投資要點: 事件:公司發(fā)布業(yè)績預(yù)告,公司預(yù)計2016年1-12月份歸屬于上市公司股東的凈利潤-8.00億至-7.00億元,同比下降481.70%至433.99%,低于預(yù)期。較三季報發(fā)的全年預(yù)虧4至5億虧損程度進一步擴大,擴大原因主要為公司剝離處置處于低迷狀態(tài)的化工裝備業(yè)務(wù)后計提的壞賬準備,并且全部轉(zhuǎn)回遞延所得稅資產(chǎn)。 化工裝備拖累,但已完全剝離。公司已將處于低迷狀態(tài)的化工裝備業(yè)務(wù)進行剝離處置,并將其相關(guān)資產(chǎn)進行剝離,有利于推進公司重點業(yè)務(wù)板塊的發(fā)展。股權(quán)處置后,公司按照會計政策預(yù)計對其往來計提壞賬約1.8億元。 遞延所得稅轉(zhuǎn)回。國內(nèi)輪胎行業(yè)在產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過剩、歐美貿(mào)易摩擦不斷、宏觀經(jīng)濟環(huán)境等多重壓力下投資放緩,公司主營橡膠裝備業(yè)務(wù)板塊的全資子公司青島軟控機電受影響較大,結(jié)合公司前期及當(dāng)期虧損預(yù)計,該部分虧損無法在后續(xù)全部彌補,基于謹慎性原則,擬對原已計提的遞延所得稅資產(chǎn)全部予以轉(zhuǎn)回。全部轉(zhuǎn)銷后較原來預(yù)計增加虧損約8000萬元。 上市十年,再出發(fā),堅定看好軟控未來兩年發(fā)展路徑:一年看,國內(nèi)輪胎復(fù)蘇,美國雙反影響因素逐步消退,橡膠裝備迎來向上周期,目前在手訂單充足,截止2016Q3,同比增長70%。中長期看:1、國際化道路不斷突破。軟控2011年提出國際化戰(zhàn)略,目前預(yù)計訂單40%來自海外,固特異、普林斯通等頂級輪胎企業(yè)已經(jīng)開始收獲;2、智能制造。除輪胎自動化工廠訂單在16年大爆發(fā)外,未來將大力擴展非輪胎行業(yè)+物聯(lián)網(wǎng)+加大并購力度,特別是科捷物流成立一年已經(jīng)在業(yè)內(nèi)創(chuàng)造諸多佳績,得到順豐、京東等大客戶認可;3、新材料,軟控新材料項目前期各項工作已準備就緒,中試情況良好,下游已經(jīng)開始小批量試用,預(yù)計2017年投產(chǎn)概率較大,真正產(chǎn)業(yè)化已經(jīng)臨近。新材料項目將改變目前輪胎生產(chǎn)工藝,甚至創(chuàng)造一種新的商業(yè)模式,成為未來三年最大爆點。 維持買入評級??紤]到公司訂單延遲交付、費用增加,下調(diào)2016年歸母凈利潤至-7億元,2017和2018年盈利預(yù)測不變,并考慮到2018年新材料貢獻業(yè)績,預(yù)計公司2018年歸母凈利潤為5.35億元。預(yù)計公司2016-2018年EPS分別為-0.74、0.3、0.57元,對應(yīng)2017、2018動態(tài)PE34X、18X。 責(zé)任編輯:七禾編輯 |
【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內(nèi)容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔(dān)全部責(zé)任。
本網(wǎng)站凡是注明“來源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) yfjjl6v.cn版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請聯(lián)系0571-88212938,我們將及時調(diào)整或刪除。
七禾研究中心負責(zé)人:翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com
七禾科技中心負責(zé)人:相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com
七禾產(chǎn)業(yè)中心負責(zé)人:洪周璐
電話:15179330356
七禾財富管理中心
電話:13732204374(微信同號)
電話:18657157586(微信同號)
![]() 七禾網(wǎng) | ![]() 沈良宏觀 | ![]() 七禾調(diào)研 | ![]() 價值投資君 | ![]() 七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙 | ![]() 七禾網(wǎng)APP蘋果 | ![]() 七禾網(wǎng)投顧平臺 | ![]() 傅海棠自媒體 | ![]() 沈良自媒體 |
? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證[浙字第05637號]
技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告
中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會”委員單位