股指期貨

暫時觀望

今日早盤3組期指微幅低開后震蕩上行，午后延續(xù)震蕩行情，收盤錄得日內(nèi)高點?，F(xiàn)貨指數(shù)方面，滬深兩市均窄幅震蕩，二八分化并不顯著，創(chuàng)業(yè)板漲幅逾0.5%，行業(yè)板塊漲跌互現(xiàn)，盤面中次新股、高送轉板塊表現(xiàn)活躍。從近期經(jīng)濟面來看，國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)好壞不一，需求方面有所回落，同時結構改善需進一步觀察，經(jīng)濟穩(wěn)增長的壓力較大。消息面上，保監(jiān)會發(fā)布《關于進一步加強保險資金股票投資監(jiān)管有關事項的通知》，要求保險機構投資單一股票賬面余額不得高于總資產(chǎn)5%。從資金面來看，兩市融資余額減少43.2億元至8817.29億元，創(chuàng)三個多月來新低，滬股通凈流出0.11億，深股通凈流入2.91億元，資金流入顯著減少。另外，SHIBOR利率全線上行，春節(jié)臨近，市場資金持續(xù)緊張。從技術上來看，節(jié)前交投清淡，滬深兩市成交量持續(xù)低迷，但上證指數(shù)連續(xù)錄得四連陽，且下方均線支撐力度較強，建議暫時觀望。

宏觀金融
研發(fā)團隊

國債期貨

空單繼續(xù)持有

今日期債主力跳空低開后震蕩運行。資金面上，SHIBOR全線上行，質押回購利率多數(shù)走高，央行進行了300億逆回購，當日凈回籠1700億元。昨日央行雖進行了2455億MLF，但上調6個月期及1年期利率10個bp，流動性補充的同時繼續(xù)釋放去杠桿信號，令期債承壓。節(jié)后面臨大規(guī)模逆回購、短期流動性便利到期，資金面仍不容樂觀。技術上看，期價近日放量下跌，且上方均線壓力密集，建議空單繼續(xù)持有。

貴金屬

暫時觀望

周三亞市盤中，現(xiàn)貨黃金窄幅震蕩于1209美元/附近，稍微遠離了上日觸及的兩個月高點，美元堅守在100關口附近，令多頭有所顧忌，而且特朗普表示將要修橋、修路、搞基建，幫助美國標普500再創(chuàng)歷史新高，市場風險偏好有所升溫；技術面，金價有望形成微型“雙頭頂”，關注1200美元整數(shù)關口的支撐。操作上，暫時觀望。

金屬
研發(fā)團隊

銅(CU)

暫時觀望

滬期銅跳漲近一千元，春節(jié)前倒數(shù)第二個交易日市場參與度大幅下降，零星企業(yè)尚有關注，報價低，或有成交可能。大多企業(yè)進入休假狀態(tài)，下游接貨更為零星散貨，成交極少，已顯有價無市狀態(tài)。國外礦山紛紛進入年度薪資談判期，罷工風險加大，短期內(nèi)支撐銅價，操作上，春節(jié)臨近，清倉觀望。

螺紋鋼(RB)

買1705賣1710套利謹慎持有

今日螺紋期貨價格上沖乏力，整體震蕩為主，持倉量有所下降，資金流出5.9億。基本面方面，25-26日唐山市啟動重污染天氣Ⅱ級應急響應，鋼廠將限產(chǎn)30%。最近各省市正在對“地條鋼”進行排查清理。2017年全國煤炭和鋼鐵去產(chǎn)能方案或于春節(jié)前，即本周五前推出。這些消息繼續(xù)支撐盤面。春節(jié)期間鋼廠生產(chǎn)仍在繼續(xù)，下游需求在元宵節(jié)之后才逐漸恢復，近期庫存累積較快，中鋼協(xié)近期公布，截止1月上旬末，重點鋼企鋼材庫存為1259.70萬噸，環(huán)比增28.91萬噸，增幅2.35%?，F(xiàn)貨市場有價無市，今日上海地區(qū)維持3230元/噸。假期臨近，為了加強市場風險控制，交易所也推出了調整保證金和漲跌板等措施，自2017年1月25日結算時起，螺紋鋼期貨合約的交易保證金比例由9%調整為11%，漲跌幅度限制由7%調整為8%。因此，預計螺紋期貨價格震蕩為主。1705-1710合約的正向套利謹慎持有。

熱卷(HC)

觀望為宜

今日熱卷期貨價格上沖乏力，收陰線，持倉量有所下降，資金流出9778萬。基本面方面，25-26日唐山市啟動重污染天氣Ⅱ級應急響應，鋼廠將限產(chǎn)30%。2017年全國煤炭和鋼鐵去產(chǎn)能方案或于春節(jié)前，即本周五前推出?；钤?00元/噸。這些因素對盤面有所支撐。庫存方面，上周全國主要城市熱軋卷板庫存總量為192.75萬噸，周環(huán)比增加9.78萬噸。不過庫存小于去年同期，假期后，庫存雖有所累積，由于貿(mào)易商資金較為充沛，節(jié)后恐不太急于降價套現(xiàn)。需求方面，臨近假期，需求轉弱。臨近春節(jié)，現(xiàn)貨價格持穩(wěn)，上海地區(qū)現(xiàn)貨價格維持在3690-3700元/噸。另外，交易所自2017年1月25日結算時起，熱軋卷板期貨合約的交易保證金比例由9%調整為11%，漲跌幅度限制由7%調整為8%。因此，預計期貨價格震蕩為主，建議暫時觀望。

鋁(AL)

暫且觀望

上海成交集中13720元/噸，對當月貼水220元/噸，無錫成交集中13620元/噸，杭州成交集中13650元/噸。隔夜暴漲的期鋁提振中間商接貨的意愿，今日持貨商仍然表現(xiàn)惜售，但中間商接貨積極性略好于預期，但由于臨近春節(jié)，整體來看成交量較小，表現(xiàn)為有價無市。期貨方面，滬期鋁維持高位震蕩，持倉明顯遞減，暗示投資者在節(jié)前表現(xiàn)謹慎，操作上建議暫且觀望。

鋅(ZN)

暫時觀望

鋅價重心上抬，煉廠出貨積極，無奈節(jié)前氣氛濃厚，接貨意愿不高，貼水較昨日擴大10-20元/噸；但隨著鋅價回落至22800元/噸下方，煉廠看漲惜售不出，部分品牌報價升水，成交寥寥?，F(xiàn)貨市場，節(jié)前氣氛濃厚，貿(mào)易商及下游參與度減弱，市場成交稀少。操作上，暫時觀望。

鎳(NI)

暫且觀望

金川鎳較無錫主力1702合約升水350-500元/噸，俄鎳貼水100元/噸，今日金川公司下調電解鎳（大板）出廠價至81500元/噸，較昨日82100元下調600元/噸，市場金川鎳貨源增加，升水較昨日回調，市場活躍度較昨日無明顯變化，少數(shù)貿(mào)易商維持報價，成交清淡，上午主流成交區(qū)間80900~81700元/噸。期貨方面，滬期鎳維持低位震蕩，但持倉量巨大，暗示節(jié)后或將引發(fā)趨勢性行情，操作上建議投資者暫且觀望。

鐵礦石(I)

觀望為宜

今日鐵礦期貨價格上沖乏力，收陰線，持倉量有所下降，資金流出9.3億。鋼材期貨價格走勢偏弱，鐵礦期貨價格走勢也偏弱。但部分國內(nèi)礦山過年期間放假，國外礦山發(fā)貨量也放緩；上周163家鋼廠高爐開工率73.9%，環(huán)比增1.52%，節(jié)后仍有十余座高爐計劃復產(chǎn)，因此期貨下跌空間也有限。庫存方面，近期港口庫存持續(xù)攀升，上周全國41個主要港口鐵礦石庫存為11644萬噸，周環(huán)比增63萬噸。鋼廠庫存維持在35天，處于偏高水平。臨近春節(jié)，鋼企原料庫存?zhèn)鋷旎就戤?。?jié)前下游陸續(xù)放假，建材需求下滑明顯。今日鐵礦現(xiàn)貨價格維持在640元/噸。另外，自2017年1月25日結算時起，大連商品交易所將鐵礦石品種漲跌停板幅度和最低交易保證金標準調整至10%和12%。因此，預計鐵礦期貨1705合約預計震蕩偏強，長線交易者建議暫時觀望。

天膠(RU)

等待機會做多

近期天膠受泰國洪水影響，大幅走強，在連續(xù)突破20000、21000整數(shù)關口后上行動能有所減弱，雖然重心上移，但前期多頭累計獲利較多，有回調需求。今日收復20000關口，日線級別19000一線支撐有效。天膠主力1705合約受泰國洪水影響累及出口，加之雨季延長，對旺季供應造成較大影響，目前依托均線上行。泰國南部主產(chǎn)區(qū)洪水帶來的旺產(chǎn)季減產(chǎn)風險逐漸吸引市場關注?，F(xiàn)貨市場主流報價小幅回暖，市場交投穩(wěn)定?；久鎭砜?，12月重卡銷量數(shù)據(jù)向好，年末需求表現(xiàn)較好為期價提供利多支撐，加之目前市場貨源相對偏緊，料短期期價或維持弱勢，但前高阻力明顯，19000買入思路不變，短期注意多單離場，等待機會做多。

能化
研發(fā)團隊

瀝青(BU)

暫時觀望

今日瀝青主力合約反彈運行，臨近春節(jié)下游需求逐步放工，減緩明顯，基本面支撐疲弱。前期上漲，瀝青已透支原油價格上漲帶來的成本提升及下游華南華東施工加快所帶來的需求提振?；久嫔蠠拸S庫存小幅回落。但整體仍然偏弱庫存壓力仍然較大，期貨升水空間較小。原油達成減產(chǎn)將一定程度提振瀝青期價。華南、山東等地部分煉廠瀝青價格有所下調。山東及周邊地區(qū)降雨頻繁影響需求；華東地區(qū)部分煉廠出貨穩(wěn)定，加之社會庫存維持低位，貿(mào)易商采購積極性回升。近期國內(nèi)市場需求整體轉強，部分地區(qū)施工仍然在進行，且?guī)齑嫒栽谙模瑹拸S價格面臨一定的支撐。廠庫方面維持低位?？紤]國內(nèi)供應壓力暫緩，但需求提振告一段落，前期漲幅透支利好，建議暫時觀望。

塑料(L)

暫且觀望

連塑料主力偏強運行，下方獲得均線支撐，日線錄得中陽?，F(xiàn)貨方面，石化出廠價維持平穩(wěn)，對市場形成一定的支撐。期貨盤面走高，對業(yè)者心態(tài)略有提振。春節(jié)長假在即，商家根據(jù)自身貨源隨行出貨，部分商家小幅高報。下游工廠陸續(xù)放假停工，適逢春節(jié)，商家基本離市休假，交易活動寥寥，整體成交鮮少。目前整體產(chǎn)業(yè)鏈庫存壓力不大，短期下方尋得支撐，有反彈需求，但商品波動較大，建議投資者暫且觀望。

聚丙烯(PP)

暫且觀望

今日pp主力合約依托均線偏強運行上漲2%。國內(nèi)PP市場行情大穩(wěn)小動，價格波動幅度在50元/噸左右。石化出廠價維持平穩(wěn)，對市場形成一定的支撐。期貨盤面走高，對業(yè)者心態(tài)略有提振。春節(jié)長假在即，商家根據(jù)自身貨源隨行出貨，部分商家小幅高報。下游工廠陸續(xù)放假停工，市場交投氣氛偏淡?？紤]到目前市場貨源壓力以及庫存逐步累積，料短期聚丙烯期價或小幅走弱，建議投資者暫且觀望。

PTA(TA)

多單中線持有

今日TA放量增倉上行，突破5700整數(shù)關口后回落，日線呈多頭格局。韓國蔚山SK事故預計將可能影響2條40萬噸PX產(chǎn)能的生產(chǎn)線。技術面，TA5400整數(shù)關口獲得支撐，整體期價高位震蕩，仍然維持多頭格局。前期資金流入明顯?；久婵春罄m(xù)聚酯負荷仍然有增加空間。成本方面，原油高位震蕩，但由于PX端利潤仍然可觀，原油對TA影響有限?；久嫔峡?，目前PTA開工率穩(wěn)定，當前利潤維持穩(wěn)定，主流廠商均有檢修計劃。而需求端看，聚酯開工負荷仍然有提升空間。預計一季度整體供需將處于緊平衡狀態(tài)。庫存方面，總體供需結構偏緊，去庫存幅度較大，下游開工負荷逐步提高，后期需求將受提振。現(xiàn)貨方面PTA報價穩(wěn)定，亦有成交跟隨。由于人民幣持續(xù)貶值，加工差受到擠壓，支撐近月合約。操作上，建議偏多思路。

焦炭(J)

暫且觀望

焦炭主力1705合約今日維持震蕩，近期在下游鋼廠利潤縮小的背景下，鋼廠對焦炭價格的采購積極性較低，前期補庫基本已經(jīng)結束，加上焦炭自身貨源逐漸變得寬松，因此近期焦炭現(xiàn)貨價格有所松動，現(xiàn)貨價格小幅下跌，但由于政策面對地條鋼的打壓，我們預期后期這塊的缺口將會引發(fā)春節(jié)后高爐開工率的提升，從而使得鋼廠增加對原料的采購，屆時焦炭價格將會繼續(xù)保持堅挺，操作上建議投資者暫且觀望。

焦煤(JM)

暫且觀望

焦煤主力1705合約今日維持震蕩，下游焦化廠采購積極性較低，相對而言，焦煤現(xiàn)貨價格仍然保持相對堅挺，因此近期焦化廠煉焦利潤在不斷下降，我們預期節(jié)后下游焦化廠會有一輪集中補庫，因此焦煤現(xiàn)貨價格下跌幅度有限，操作上建議投資者暫且觀望。

動力煤(TC)

暫且觀望

動力煤主力1705合約今日延續(xù)反彈，港口現(xiàn)貨價格維持陰跌，但由于節(jié)前減產(chǎn)和環(huán)保組視察的影響，坑口價格保持堅挺，部分地區(qū)的坑口價格還略有上調，我們認為，節(jié)后的矛盾將集中在港口高企的庫存，如果不能有效消化港口庫存，那么節(jié)后乃至上半年仍可能出現(xiàn)一波下跌行情，因此操作上建議暫且觀望。

甲醇(ME)

觀望為宜

春節(jié)臨近，國內(nèi)甲醇市場將進入休市狀態(tài)，傳統(tǒng)下游需求持續(xù)降低，尤其甲醛開工降至1成左右；此外，?；愤\輸車輛逐步停止運營，貿(mào)易商也將逐步退市，商家多執(zhí)行前期合同為主。少數(shù)廠家有降低庫存需求，則會有調低售價舉措。整理看，節(jié)前甲醇市場將處于有價無市狀態(tài)，局部因節(jié)前備貨結束而有小幅下滑。今日甲醇期價震蕩上行，突破2900元/噸壓制，操作上建議暫且觀望。

玻璃(FG)

觀望為宜

當前生產(chǎn)企業(yè)庫存增加是正常的銷售現(xiàn)象，尤其是北方地區(qū)。從整體庫存來看，本周增幅基本符合預期，同比去年還處于相對較低的水平。大部分生產(chǎn)企業(yè)都有一定額度的優(yōu)惠產(chǎn)品給貿(mào)易商或者加工企業(yè)。從區(qū)域看，沙河地區(qū)上月以來庫存增加幅度和絕對量都要高于全國水平，對后期市場價格變化壓力比較大。其他地區(qū)都處于相對正常的水平。預計春節(jié)前期，生產(chǎn)企業(yè)有效出庫量還會有一定的減少，尤其是公路運輸，海運量還能保持一定水平。市場報價繼續(xù)處于有價無市的格局。今日玻璃期價震蕩盤整，操作上建議暫且觀望。

膠板(BB)

觀望為宜

膠板期貨主力合約今日低開高走，沖高回落。技術上看，近期期價呈現(xiàn)震蕩盤整格局，重心小幅下移，整體受5周均線壓制明顯，預計短線期價仍將維持弱勢震蕩格局，操作上建議謹慎觀望。

纖板(FB)

觀望為宜

纖板期貨主力合約今日震蕩盤整，探底回升。技術上看，期價重返60元/張一線支撐上方后，期價重心上行乏力，均線系統(tǒng)呈現(xiàn)盤整格局，且MACD指標走勢偏弱，操作上建議謹慎觀望。

白糖(SR)

階段性供應偏重，暫時觀望

今日白糖期價減倉偏強，近期維持高位整理。市場方面，柳州中間商新糖暫不報價。12月食糖進口量在22萬噸，同比減少28萬噸，對內(nèi)糖價格形成支撐。同時，外糖近期因印度減產(chǎn)幅度高于預期而維持偏強態(tài)勢。2017上半年，國家將公布是否提高關稅標準，對國內(nèi)食糖供需結構起到至關重要的引領。若以目前情況來看，2016/17年度我國食糖供需相對平衡，中線缺乏可操作的機會。不過，考慮到巴西供應壓力以及17/18年度東南亞供應大幅回升的預期，2017年中，全球糖市有望出現(xiàn)“牛轉熊”，此時不論是逢高沽空或者構建跨榨季的買9拋1策略都較為適宜。

農(nóng)產(chǎn)品
研發(fā)團隊

玉米及玉米淀粉

持有59反套

今日連玉米期價減倉偏弱，資金離場意愿強烈。市場方面，東北港口玉米價格穩(wěn)定，理論平艙1460-1480元/噸。廣東港口玉米穩(wěn)定，散船新糧碼頭1580元/噸。東北深加工企業(yè)掛牌新玉米價格穩(wěn)定且陸續(xù)停收，掛牌1290-1400元/噸。飼料企業(yè)收購新玉米價格1300-1430元/噸，部分區(qū)域已出現(xiàn)1250-1300元/噸的低價。華北深加工陸續(xù)暫停收購，區(qū)間1580-1700元/噸，南方銷區(qū)多以執(zhí)行前期合同為主。目前玉米市場仍面臨較大的銷售壓力，今年東北售糧進度偏慢，較往年慢10-20%，未來年后仍有較重的上量壓力。操作上，考慮到資金在1500元/噸存在一定買盤支撐，持有59反套較為適宜。淀粉方面，國內(nèi)玉米淀粉市場價格繼續(xù)下行回調，整體走勢穩(wěn)中趨弱，其中華北地區(qū)表現(xiàn)較為明顯。受近期成本支撐力度減弱以及下游終端需求放量遲緩的影響下，現(xiàn)貨市場人士觀望居多。預計短期現(xiàn)貨市場或將維持穩(wěn)中趨弱的走勢。重點關注春節(jié)期間行業(yè)開工率的變化情況。操作上，持有59反套為宜。

豆一(A)

暫時觀望

今日連豆期價弱勢整理，高位風險偏重。市場方面，國產(chǎn)大豆價格大部分穩(wěn)定，個別上漲。蛋白廠采購逐漸結束，外銷轉慢，國產(chǎn)大豆行情滯漲企穩(wěn)。同時，近期期貨盤面向下調整理，國內(nèi)豆粕行情持續(xù)下跌，影響上游油豆行情，上周黑龍江部分油廠油豆收購價格略有下調，本周已停收。不過，國產(chǎn)大豆基本面較好，目前中儲糧糧點收購價格高企，對東北市場形成有效支撐。同時，2016年雖然全國大豆種植面積大幅增加，但東北產(chǎn)區(qū)大豆自播種以來受干旱天氣影響，單產(chǎn)下降，總體產(chǎn)量增幅未能達到前期業(yè)內(nèi)人士的樂觀預估，且東北優(yōu)質大豆貨源更是難尋，春節(jié)前蛋白廠集中在沿淮區(qū)域采購，東北大豆油豆銷量比重較大，春節(jié)過后蛋白廠有補庫需要，而沿淮區(qū)域大豆貨源量見底，給東北大豆進入南方市場帶來機機會，進而將對節(jié)后市場形成利好。預計春節(jié)前國產(chǎn)大豆行情持穩(wěn)運行。操作上，建議觀望為宜。

豆粕(M)

暫且觀望

豆粕今日大幅回調，巴西總體天氣狀況良好，大概率形成豐產(chǎn)格局，而阿根廷澇災過后天氣有所轉干，目前已進入天氣炒作的后期，天氣引發(fā)的減產(chǎn)預期也將面臨能否被證實的檢驗。國內(nèi)方面，年前采購基本結束，本周起油廠陸續(xù)停機,現(xiàn)貨轉入供銷兩淡，且經(jīng)銷商壓低價格，給豆粕上行帶來壓力。但年后或將出現(xiàn)豆粕補庫及生豬補欄行情，年后關注豆粕上漲動力。操作上建議暫且觀望。

豆油(Y)

油脂震蕩

國內(nèi)豆油庫存近期有所反彈，油廠開機率高企加之季節(jié)性需求旺季已過去，短期豆油再度累庫存。不過伴隨著春節(jié)的臨近，壓榨量在未來兩個月份都會有顯著的環(huán)比下降。當下油脂市場依舊在消化穩(wěn)定流入市場的儲備菜油，故豆油消費仍受一定擠壓。綜合來看，預計國內(nèi)豆油庫存在未來兩個月會保持在80萬噸至100萬噸區(qū)間，一個中性的庫存水平，連豆油本身缺乏獨立的行情。外盤油脂進入震蕩市，考慮到印度人后期的采購需求并不小，產(chǎn)區(qū)棕油累庫存的時間會比較長，不過厄爾尼諾對棕油產(chǎn)量的延遲影響已經(jīng)消退，F(xiàn)OB豆棕的擴大應該是大概率。操作上，油脂逢急跌后短多的策略仍可操作，但豆油不是油脂的主要交易點，套利交易中建議波段操作9月上的豆棕價差擴大頭寸，料節(jié)前不會形成趨勢性擴大。

棕櫚油(P)

高位整理

今日棕櫚期價減倉偏弱，近期油脂多空分歧明顯。市場方面，1月MPOB報告將馬來棕櫚庫存環(huán)比上調0.2%，兌現(xiàn)產(chǎn)量下降和出口下降更多的預期，價格雖然有所反彈，但主要是前期市場預期透支的結果。不過，船運機構ITS和SGS公布的馬棕1月1-15日出口數(shù)據(jù)，環(huán)比增加6.7%和12%，出口數(shù)據(jù)有所修復。近期MPOB預計2017年馬棕產(chǎn)量將增加12%，而出口亦增加11.2%，因此整體庫存水平將維持目前狀況，低庫存難以修復。操作上，建議持有買5拋9正套。

菜籽類

暫且觀望

春節(jié)臨近，菜粕年前市場采購基本結束，冬季水產(chǎn)養(yǎng)殖淡季菜粕整體需求較為疲弱，且菜粕庫存自低位快速回升，導致菜粕承壓下行。今日拋儲的近10萬噸2013年菜籽油成交率為100%，成交均價6812元/噸，較前一周上漲35元/噸，菜油買家逢低補庫，下方空間有限，但拋儲持續(xù)投放仍對鄭油反彈形成壓制。操作上建議暫且觀望。

雞蛋(JD)

逢高沽空思路

今日雞蛋期價減倉偏弱，多空在3400元/500kg關口糾結。市場方面，全國主產(chǎn)區(qū)雞蛋均價為2.58元/斤，環(huán)比走低0.07元/斤。目前銷區(qū)市場需求進一步減弱，市場走貨情況不佳。產(chǎn)區(qū)養(yǎng)殖戶及經(jīng)銷商積極出貨，下游消化欠佳，業(yè)者多看空后市行情。預計多數(shù)地區(qū)雞蛋價格或走低0.10元/斤左右。實際上，目前蛋價已經(jīng)相對低迷，但春節(jié)備貨疲弱，特別是下游食品廠備貨不佳，蛋價遲遲未能開啟節(jié)日備貨行情，側面反映出目前雞蛋供應充足的現(xiàn)實，同時由于部分地區(qū)爆發(fā)一定程度的H7N9疫情，致使市場購買情緒下降，貿(mào)易商反映走貨偏慢。因此，2016年蛋雞養(yǎng)殖高利潤的后遺癥將在2017年鋪開，至少上半年供過于求的格局難以得到有效緩解。操作上，建議逢高沽空1705合約。

棉花(CF)

暫且觀望

受美棉下跌帶動，今日鄭棉沖高回落。近期國內(nèi)及國際棉價上漲主要受到印度市場驅動，印度廢幣政策對棉花收購的影響至今沒有解除，而供應不足引發(fā)印度棉價格持續(xù)上漲，目前印度棉價已上漲至前期高點，印度棉農(nóng)惜售情緒加重，當?shù)乜礉q情緒依然濃厚。出口市場向美棉轉移，對國際棉價形成支撐。目前內(nèi)外棉價差已縮小至830元/噸，由于拋儲底價采用內(nèi)外棉各占50%權重進行定價，若后期國際棉價進一步上漲，對鄭棉具有一定的炒作因素，但國內(nèi)棉花供應并不缺乏，商業(yè)庫存仍在300萬噸以上，追高風險較大。本周起紡企陸續(xù)放假，放假天數(shù)多為7-15天，近期現(xiàn)貨市場成交清淡。操作上建議暫且觀望。