在中國股市具有標(biāo)桿意義的指數(shù)是上證綜指，一般分析人士總是把分析焦點(diǎn)對著上證綜指，評判股市牛熊也是以上證綜指作為主要依據(jù)，因此市場已經(jīng)有了一種共識，只要上證綜指不倒，中國股市牛市就不倒，但是經(jīng)過多年發(fā)展，中國股市已經(jīng)有了深圳市場的三個(gè)板，主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板，一個(gè)上證綜指已經(jīng)不能代替中國股市的全部了。 因?yàn)樯钍锌偸兄狄呀?jīng)高達(dá)22.7萬億元，而滬市也只有29萬億元，兩者之間已經(jīng)相差不大，何況深市交易量已經(jīng)超過滬市，以5日為例，深市成交2474億元，滬市成交2073億元，要多過滬市成交量400億元，因此深市漲跌更加與投資者的切身利益相關(guān)，市場焦點(diǎn)更應(yīng)該關(guān)注深市股市的漲跌才是對投資者利益的更加關(guān)懷和保護(hù)。

但是基于歷史的印記，管理層依然把滬市指數(shù)作為重點(diǎn)關(guān)注對象，而忽視深市股指的表現(xiàn)，筆者認(rèn)為已經(jīng)不太適合目前狀態(tài)。 在中國股市歷史上，管理層已經(jīng)有了無數(shù)次的護(hù)盤，但護(hù)盤重點(diǎn)是上證綜指而不是其他指數(shù)，護(hù)盤工具是五大行兩桶油中字頭股票，因?yàn)檫@些股票權(quán)重很大，流通市值不大，能夠利用很少資金撬動(dòng)很大市值，杠桿作用十分明顯，護(hù)盤能夠起到事半功倍的作用，但是這個(gè)作用僅僅是針對上證綜指而言，而不是整個(gè)市場而言，市場甚至有了兩桶油魔咒的說法，只要兩桶油異動(dòng)上漲，中小盤股票就會(huì)驚慌下跌，讓投資者損失慘重，因此護(hù)盤并沒有給投資者帶來真實(shí)盈利改善，反而可能進(jìn)一步加劇絕大多數(shù)投資者的虧損，實(shí)際上也不利于股市平穩(wěn)運(yùn)行。

股指運(yùn)行進(jìn)入到16年下半年，滬深股市走勢差別尤其明顯，上證綜指一度突破3300點(diǎn)，但創(chuàng)業(yè)板則是不斷的下探尋底，護(hù)盤并沒有帶來整個(gè)股市的上揚(yáng)，而是有選擇性的上漲，絕大多數(shù)投資者賺了指數(shù)虧了錢，其中有險(xiǎn)資的功勞，有混改的炒作，但是也離不開國家隊(duì)在其中有意無意的引導(dǎo)，之所以要穩(wěn)定上證指數(shù)，就在于中國股市新股發(fā)行壓力巨大，而上證指數(shù)走勢事關(guān)中國股市牛熊標(biāo)志，一旦上證指數(shù)跌跌不休，很容易遭遇市場指責(zé)竭澤而漁，但是這只是表面功夫，上證綜指上揚(yáng)不代表絕大多數(shù)投資者盈利水平改善，而是資金擠出效應(yīng)下，大多數(shù)投資者出現(xiàn)更大虧損，筆者有這么一說，不是代表筆者重倉押注創(chuàng)業(yè)板，實(shí)際上直到如今為止，筆者依然沒有開通創(chuàng)業(yè)板。

新股發(fā)行也可以，但是不能引發(fā)市場抵觸情緒，不能以二級市場下跌為代價(jià)，護(hù)盤不是不可以，但是不能以上證綜指為參考，需要公平，護(hù)住所有指數(shù)，不能有偏心。要么就是干脆不用護(hù)盤，讓市場自行博弈，該漲就漲，該跌就跌，漲到哪兒跌倒哪兒都是市場的事情。

護(hù)盤為了新股發(fā)行，那更是要不得，賺了皆大歡喜，虧了就不好說了，就是以納稅人的錢去補(bǔ)貼富人。既然知道新股發(fā)行量過大會(huì)沖擊二級市場走勢，那么依靠護(hù)盤是不行的，何不適當(dāng)減少新股發(fā)行，劉士余主席指出：“證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)2017年工作要在“穩(wěn)”這個(gè)主基調(diào)和大局下，在把握好度的前提下奮發(fā)有為?！惫P者不知道這個(gè)'度“具體何所指，既然說到度，那么新股發(fā)行是不是應(yīng)該有一個(gè)度呢？每周十幾家新股發(fā)行是不是有點(diǎn)大有點(diǎn)多呢？這樣的新股'度“是不是不盡合理呢？

炒混改也好，護(hù)盤也罷，還是兩者兼而有之，中國石油股價(jià)是一路上漲，創(chuàng)出反彈新高，筆者不是說中國石油股價(jià)不能漲，是可以漲，但是要漲得合理，順便引用水皮一段評論：“中石油今天是8.36元，但是中石油港股的價(jià)格是6.04港幣，折合人民幣4.8元，溢價(jià)超過55%左右，哪個(gè)價(jià)格合理一目了然！在滬港通、深港通都開通的今天，這種A股和H股的比價(jià)是擺在我們面前繞不過去的一個(gè)問題，究竟是價(jià)值投資還是價(jià)格投機(jī)，恐怕每個(gè)人都要捫心自問一下?！?，筆者補(bǔ)充一點(diǎn)，中國石油三季報(bào)只有1分錢，目前市盈率665.6倍，這樣的估值水平是不是有點(diǎn)兒高，何況預(yù)計(jì)2016年1月至12月歸屬于母公司股東的凈利潤同比將發(fā)生大 幅下降。

美國股市是中國某些專家的心中楷模，從來沒有說只有一個(gè)指數(shù)上漲而其他股指大幅下跌，一般來說都是齊漲齊跌，一起創(chuàng)新高，唯獨(dú)中國股市不斷演繹二八分化走勢，15年是八類股票走勢強(qiáng)一些，而一旦股指跌跌不休，一般是二類股票強(qiáng)一些，這倒不是純粹市場博弈的結(jié)果，而往往是國家隊(duì)護(hù)盤的結(jié)果，但這個(gè)護(hù)盤往往帶有私心，那就是新股發(fā)行。

股市出現(xiàn)非理性下跌，為了穩(wěn)定人心，適度護(hù)盤不是不可以，有的時(shí)候還是必要的舉措，但護(hù)盤為了新股筆者認(rèn)為可以停止了，畢竟中國股市需要均衡發(fā)展，一方面是投資融資平衡，融資要兼顧投資利益，另一方面是滬深股市發(fā)展要平衡，上證綜指一個(gè)指數(shù)不能代表中國股市全貌，上證指數(shù)要漲，深成指也要漲，中小創(chuàng)也要漲，何況中國經(jīng)濟(jì)需要轉(zhuǎn)型才能更加健康，新技術(shù)新經(jīng)濟(jì)是中國的未來，中小創(chuàng)更要漲。