2017年2月28日宏源棉花早評： 震蕩整理，波段操作

資訊要點(diǎn)：

1. 進(jìn)口紗內(nèi)盤市場變動(dòng)不大，價(jià)格略有小回調(diào)，但幅度不大，貿(mào)易商多不愿意降價(jià)出貨，因?yàn)檠a(bǔ)貨的成本太高了，當(dāng)前的問題是銷售價(jià)格似乎上不去，短期還有點(diǎn)小回調(diào)，補(bǔ)貨價(jià)格居高不下，貿(mào)易商相對難操作。廣東市場進(jìn)口巴紗A-品質(zhì)賽絡(luò)紡C10S現(xiàn)貨稅前自提主流報(bào)價(jià)1.82-1.83萬元/噸，較低1.81。

2. 粘膠短纖周末市場相對平靜，有消息稱今日早間部分工廠價(jià)格將上調(diào)，但目前暫無明確消息。下游方面周末少量剛需接盤，多數(shù)紗廠仍消化庫存原料為主，新成交氣氛不活躍。粘膠長絲周末市場氣氛整體平穩(wěn)，下游企業(yè)對前期原料漲幅逐漸消化中，粘膠工廠方面仍存在一定成本壓力，維持一定的提價(jià)意向，目前120D有光各檔絲價(jià)格在38500-44000元/噸。

現(xiàn)貨報(bào)價(jià)：

1. 中國棉花價(jià)格指數(shù):全國229棉花價(jià)格16382（-5）元/噸，328棉價(jià)格15963（-9）元/噸，527棉價(jià)格15016（-7）元/噸；137長絨棉價(jià)格指數(shù)21550(-50)元/噸，236長絨棉價(jià)格指數(shù)20100（0）元/噸；棉花均價(jià)15973（-15）元/噸，棉粕均價(jià)2856(0)元/噸，棉籽均價(jià)3014(0)元/噸，三級棉油均價(jià)6770(0)元/噸。

2. 3128B標(biāo)準(zhǔn)級別棉花報(bào)價(jià)：河北312                                      8B報(bào)價(jià)16108（-70），4128B報(bào)價(jià)15585（0）；山東3128B報(bào)價(jià)15900（-10），4128B報(bào)價(jià)15455（-20）；江蘇3128B報(bào)價(jià)16005（0），4128B報(bào)價(jià)15485（-20）。

3. 庫存情況：

a) 純棉紗：紡企棉花庫存：30.5（0）天；紡企棉紗庫存：18.9（+0.2）天；織廠棉紗庫存：18（+0.2）天；全棉坯布庫存：24.5（0）天；

b) 滌綸短纖：滌短工廠庫存4.9（+0.2）天；純滌紗成品庫存7.5（0）天；滌紗廠原料庫存：14（0）天；

c) 粘膠短纖：粘短工廠庫存6（0）天；人棉紗原料庫存:24（0）天；人棉紗成品庫存：9.6（-0.4）；人棉布庫存天數(shù)：18（0）；

d) 中國紗線庫存指數(shù)14.3（+0.1），中國坯布庫存指數(shù)為22.8（0）。

4. 純棉紗廠負(fù)荷40%（0%），滌短負(fù)荷80%（-2.6%），粘短負(fù)荷86%（0%）,人棉紗廠負(fù)荷55%（-10%）;純滌紗負(fù)荷45.5%（-7.5%），全棉坯布廠負(fù)荷41%（-7%），人棉布負(fù)荷約45%（-20%）.

盤面分析：

1. 棉花主力合約收于15875，上漲0.03%；1709合約收于16275，上漲0.00%；ICE期棉主力合約收盤76.10美分，下跌0.61%。

2. 內(nèi)外價(jià)差：

3128B級棉花指數(shù)與M級進(jìn)口棉花均價(jià)差為1014（-121）；國內(nèi)C32S與印度C32S現(xiàn)貨價(jià)差-340（0)，國內(nèi)與印度JC32S內(nèi)外價(jià)差130（0），國內(nèi)C21S與巴基斯坦內(nèi)外價(jià)差730（0）。

3. 品種價(jià)差：

純棉紗C32S與人棉紗R30S價(jià)差約1650（0)，保持不變。

小結(jié)：

ICE棉花期貨周一下跌，交投遲滯，受美元走強(qiáng)及農(nóng)產(chǎn)品期貨下滑打壓。

鄭棉在昨晚震蕩走低，主要跟隨了其他農(nóng)產(chǎn)品下跌，ICE夜盤在國內(nèi)收市后繼續(xù)下跌。目前看國內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格小幅下跌，市場交投清淡，主要在等國儲棉拍賣，眾多棉紡廠都在準(zhǔn)備購買。國儲棉有不錯(cuò)的性價(jià)比，只需要配比少量的高質(zhì)量棉就可以達(dá)到質(zhì)量要求。

從期貨市場來看，ICE棉花仍處于上漲趨勢之中，國內(nèi)在前期下跌之后迅速反彈，價(jià)格重新回到了上漲趨勢線和短期均線之上，已經(jīng)消化了前期利空影響，但價(jià)格再上漲到16000之上難度也比較大，畢竟現(xiàn)貨市場比較穩(wěn)定，因此短期來看，市場將會處于一個(gè)小箱體整理，16200-15500之間，將會是較強(qiáng)的阻力和支撐。在操作上，建議可以在箱體頂部和底部做多或做空。