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【今日充電】D股

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2017-02-16 12:23:36 來(lái)源:期貨投教網(wǎng)

2017年將推出D股 


上海證券交易所副總經(jīng)理闕波近日表示,2017年工作重點(diǎn)之一是在中歐國(guó)際交易所推出D股,鼓勵(lì)中國(guó)企業(yè)到境外上市融資,“2017年要在證監(jiān)會(huì)等部門(mén)配合之下展開(kāi)突破,目前已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)行部分資源的籌備?!?/p>


闕波是在“創(chuàng)業(yè)投資與資本市場(chǎng)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)展望論壇暨蘇州金融小鎮(zhèn)發(fā)布會(huì)”做出上述表態(tài)的,此論壇2016年12月27日在蘇州高新區(qū)舉行。闕波表示,作為中歐所重要的人民幣產(chǎn)品之一,D股是中國(guó)境內(nèi)的股份有限公司在中歐所上市的股票,法律依據(jù)主要是中國(guó)的《公司法》。


下圖為在中歐所發(fā)行D股與海外發(fā)行紅籌股的主要區(qū)別,根據(jù)闕波發(fā)言PPT整理。



企業(yè)發(fā)行D股有何優(yōu)勢(shì)?


闕波認(rèn)為,企業(yè)發(fā)行D股,能夠提升中國(guó)企業(yè)在歐洲品牌知名度,促進(jìn)銷(xiāo)售增長(zhǎng);促進(jìn)中國(guó)企業(yè)開(kāi)展跨境并購(gòu),提升全球競(jìng)爭(zhēng)力;拓展境外低成本、高效率和低風(fēng)險(xiǎn)的融資渠道。此外,估值合理、上市流程清晰、上市時(shí)間可預(yù)期以及無(wú)需排隊(duì)也是優(yōu)勢(shì)所在。


以德國(guó)為例,闕波指出,該國(guó)證券市場(chǎng)估值基本在10~30,與境外其他資本市場(chǎng)處于相似水平。部分行業(yè)存在較大估值優(yōu)勢(shì),中國(guó)企業(yè)增長(zhǎng)更快,估值將高于德國(guó)同行業(yè)公司。


D股市場(chǎng)有何意義? 


闕波指出,D股市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)功能主要包括中德合作、人民幣國(guó)際化以及企業(yè)融資三點(diǎn):


首先,D股市場(chǎng)能夠成為中德兩國(guó)制造業(yè)合作的資本交流平臺(tái),有助于促進(jìn)中國(guó)制造2025與德國(guó)“工業(yè)4.0”對(duì)接。


其次,D股市場(chǎng)是離岸人民幣市場(chǎng)的重要產(chǎn)品創(chuàng)新,有助于進(jìn)一步推進(jìn)人民幣國(guó)際化,擴(kuò)大人民幣境外使用。


第三,企業(yè)直接融資需求能夠滿足,中國(guó)經(jīng)濟(jì)的直接融資比重能隨之提高,金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)則相應(yīng)降低。


D股如何發(fā)展? 


從總體規(guī)劃來(lái)看,在12月之前基本確定第一批D股發(fā)行人名單,2017年下半年,高訪期間開(kāi)啟首批D股發(fā)行IPO。


目標(biāo)發(fā)行人包括中國(guó)大陸A股藍(lán)籌上市公司,高技術(shù)創(chuàng)新型中國(guó)大陸公司以及行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)。


上市模式方面,中歐所支持多種D股上市模式,包括首次公開(kāi)發(fā)行(IPO),以及“A+D”模式,即在德國(guó)發(fā)行D股,同時(shí)在中國(guó)大陸發(fā)行A股。


中歐國(guó)際交易所: 將人民幣產(chǎn)品帶到歐洲市場(chǎng) 


中歐國(guó)際交易所成立于2015年11月,是德意志交易所與兩家中國(guó)交易所建立的合資公司。闕波指出,中歐所的使命之一,是將人民幣產(chǎn)品帶到歐洲市場(chǎng)。


今年9月,媒體援引德意志交易所演示文稿報(bào)道稱(chēng),從2017年第二季度起,中國(guó)企業(yè)人民幣計(jì)價(jià)股票將可以作為D股在法蘭克福上市。


這類(lèi)股票將在中歐國(guó)際交易所上市,德意志交易所預(yù)計(jì)將有10-12家企業(yè)D股上市,D股上市需要獲得中國(guó)和德國(guó)監(jiān)管部門(mén)的批準(zhǔn),中國(guó)企業(yè)可利用D股進(jìn)行IPO或已在中國(guó)大陸上市的基礎(chǔ)上增發(fā)股票。

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