周一上證綜指振蕩上行，完全收復上一交易日跌幅，全日上漲1.18%，尾盤報收于3239.96點，兩市成交量為4988.4億元，僅減少5.1億元，技術上再度站上5日均線。盤面看，行業(yè)板塊普漲，食品飲料、家電、銀行等行業(yè)板塊漲幅靠前，而紡織服裝、國防軍工等行業(yè)板塊走勢偏弱。標的資產(chǎn)方面，上證50ETF再創(chuàng)階段新高，尾盤報收于2.395，漲幅1.44%，成交量大幅增至404.56萬手，增加207.6萬手。

期權市場成交放量。全日累計成交819264張期權合約，較上一交易日增加717707張。其中，認購期權成交452520張，較上一交易日增加9.5%，認沽期權成交366744張，較上一交易日增加20.5%。日成交量PCR增至0.810，上一交易日為0.737，市場情緒偏謹慎。持倉方面，上證50ETF期權總持倉量小幅降至1482316張，減少33858張。3月認購期權與認沽期權成交量最大的合約依然為3月2.35，市場快速上行的基礎需要進一步壘實。

標的資產(chǎn)歷史波動率略有抬升，期權隱含波動率日內運行也較為平穩(wěn)。認沽期權隱含波動率與認購期權隱含波動率均小幅抬升，兩者差異擴大。平值期權方面，50ETF購3月2.40期權的隱含波動率為10.52%，增加0.07個百分點。50ETF沽3月2.35期權的隱含波動率為12.75%，上漲0.82個百分點。

因標的資產(chǎn)50ETF價格大幅上漲，認購期權價格全線上漲，而認沽期權價格全線下跌，方向性因素影響較大，且認購期權價格漲幅偏高，特別是淺虛值認購期權價格漲幅最大。3月平值認購合約50ETF購3月2.40報收于0.0297，上漲83.33%；3月平值認沽合約50ETF沽3月2.40報收于0.0352，下跌33.58%。

綜合來看，標的資產(chǎn)50ETF量價齊增，后市具備進一步上漲動能。隨著標的資產(chǎn)價格走高，運用50ETF期權工具防范風險的需求也相應增加，認沽期權成交量大幅增長。中長期看，標的資產(chǎn)振蕩向上。期權策略方面，建議布局3月合約，保守投資者建議構建牛市垂直價差策略。