2017年1月25日宏源棉花早評(píng)：外棉大跌，國內(nèi)轉(zhuǎn)而下跌

資訊要點(diǎn)：

1. 印度一主要貿(mào)易機(jī)構(gòu)周一稱，2016年10-12月期間，印度現(xiàn)貨市場上棉花供應(yīng)量較之前一年同期下降15.9%，至1,080萬包，因政府廢除大面額紙幣打亂交易。

2. 粘膠長絲市場進(jìn)入春節(jié)假期狀態(tài)，下游絕大部分地區(qū)企業(yè)均已放假，粘膠工廠維持低位庫存，期間保持連續(xù)生產(chǎn)，出貨壓力不大，目前120D有光各檔絲在37000-42000元/噸，部分新價(jià)格有待落實(shí) 。

現(xiàn)貨報(bào)價(jià)：

1. 中國棉花價(jià)格指數(shù):全國229棉花價(jià)格16150（+2）元/噸，328棉價(jià)格15777（0）元/噸，527棉價(jià)格14839（0）元/噸；137長絨棉價(jià)格指數(shù)21350(-100)元/噸，236長絨棉價(jià)格指數(shù)20000（0）元/噸；棉花均價(jià)15794（0）元/噸，棉粕均價(jià)2966(0)元/噸，棉籽均價(jià)3014(0)元/噸，三級(jí)棉油均價(jià)6770(0)元/噸。

2. 3128B標(biāo)準(zhǔn)級(jí)別棉花報(bào)價(jià)：河北312                                                8B報(bào)價(jià)15838（0），4128B報(bào)價(jià)15285（0）；山東3128B報(bào)價(jià)15665（0），4128B報(bào)價(jià)15205（0）；江蘇3128B報(bào)價(jià)15875（0），4128B報(bào)價(jià)15265（0）。

3. 庫存情況：

a) 純棉紗：紡企棉花庫存：30.5（0）天；紡企棉紗庫存：18.9（+0.2）天；織廠棉紗庫存：18（+0.2）天；全棉坯布庫存：24.5（0）天；

b) 滌綸短纖：滌短工廠庫存4.9（+0.2）天；純滌紗成品庫存7.5（0）天；滌紗廠原料庫存：14（0）天；

c) 粘膠短纖：粘短工廠庫存6（0）天；人棉紗原料庫存:24（0）天；人棉紗成品庫存：9.6（-0.4）；人棉布庫存天數(shù)：18（0）；

d) 中國紗線庫存指數(shù)14.3（+0.1），中國坯布庫存指數(shù)為22.8（0）。

4. 純棉紗廠負(fù)荷40%（0%），滌短負(fù)荷80%（-2.6%），粘短負(fù)荷86%（0%）,人棉紗廠負(fù)荷55%（-10%）;純滌紗負(fù)荷45.5%（-7.5%），全棉坯布廠負(fù)荷41%（-7%），人棉布負(fù)荷約45%（-20%）.

盤面分析：

1. 棉花主力合約收于15630，下跌 0.22%；1709合約收于15950，下跌0.16%；ICE期棉主力合約收盤73.58美分，下跌1.41%。

2. 內(nèi)外價(jià)差：

3128B級(jí)棉花指數(shù)與M級(jí)進(jìn)口棉花均價(jià)差為830（-190）；國內(nèi)C32S與印度C32S現(xiàn)貨價(jià)差-200(0)，國內(nèi)與印度JC32S內(nèi)外價(jià)差520（0），國內(nèi)C21S與巴基斯坦內(nèi)外價(jià)差570（0）。

3. 品種價(jià)差：

純棉紗C32S與人棉紗R30S價(jià)差約1650（0)，保持不變。

小結(jié)：

ICE棉花期貨周二下跌約1.5%，結(jié)束之前四日連漲，昨日觸及近三周高位，因美元上漲，投資者結(jié)清其凈多頭頭寸。在基本面沒有變化的情況下，棉花市場上漲，可能為基金拋售提供了機(jī)會(huì)。

昨晚鄭棉在ICE棉變化不大下，嘗試?yán)^續(xù)上漲，但在15700附近遇到阻力后回落，其他農(nóng)產(chǎn)品下跌確實(shí)在心里上影響了棉花。而昨晚ICE棉收盤后大跌，預(yù)計(jì)今日鄭棉低開幅度較大，前期我們也強(qiáng)調(diào)，多單獲利可逐步平倉，畢竟春節(jié)長假美棉持續(xù)上漲可能性也不大，但鄭棉在15000附近構(gòu)筑底部成功，節(jié)前如能回落到15100則可少量做多。