股指：股指再陷震蕩行情

1、股指期貨行情

1月6日，三大期指平盤開市，盤中震蕩下行，最終錄得小跌。主力IF1701合約收3336.40 ，下跌16.40 點（0.49%），成交量為7331手，持倉量為27071手；主力IH1701合約2303.80 ，下跌10.40 點（0.45%），成交量為3254手，持倉量為17724手；主力IC1701合約收6339.00 ，下跌20.60 點（0.32%），成交量5434手，持倉18299手。IF總成交量為9009手，總成持倉量為41323手，成交持倉比為0.22 ；IH總成交量為4192手，總成持倉量為27242手，成交持倉比為0.15 ；IC總成交量為6947手，總成持倉量為33530手，成交持倉比為0.21。

2、股指期貨價差分析

股指期貨當月合約的期現(xiàn)負價差小幅縮窄。IF當月合約與滬深300指數(shù)的期現(xiàn)價差為-11.27，價差與現(xiàn)貨價格比-0.34 %；IH主力與上證50指數(shù)的期現(xiàn)價差為-5.1，價差與現(xiàn)貨價格比為-0.22 %； IC主力與中證500指數(shù)的期現(xiàn)價差為-32.6，價差與現(xiàn)貨價格比為-0.51%。

3、主力持倉分析 

主力持倉方面，主力合約以減倉為主，主力多頭減倉幅度小于主力空頭，表現(xiàn)為凈多。具體看，IF1701合約前二十大多頭增倉1手，前二十大空頭減倉44手，新增多單與新增空單之差為45手；IH1701合約前二十大多頭手減倉237，前二十大空頭手減倉25，新增多單與新增空單之差為-212手；IC1701合約前二十大多頭減倉312手，前二十大空頭減倉313手，新增多單與新增空單之差為1手。

結論及投資建議

歐美股指小幅反彈，對股指影響偏利好；三大期指平盤開市，盤中震蕩下行，最終錄得小跌，期現(xiàn)負價差縮窄，主力空頭減倉明顯；上周五股指表現(xiàn)較弱，小幅回調，成交量溫和放大，弱勢反彈格局并未打破；中國12月外匯儲備30105.2億美元，為連續(xù)第六個月下降，為2011年2月以來最低水平，預期30100億美元，前值30516億美元，外儲成功保三，后面一段時間資本項目管制加強，即使年初換匯額度更新，對資金外流狀況不必過于悲觀；資金面方面，回購利率以及短期shibor利率繼續(xù)回落，整體資金面的利空影響在減弱；證監(jiān)會核發(fā)14家企業(yè)IPO批文，新年伊始，首發(fā)再次加碼，這與本屆高層監(jiān)管思路相關，預計今年仍是IPO大年，證監(jiān)會將持續(xù)引導加大直接融資比例，支持實體企業(yè)，對股市有一定的抽血作用；整體上看，股指不存在特別大的利空，但目前IPO擴容，1月仍存在一定的解禁壓力，且年前投資意愿下降，我們認為反彈幅度較為有限，上證預計在3150-3200中樞附近延續(xù)震蕩行情；另有消息稱，股指期貨最快將于1月16日松綁，屆時遠月貼水近月幅度有望縮窄，可適當進行買遠拋近套利操作。