【金融】

期指：昨天上證指數上漲了0.4%，成交繼續(xù)萎縮；外圍市場，美國在連續(xù)新高后昨天小幅回落,歐洲股市以上漲為主。昨天中央財經會議提出處理金融亂象、堅定去產能處理僵尸企業(yè)、引導房地產的投資行為。其中對房地產的表述超預期溫和，這意味著為了穩(wěn)增長，房地產調控措施或會更加緩和。兩會在即，預計兩會傳達的政策精神也會總體上偏暖。股市的風險偏好有望繼續(xù)提升，建議操作上繼續(xù)保持多頭思路。

國債：資金面依然緊張，隔夜資金緊缺。央行繼續(xù)進行低量逆回購操作，7天、14天和28天期交易規(guī)模均為100億元，當天有800億元逆回購到期，單日凈回籠500億元。受公開市場連續(xù)凈回籠及資金面明顯收緊影響，二級市場謹慎氛圍有所加重。早盤長債收益率1bp內窄幅波動，午后買盤力量略有增多，推動收益率小幅回落。國債期貨全天震蕩，尾盤突然拉升收陽。近日外管局稱，銀行間債券市場境外機構可以參與境內人民幣對外匯衍生品業(yè)務，這將進一步提高我國債市對外資的吸引力，對債市偏利好。路透社報道2017M2計劃計劃增幅12%，意味著貨幣政策將不會過度收緊。觀望情緒走升，短期方向存不確定性，技術上期債顯示仍有反彈，建議投資者輕倉參與快進快出。

【金屬能源化工】

動力煤: 2月28日，六大發(fā)電集團日耗65.03萬噸，環(huán)比降，庫存1123.21萬噸，環(huán)比降。秦港庫存441萬噸，環(huán)比增。錨地66，環(huán)比增，預到15，環(huán)比增。2月28日，動力煤價格指數(RMB):CCI5500(含稅)609元/噸，ZC705收盤580.4元/噸。近期主產地動力煤市場繼續(xù)穩(wěn)中向好，部分地區(qū)煤價再次出現上漲。部分在產礦在兩會前安全限產，煤炭產量較少，下游需求較為活躍，短期出現了供不應求的情況。陜西榆林地區(qū)煤礦整體開工率不高，內蒙古地區(qū)銷售情況良好。近日下游沿海電廠耗煤量增至66萬噸以上的水平，存煤可用天數降至17天左右，短期終端補庫意愿仍會比較強烈，或將進一步助推沿海動力煤價格的上漲，建議前期多單繼續(xù)持有。

焦煤焦炭：2月28日，普氏煉焦煤指數中揮發(fā)硬焦煤報價156元/噸，換算成人民幣約1316元/噸。jm1705合約為1249.5元/噸。期貨貼水66.5元/噸。2月28日，天津一級冶金焦平倉價為1865元/噸，j1705合約為1718元/噸。期貨貼水147元/噸。焦炭方面由于環(huán)保因素，多地焦化企業(yè)限產，供應偏弱，鋼廠繼續(xù)壓價，焦企限產以及鋼企利潤的進一步加大導致目前焦炭市場下行趨勢減緩。短期來看，鋼廠還是以去庫存為主節(jié)奏，焦炭市場供大于求的局面暫難改。焦煤方面兩會期間環(huán)保局領導進入婁煩、古交地區(qū)，當地某煤礦反應，井下于昨日起停止生產，復工時間另行通知，洗煤、運輸及堆存環(huán)節(jié)都受到了影響。預計jm1705合約價格在1180~1330范圍內震蕩為主，j1705合約在1580~1800范圍內震蕩為主。

【農產品】

雞蛋：主產區(qū)價格穩(wěn)中有漲2.1元/斤左右，產區(qū)貨源供給充足，養(yǎng)殖戶惜售，銷區(qū)走貨一般。雞蛋期貨1705合約開盤沖高受阻，下挫收陰，技術面多空在3300點附近爭奪激烈，持倉量升至歷史高點，期價雖受基本面利空壓制，但多頭資金過度預期禽流感疫情提振盤面比較抗跌，鑒于期價升水高達1200，時間空間所剩不多，利于做回歸交易，操作上建議繼續(xù)持有空單。

豆粕：特朗普簽署繼續(xù)執(zhí)行生物柴油政策文件，美豆油大漲帶動美豆期價強勢反彈。周口益海嘉里43%豆粕現貨價格3170元/噸，漲20元/噸。連盤M1705夜盤跟隨外盤大漲，前期空單減持也推升了期價，加之外盤的走高，料將繼續(xù)提振整體豆粕期價，操作上建議留存空單全部離場，已有多單繼續(xù)持有。M1705合約壓力位2940.

油脂：特朗普簽署協議，繼續(xù)執(zhí)行生物柴油政策，美豆油應聲大漲，馬棕櫚油期價止跌回穩(wěn)。連盤油脂夜盤跟隨外盤大幅上漲，經過前期的大幅修正，油脂期價繼續(xù)下跌動能不斷消弱，期價后期進入盤整概率較大，操作上建議，前期留存空單全部離場，新單逢低少量買進，短線參與為主。Y1705合約支撐位6600；P1705合約支撐位5820.

棉花：ICE棉花小幅收高，受周邊農產品谷物市場走強的帶動，但尾盤回吐了部分漲幅。中國現貨指數328B報15963元/噸，持平。儲備棉輪出將于下周一開始，目前市場關注輪出細則，政策細則方面會否有調整，有哪些調整將對行情構成較大影響。鄭棉夜盤小幅盤升，短期期價在16000上方面臨壓力，操作上仍可采用試探性短空策略，并嚴格止損。

白糖：ICE原糖反彈收高，3月合約交割量創(chuàng)紀錄高位，帶來市場需求旺盛預期，同時技術性買盤的介入也帶來支撐，但整體市場仍處于空頭氛圍之中，反彈的幅度預計比較有限。廣西南寧中間商新糖報價6630-6720元/噸，跌30。廣西已有12家糖廠收榨。鄭糖夜盤小幅收高，減倉說明反彈的動力主要來自空頭平倉，短期期價面臨均線的壓制，操作上中線空單上破6800暫時離場。