元/噸。

2. 3128B標(biāo)準(zhǔn)級(jí)別棉花報(bào)價(jià)：河北3128B報(bào)價(jià)15850（-50），4128B報(bào)價(jià)15345（0）；山東3128B報(bào)價(jià)15675（0），4128B報(bào)價(jià)15205（0）；江蘇3128B報(bào)價(jià)15885（-20），4128B報(bào)價(jià)15288（-20）。

3. 庫存情況：

a) 純棉紗：紡企棉花庫存：29.3（+0.3）天；紡企棉紗庫存：20.7（0）天；織廠棉紗庫存：12.2（0）天；全棉坯布庫存：23.6（0）天；

b) 滌綸短纖：滌短工廠庫存6（0）天；純滌紗成品庫存6.4（0）天；滌紗廠原料庫存：23（0）天；

c) 粘膠短纖：粘短工廠庫存6.5（0）天；人棉紗原料庫存:24（+1）天；人棉紗成品庫存：10.8（-0.2）；人棉布庫存天數(shù)：18.5（0）；

d) 中國紗線庫存指數(shù)15.3（0），中國坯布庫存指數(shù)為22.8（0）。

4. 純棉紗廠負(fù)荷54.8%（0%），滌短負(fù)荷84.2%（+0.4%），粘短負(fù)荷87%（0%）,人棉紗廠負(fù)荷73.5%（0%）;純滌紗負(fù)荷69%（0%），全棉坯布廠負(fù)荷62.6%（-0.9%），人棉布負(fù)荷約61.6%（0%）.

盤面分析：

1. 棉花主力合約收于15235，上漲 1.23%；1709合約收于15500，上漲1.17%；ICE期棉主力合約收盤73.88美分，上漲2.93%。

2. 內(nèi)外價(jià)差：

3128B級(jí)棉花指數(shù)與M級(jí)進(jìn)口棉花均價(jià)差為1362（-226）；國內(nèi)C32S與印度C32S現(xiàn)貨價(jià)差-120(0)，國內(nèi)與印度JC32S內(nèi)外價(jià)差620（0），國內(nèi)C21S與巴基斯坦內(nèi)外價(jià)差535（+20）。

3. 品種價(jià)差：

純棉紗C32S與人棉紗R30S價(jià)差約1650（-50)，保持不變。

小結(jié)：

ICE棉花期貨周三跳漲逾3%，觸及近五個(gè)月高位，因預(yù)期棉花需求改善，以及美元走軟。通過對(duì)美國注冊(cè)的棉花庫調(diào)查發(fā)現(xiàn)，庫存低于市場(chǎng)預(yù)期。

昨晚鄭棉跟隨外盤走高，但漲勢(shì)比較猶豫，在晚上10點(diǎn)過后，其他農(nóng)產(chǎn)品上漲激發(fā)了部分買盤興趣，但即使這樣鄭棉也沒有突破15300，因?yàn)楫吘箛鴥?nèi)收盤時(shí)外棉還沒有大漲。在之前我們一直強(qiáng)調(diào)14600將會(huì)是1月份的低點(diǎn)，現(xiàn)在基本可以確定，再跌破該低點(diǎn)的概率非常小，外棉已經(jīng)突破了73美分的橫盤整理區(qū)上沿，上漲的空間已經(jīng)打開，即使后期回落73美分也將會(huì)是強(qiáng)支撐。

從目前來看，市場(chǎng)進(jìn)入了炒作需求階段，但筆者認(rèn)為外棉也有高估中國需求的水分，國內(nèi)的服裝和紡織品出口同比都在下降，2016年預(yù)計(jì)比2015年仍將減少，還有一點(diǎn)就是如果棉花價(jià)格繼續(xù)上漲，那么棉花的下游需求將減少，緩慢上漲才有利于需求的穩(wěn)定。因此預(yù)計(jì)國內(nèi)棉花漲幅將弱于ICE棉花，30日均線和60日均線，將會(huì)是棉花的每個(gè)阻力區(qū)。

從技術(shù)上看，美棉已經(jīng)突破了73美分，短期仍有上漲空間；鄭棉在60日均線15400、30日均線15510附近的阻力仍比較大，可在該區(qū)域多單減倉。