股指：股指短期陷入震蕩

1、股指期貨行情

2月28日，三大期指平盤開市，IF、IH早盤上沖失敗后震蕩走低，最終漲跌幅較小，IC盤間震蕩偏強，最終錄得小漲。主力IF1703合約收3429.40 ，上漲3.00 點（0.09%），成交量為13489手，持倉量為37328手；主力IH1703合約2362.20 ，下跌3.60 點（0.15%），成交量為4700手，持倉量為25483手；主力IC1703合約收6376.40 ，上漲29.60 點（0.47%），成交量9387手，持倉24091手。IF總成交量為15487手，總成持倉量為47478手，成交持倉比為0.33 ；IH總成交量為5773手，總成持倉量為33334手，成交持倉比為0.17 ；IC總成交量為10954手，總成持倉量為35448手，成交持倉比為0.31 。

2、股指期貨價差分析

股指期貨當(dāng)月合約的期現(xiàn)負(fù)價差變化不大。IF當(dāng)月合約與滬深300指數(shù)的期現(xiàn)價差為-23.41，價差與現(xiàn)貨價格比-0.68 %；IH主力與上證50指數(shù)的期現(xiàn)價差為-8.5，價差與現(xiàn)貨價格比為-0.36 %； IC主力與中證500指數(shù)的期現(xiàn)價差為-74.6，價差與現(xiàn)貨價格比為-1.17%。

3、主力持倉分析 

主力持倉方面，主力合約以減倉為主，主力多頭減倉幅度大于主力空頭，表現(xiàn)為凈空。具體看，IF1703合約前二十大多頭減倉125手，前二十大空頭減倉142手，新增多單與新增空單之差為17手；IH1703合約前二十大多頭手減倉11，前二十大空頭手增倉124，新增多單與新增空單之差為-135手；IC1703合約前二十大多頭減倉363手，前二十大空頭減倉311手，新增多單與新增空單之差為-52手。

結(jié)論及投資建議

周二三大期指平盤開市，IF、IH早盤上沖失敗后震蕩走低，最終漲跌幅較小，IC盤間震蕩偏強，最終錄得小漲，期現(xiàn)負(fù)價差變化不大，主力空頭減倉明顯；現(xiàn)貨方面，成交量繼續(xù)萎縮，上證小幅反彈，創(chuàng)業(yè)板平盤收報，中小板小漲；外盤三大美指全部小跌，但跌幅較小，目前加息概率有所上升，特朗普預(yù)算計劃將在本月15日公布，稅改政策依舊模糊，美指維持前期漲勢難度加大，A股市場的海外風(fēng)險加大；周二央行資金凈回籠500億，shibor利率多數(shù)小幅上行，流動性大體保持平穩(wěn)；當(dāng)前經(jīng)濟企穩(wěn)格局尚未打破，資金面較為穩(wěn)定，股票增量供給有緊有松，解禁規(guī)模進入低谷區(qū)，且兩會臨近，A股基本面以及消息面均處于較為樂觀的環(huán)境，但需要注意的是上證上行到3300點左右的點位，反彈幅度已經(jīng)較大，上述利好基本上已經(jīng)反應(yīng)，且當(dāng)前美加息概率驟增，美聯(lián)儲議息會議的時點是在3月中旬，一旦屆時公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)難以支撐市場預(yù)期，股指回調(diào)風(fēng)險不小，目前股指操作需要強調(diào)風(fēng)險，逢高逐漸降低倉位。