【金融】

期指：昨天上證指數(shù)上漲0.51%，成交量放大，突破1月9日反彈高點(diǎn)；外圍股市方面，歐美主要股市上漲，美股再創(chuàng)新高。整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好在向好。我們認(rèn)為反彈將會(huì)繼續(xù)。今天將會(huì)公布一系列重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)盤面會(huì)受到擾動(dòng)，按我們的研究,當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)尚不會(huì)證明經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇被證偽，因此我們認(rèn)為不會(huì)導(dǎo)致大幅下跌。操作上建議保持逢低做多的思路，已有多單建議持有。

國(guó)債：資金供給依然充足，隔夜與7天價(jià)格早盤即趨降，14天需求較此前增加，價(jià)格難降，午后寬松延續(xù)，隔夜減點(diǎn)頻出。央行繼續(xù)暫停逆回購(gòu)，昨日到期凈回籠1500億。一級(jí)市場(chǎng)市場(chǎng)對(duì)于長(zhǎng)債認(rèn)購(gòu)熱情高漲，全場(chǎng)倍數(shù)均在4以上，本次10年口行債倍數(shù)高達(dá)6.78。當(dāng)前來看，利率債長(zhǎng)端品種配置價(jià)值凸顯，受到機(jī)構(gòu)追捧。周四現(xiàn)券市場(chǎng)繼續(xù)反攻。一級(jí)帶動(dòng)二級(jí)，買盤力量積極入場(chǎng)，推動(dòng)收益率加速回落。全天來看，10年國(guó)債利率跌2.5bp至3.395%，國(guó)開債收益率曲線則整體下行1~7bp，普遍低于昨日收盤水平3~6bp。當(dāng)天國(guó)債期貨市場(chǎng)反彈力度也明顯增強(qiáng)，主力合約高開高走，午后漲幅進(jìn)一步走擴(kuò)，顯示多頭情緒升溫。目前國(guó)債期貨收復(fù)節(jié)后跌幅，但上方壓力也逐漸臨近，市場(chǎng)可能會(huì)有反復(fù)，T1706可關(guān)注上方95附近壓力位。

【金屬能源化工】

動(dòng)力煤: 9日，六大發(fā)電集團(tuán)日耗50.3萬噸，環(huán)比增，庫(kù)存1180.2萬噸，環(huán)比降。秦港庫(kù)存516.5萬噸，環(huán)比降。錨地60，環(huán)比增，預(yù)到7，環(huán)比降。9日，動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)(RMB):CCI5500(含稅) 593元/噸，ZC705收盤529.6元/噸。全國(guó)動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)，市場(chǎng)成交一般，港口煤炭庫(kù)存繼續(xù)下降，但港口錨地船舶量仍處于相對(duì)低位，電廠的采購(gòu)積極性并不高，市場(chǎng)仍以弱勢(shì)為主。節(jié)后各煤炭主產(chǎn)區(qū)陸續(xù)復(fù)工，部分煤礦坑口價(jià)格下降預(yù)計(jì)春節(jié)后價(jià)格將繼續(xù)走跌，建議ZC705合約540~550左右逢高輕倉(cāng)做空思路為主。

焦煤焦炭：9日，普氏煉焦煤指數(shù)中揮發(fā)硬焦煤報(bào)價(jià)165.5元/噸，換算成人民幣約1390元/噸。jm1705合約為1132元/噸。期貨貼水258元/噸。9日，天津一級(jí)冶金焦平倉(cāng)價(jià)為1965元/噸，j1705合約為1533元/噸。期貨貼水432元/噸。山西介休部分主焦煤有降，煤礦方面陸續(xù)春節(jié)假期結(jié)束，銷售狀況不佳，下游方面焦炭現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)回落，焦鋼企業(yè)煉焦煤庫(kù)存處于較高水平，節(jié)后采購(gòu)積極性低。國(guó)內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)偏弱，目前鋼材庫(kù)存居高，鋼廠生產(chǎn)積極性一般，焦炭需求未見回暖，短期焦炭下跌可能較大。jm1705合約價(jià)格在1100~1350范圍內(nèi)震蕩為主，j1

【農(nóng)產(chǎn)品】

雞蛋：主產(chǎn)區(qū)價(jià)格穩(wěn)定2.3-2.4元/斤，流通環(huán)節(jié)庫(kù)存略有積壓，銷區(qū)走貨一般。雞蛋期貨1705合約高開走弱，震蕩收平，資金繼續(xù)呈流入狀態(tài)，技術(shù)面期價(jià)在5日均線附近形成窄幅震蕩，持倉(cāng)量持續(xù)增加至歷史高點(diǎn)，考慮到學(xué)校開學(xué)和工廠開工在即，短期內(nèi)或?qū)Φ皟r(jià)形成支撐，操作上建議保持逢高空的思路，短期暫時(shí)觀望。

豆粕：隔夜美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告整體偏空，維持美豆產(chǎn)量和期末庫(kù)存不變，但是上調(diào)巴西大豆產(chǎn)量至1.056億噸，高于預(yù)期的1.038億噸，美豆承壓收低。連盤M1705高開高走，期價(jià)面臨前期高點(diǎn)壓力，加之外盤走低，料今日期價(jià)將會(huì)有一定回落，操作上建議已有多單謹(jǐn)慎持有，新單暫時(shí)觀望。M1705合約壓力位3000.

油脂：汽油需求旺盛，帶動(dòng)國(guó)際原油期價(jià)企穩(wěn)，限制了美豆油跌幅，美豆油震蕩收十字星；馬來西亞大寶森節(jié)休市一天。連盤油脂低開高走，整體期價(jià)仍在反彈之中，美國(guó)農(nóng)業(yè)部整體偏空，料將對(duì)市場(chǎng)有一定利空影響，操作上建議留存多單謹(jǐn)慎持有，新單暫時(shí)觀望，Y1705合約壓力位6938；P1705合約壓力位6240.

棉花：ICE棉花小幅上漲，美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告上調(diào)全球棉花產(chǎn)量預(yù)估，但下調(diào)了美國(guó)期末庫(kù)存，并上調(diào)了美國(guó)出口預(yù)估。中國(guó)現(xiàn)貨指數(shù)328B報(bào)15999元/噸，持平。鄭棉夜盤縮量盤整，短期呈現(xiàn)調(diào)整態(tài)勢(shì)，整體振蕩上漲趨勢(shì)不變，操作上仍以回調(diào)買進(jìn)為宜。

白糖：ICE原糖小幅下跌，美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告下調(diào)了美國(guó)食糖的庫(kù)存消費(fèi)比，短期市場(chǎng)觀望氣氛加重，印度的進(jìn)口政策是近期關(guān)注要點(diǎn)。廣西南寧中間商新糖報(bào)價(jià)6780元/噸，持平。全國(guó)產(chǎn)銷數(shù)據(jù)公布，累計(jì)產(chǎn)糖453萬噸，同比增32萬噸，銷糖193萬噸，略降1萬多噸，產(chǎn)銷率42%，下降4個(gè)百分點(diǎn)。鄭糖夜盤小幅下跌，短期期價(jià)圍繞60日均線波動(dòng)，尚沒有明朗的方向性，操作上多單暫時(shí)離場(chǎng)觀望。