宏源期貨白糖早評：鄭糖波幅收窄，減倉反彈

要點(diǎn)

1.原糖：受印度總理穆迪在北方邦以壓倒性優(yōu)勢取得勝利，引發(fā)市場預(yù)期印度可能晚些進(jìn)口糖，18美分技術(shù)上得到支撐，原糖還是關(guān)注印度是否進(jìn)口問題。

2.國內(nèi)現(xiàn)貨：昨日（3月13日）， 主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)具體情況如下：柳州中間商新糖報(bào)價(jià)6750元/噸（20）；南寧中間商新糖報(bào)價(jià)6760元/噸（0）；湛江中間商新糖報(bào)價(jià)6600-6650元/噸（0）； 昆明中間商新糖報(bào)價(jià)6540-6550元/噸（15）。

3.鄭糖盤面回顧：昨日（3月13日），SR1705合約開盤6774，收漲44點(diǎn)（漲幅0.65%），報(bào)收6769，減倉17782手，持倉為462484手

4. 本月預(yù)測，2016/17年度中國食糖產(chǎn)量970萬噸，比上月預(yù)測調(diào)低20萬噸，主要是由于糖料收購價(jià)格提升，提高了蔗農(nóng)種植積極性，用于留種的甘蔗量增加，用于榨糖的甘蔗量相應(yīng)減少。

5. 央行時(shí)隔兩日重啟逆回購操作，進(jìn)行100億7天、100億14天、100億28天期逆回購操作，當(dāng)日凈回籠500億，連續(xù)13日凈回籠。Shibor漲跌不一，7天期Shibor跌0.60bp報(bào)2.6490%。

6. 巴西中南部3月下半月預(yù)計(jì)有35家糖廠開榨，本年度糖產(chǎn)量累計(jì)為3,529萬噸，乙醇產(chǎn)量為2,516萬公升。

小結(jié)：鄭糖短期看6700一線得到了技術(shù)支撐，受商品反彈回暖以及原糖在18美分得到技術(shù)支撐，鄭糖減倉反彈，波幅收窄，1705在6750-6800窄幅震蕩。對鄭糖價(jià)格有可能帶來變量的三個(gè)消息面：1，美聯(lián)儲加息引發(fā)商品市場的震蕩。2，印度后期是否進(jìn)口引發(fā)原糖反彈。3，貿(mào)易救濟(jì)臨近，政策面將逐步明朗。在如此多的敏感時(shí)間節(jié)點(diǎn)，建議觀望，激進(jìn)的投資者逢回落少量參與多單進(jìn)行“皮試”。