2017年全國證券監(jiān)管工作會議日前舉行，繼去年將市場上的某些為“非作歹”者比喻為“妖精”、“害人精”后，此次會議上證監(jiān)會主席劉士余再次“語出驚人”。其將監(jiān)管矛頭直指“資本大鱷”，并表示“資本市場不允許大鱷呼風喚雨，對散戶扒皮吸血，要有計劃的把一批資本大鱷逮回來。”那么，劉士余此次發(fā)布的“逮鱷令”到底會取得怎樣的效果呢？

其實，所謂的資本大鱷是伴隨著股市的誕生而產(chǎn)生的，也隨著中國資本市場的發(fā)展而不斷壯大。通俗地講，資本大鱷主要指市場上的大資金、大機構(gòu)。但劉士余口中的資本大鱷，則主要指在市場上“呼風喚雨，對散戶扒皮吸血”的大資金、大機構(gòu)。而筆者則以為，資本大鱷還應該將那些有能力損害中國資本市場的整體利益、損害上市公司以及全體股東利益的相關機構(gòu)或個人包含在內(nèi)，而這些機構(gòu)與個人同樣應屬于“逮鱷令”直指的對象。

A股市場違規(guī)違法行為到底猖獗到何種程度，數(shù)據(jù)更能說明問題。在2月10日舉行的證監(jiān)會例行新聞發(fā)布會上，新聞發(fā)言人就披露了相關信息。如2016年證監(jiān)會系統(tǒng)共受理違法違規(guī)有效線索603件，啟動調(diào)查551件；新增立案案件302件，比前3年平均數(shù)量增長23%；新增涉外案件178件，同比增長24%；辦結(jié)立案案件233件，累計對393名涉案當事人采取限制出境措施，凍結(jié)涉案資金20.64億元；55起案件移送公安機關追究刑事責任，公安機關已對其中45起立案偵查。數(shù)據(jù)折射出監(jiān)管部門查處違規(guī)違法行為的力度，但也透視出市場違規(guī)違法行為已成一種“普遍”現(xiàn)象。

當然，最讓市場不能容忍的還是那些在市場上“呼風喚雨，對散戶扒皮吸血”的資本大鱷。這些資本大鱷不僅擾亂市場正常的秩序，也嚴重損害了市場的“公平、公正、公開”的“三公”原則，更損害了廣大中小投資者的切身利益。客觀上，中小投資者對于A股市場沒有信心，某些資本大鱷同樣難辭其咎。因此，證監(jiān)會主席發(fā)布“逮鱷令”是非常有必要的。

目前證監(jiān)會對于市場的監(jiān)管，出于其職責所限，對于違規(guī)者，往往只能采取下發(fā)問詢函、監(jiān)管談話、公開譴責、市場禁入等手段。比如對于某些上市公司以高送轉(zhuǎn)的方式“掩護”重要股東減持股份的行為，個中明顯存在利益輸送，但監(jiān)管部門也只能發(fā)發(fā)問詢函，要求上市公司方面履行必要的信息披露就了事。然而，上市公司先發(fā)布高送轉(zhuǎn)預案，后披露重要股東減持計劃的行為，一是涉嫌操縱市場，二是涉嫌利益輸送，三是損害了市場的誠信與中小股東的利益，但證監(jiān)會卻無法進行有效的監(jiān)管。于是我們看到，“高送轉(zhuǎn)+重要股東減持”的鬧劇在市場上大行其道。而且，類似現(xiàn)象在上市公司并購重組、杠桿買殼等“市場行為”中同樣發(fā)生著。

由于中國證監(jiān)會只有行政處罰權(quán)，沒有司法權(quán)，因此，僅僅依靠證監(jiān)會主席下發(fā)“逮鱷令”，僅僅靠證監(jiān)會打擊資本大鱷，在目前的市場格局下，筆者以為其效果會有限，更何況，違規(guī)成本低的“劣根性”一直存在。真正要打擊“呼風喚雨，對散戶扒皮吸血”的資本大鱷，需要借助司法力量，還需要對早已不適應中國資本市場發(fā)展的《證券法》進行修訂與完善。只有一部完善且大幅提升違規(guī)成本的《證券法》，才真正是高懸于為非作歹的資本大鱷頭上的“達摩克利斯之劍”。