【金融】

期指：昨天上證小幅回落，期指走勢類似，ih強于if強于ic，外圍股市漲跌不一。目前上證指數(shù)在多條均線交叉處糾結震蕩，目前位置處于12月12日暴跌的收盤附近，受到一定壓力，加上春節(jié)臨近，市場膠著。經濟數(shù)據(jù)方面，昨天國家統(tǒng)計局公布了CPI和PPI，CPI為2.1%；PPI為5.5%，前值3.3%，較前值大幅增加；二者剪刀差繼續(xù)擴大。由于PPI上行速度較快，企業(yè)盈利有望繼續(xù)改善。總體上我們認為股指震蕩上行的格局未變，建議逢低做多。

國債：資金面寬松格局延續(xù)，隔夜、7天均泛濫，跨春節(jié)資金供需齊增，價格依然較高。10日央行開展7天和28天期逆回購，交易量分別為100億元和1100億元；當天有700億元逆回購到期，單日凈投放500億元?，F(xiàn)券二級市場交易較為活躍，受早間發(fā)布的12月PPI增速超預期回升影響，成交利率整體上行，曲線趨陡。其中，10年國債160017利率上行3bp，10年國開債160210利率上行4bp。不過與9日相比，國債、國開債收盤利率變動不大。國債期貨全天震蕩走低，收盤TF1703跌0.05%，T1703跌0.02%。市場調整有限，主要得益于近期資金面支撐。春節(jié)前央行逆回購加碼，維穩(wěn)姿態(tài)明確；資金面寬松，流動性預期樂觀。當前來看，債市的核心矛盾依然是流動性因素，經濟數(shù)據(jù)的影響趨弱。建議投資者暫時以防守為主。

【金屬能源化工】

動力煤: 10日，六大發(fā)電集團日耗68.2萬噸，環(huán)比平，庫存1010.1萬噸，環(huán)比降。秦港庫存662，環(huán)比降。錨地53，環(huán)比降，預到15，環(huán)比增。10日，動力煤價格指數(shù)(RMB):CCI5500(含稅) 607元/噸，ZC705收盤527.4元/噸。全國動力煤市場暫穩(wěn)，市場成交一般。煤炭主產區(qū)陸續(xù)放假，下游采購熱情較低，整體煤炭弱穩(wěn)運行。港口調入量減少，部分地區(qū)價格有所反彈?？蛻舳啾硎具M入年底下游補庫，價格暫時保持穩(wěn)定。近期市場波動較大，建議觀望為主，長期看動力煤市場會繼續(xù)偏弱運行，建議逢高做空思路為主。

焦煤焦炭：10日，普氏煉焦煤指數(shù)中揮發(fā)硬焦煤報價185美元/噸，換算成人民幣約1555元/噸。 jm1705合約為1268元/噸。期貨貼水287元/噸。10日，天津一級冶金焦平倉價為2080-2100元/噸，j1705合約為1687元/噸。期貨貼水403元/噸。國內煉焦煤市場穩(wěn)中偏弱。煤礦方面陸續(xù)開始春節(jié)放假，優(yōu)質主焦煤資源依舊緊缺；預計短期或將小幅調整。今日黑色期貨全線大漲，螺紋、鐵礦、焦炭期價漲停，期現(xiàn)貼水下降，焦煤受帶動亦有大漲。臨近春節(jié)放假，整體上以穩(wěn)定為主，近期市場波動較大，建議觀望為主。

【農產品】

雞蛋：主產區(qū)價格穩(wěn)中偏弱2.9-3元/斤左右，產區(qū)貨源供應穩(wěn)定，銷區(qū)市場走貨不佳，庫存積壓有待消化。雞蛋期貨1705合約小幅低開，震蕩收平，技術面期價3300點一線獲支撐止跌振蕩，但反彈依舊乏力，鑒于春節(jié)備貨時間不多，市場預期對價格提振作用非常有限，料期貨繼續(xù)走弱的可能性偏大，操作上建議繼續(xù)持有空頭，盤中殺跌可做適當減倉。

豆粕：受阿根廷降雨推遲大豆播種預期提振，美豆期價走高。周口益海嘉里43%豆粕現(xiàn)貨價格3250元/噸，穩(wěn)定。連盤M1705合約高開高走，前期空單離場也推升期價走高，加之夜盤黑色系暴動拉升因素帶動大宗商品集體走升，操作上建議前期嘗試建空離場，新單日內偏多介入。M1705合約壓力位2822.

油脂：因擔憂減產協(xié)議執(zhí)行力度不佳，國際原油期價繼續(xù)第二日大幅下跌；受阿根廷降雨推遲大豆播種預期提振，美豆期價走高，美豆油跟隨回升；昨日MPOB供需數(shù)據(jù)顯示，馬棕櫚油庫存增加，出口數(shù)據(jù)下滑，馬棕櫚油期價承壓下跌，但是整體仍在高位盤整。受黑色系的暴動拉升和外盤走強的雙重因素影響，連盤油脂期價高開高走，前期空單減持也推升了期價，但是原油期價的下跌將會對油脂的反彈帶來一定利空影響，操作上建議，已有短多繼續(xù)持有，新單不追高.Y1705合約壓力位6950；P1705合約壓力位6226.

棉花：ICE棉花小幅上漲，73美分附近存在較強技術性支撐，周四將公布農業(yè)部月度供需報告，市場預期偏多。中國現(xiàn)貨指數(shù)328B報15771元/噸，跌5。鄭棉夜盤振蕩整理，盤面顯示拋壓較輕，說明空頭表現(xiàn)謹慎，短期盤升態(tài)勢不改，操作上以繼續(xù)觀望為宜。

白糖：ICE原糖小幅小幅收高，期價圍繞60日均線波動，整體走勢不甚明朗。廣西南寧中間商新糖報價6660元/噸，跌20。廣西已94家糖廠全部開榨，日榨產能約為65.7萬噸，同比增1.7萬噸。鄭糖夜盤振蕩盤升，短期走勢偏于振蕩，操作上繼續(xù)觀望為宜。