2017年1月13日宏源棉花早評：報告利空，鄭棉考驗15000

資訊要點：

1. 棉紗方面，本周下游織廠以及貿(mào)易商備貨情緒有所上升，紡企出貨加快，詢價增加，主要表現(xiàn)在環(huán)紡普梳常規(guī)紗方面，但由于紡企現(xiàn)庫存水平低位，部分已經(jīng)處于供不應(yīng)求狀態(tài)，故C32S以及C40S價格近日多有100-200元/噸的上漲。現(xiàn)南通市場走貨加快，價格上升，劍桿用C40S帶票價格至23300-23500元/噸，較低23000元/噸，噴氣品質(zhì)價格漲至24200元/噸左右。其余目前品種漲價尚不明顯。

2. 昨日整體成交氣氛一般，主要因為印度棉價持續(xù)攀升，棉紗報價均有上漲，A級噴氣C32S已經(jīng)漲至2.72-2.75美元/千克，還價難度增大，部分前期有訂貨的貿(mào)易商都不太愿意繼續(xù)訂貨。越南方面，由于近期成交較好價格也比較堅挺，且大多廠家二月船期已經(jīng)售空或者接近售空，年前也基本不太可能出現(xiàn)跌價。

現(xiàn)貨報價：

1. 中國棉花價格指數(shù):全國229棉花價格16119（+3）元/噸，328棉價格15781（+11）元/噸，527棉價格14855（+12）元/噸；137長絨棉價格指數(shù)21450(-100)元/噸，236長絨棉價格指數(shù)20000（-100）元/噸；棉花均價15788（+5）元/噸，棉粕均價2966(-2)元/噸，棉籽均價3040(0)元/噸，三級棉油均價6770(0)元/噸。

2. 3128B標(biāo)準(zhǔn)級別棉花報價：河北312                                                8B報價15838（+10），4128B報價15285（+30）；山東3128B報價15665（0），4128B報價15205（0）；江蘇3128B報價15875（0），4128B報價15265（0）。

3. 庫存情況：

a) 純棉紗：紡企棉花庫存：30.2（+0.2）天；紡企棉紗庫存：20.7（0）天；織廠棉紗庫存：12（0）天；全棉坯布庫存：24.5（0）天；

b) 滌綸短纖：滌短工廠庫存6（0）天；純滌紗成品庫存6.4（0）天；滌紗廠原料庫存：23（0）天；

c) 粘膠短纖：粘短工廠庫存6.5（0）天；人棉紗原料庫存:24（+1）天；人棉紗成品庫存：10.8（-0.2）；人棉布庫存天數(shù)：18.5（0）；

d) 中國紗線庫存指數(shù)15.3（0），中國坯布庫存指數(shù)為22.8（0）。

4. 純棉紗廠負(fù)荷54.8%（0%），滌短負(fù)荷84.2%（+0.4%），粘短負(fù)荷87%（0%）,人棉紗廠負(fù)荷73.5%（0%）;純滌紗負(fù)荷69%（0%），全棉坯布廠負(fù)荷62.6%（-0.9%），人棉布負(fù)荷約61.6%（0%）.

盤面分析：

1. 棉花主力合約收于15315，下跌 0.52%；1709合約收于15600，下跌0.41%；ICE期棉主力合約收盤73.14美分，下跌0.07%。

2. 內(nèi)外價差：

3128B級棉花指數(shù)與M級進口棉花均價差為1018（12）；國內(nèi)C32S與印度C32S現(xiàn)貨價差-200(-50)，國內(nèi)與印度JC32S內(nèi)外價差600（-20），國內(nèi)C21S與巴基斯坦內(nèi)外價差535（0）。

3. 品種價差：

純棉紗C32S與人棉紗R30S價差約1650（0)，保持不變。

小結(jié)：

ICE棉花期貨周四下跌逾1%，觸及一周低點，此前美國農(nóng)業(yè)部(USDA)上調(diào)2016/17作物年度棉花產(chǎn)量和庫存預(yù)估。根據(jù)農(nóng)業(yè)部全球供需報告，全球和美國當(dāng)前作物年度的棉花庫存預(yù)估高于12月時的預(yù)估，印度，墨西哥和土耳其等國的消費下降，大部分被中國消費上升所抵銷?！?/p>

昨晚鄭棉震蕩走低，市場在美棉變化不大下，難以有表現(xiàn)，并且有周四月度報告公布之前，多空雙方比較謹(jǐn)慎。但仍可以看出，多頭減倉意愿較強，近2日難以突破15500之上，不斷累積獲利盤讓價格承壓。

1月份報告利空的因素較多，但對中國的需求有所調(diào)升，也在市場預(yù)期之中，因此對于鄭棉的壓力會較小，15000整數(shù)關(guān)口的支撐將會比較強。預(yù)計國內(nèi)的還將會是震蕩行情，14600仍是1月份低點的觀點不變。操作上，如果15000不能被跌破，則空單減倉離場。