2017年3月21日宏源棉花早評：繼續(xù)探底

資訊要點：

1. 3月17日，中國儲備棉管理總公司計劃掛牌出庫銷售儲備棉3.06萬噸，實際成交2.42萬噸，成交率79.20%，成交平均價格14733元/噸，折3128價格15932元/噸。

2. 進口紗現(xiàn)貨市場價格走勢分化，其中賽絡紡低支紗現(xiàn)貨庫存偏多，尤其廣東市場，因此價格偏弱，市場信心不足，出貨心理強。而常規(guī)普梳機織紗現(xiàn)貨庫存下降，預期后期到港量減少，因此雖然成交氣氛走弱，但是價格依舊平穩(wěn)為主。上周上海紗線展上廠商訂購外盤熱情不高，主要是內(nèi)外盤高掛嚴重，尤其是印度普梳紗，倒掛2500元/噸以上，加上4月份國儲棉生產(chǎn)的低支紗成本下滑，一定程度上對國產(chǎn)紗造成壓力，而進口紗現(xiàn)貨也將受到影響，因此期望4月份進口現(xiàn)貨上漲兩三千概率很小，還是期待外盤價格下跌，之后再介入。

現(xiàn)貨報價：

1. 中國棉花價格指數(shù):全國229棉花價格16348（+12）元/噸，328棉價格15946（+10）元/噸，527棉價格14966（+20）元/噸；137長絨棉價格指數(shù)21500(0)元/噸，236長絨棉價格指數(shù)20100（0）元/噸；棉花均價15968（+5）元/噸，棉粕均價2856(0)元/噸，棉籽均價3014(0)元/噸，三級棉油均價6770(0)元/噸。

2. 3128B標準級別棉花報價：河北312                                      8B報價16108（0），4128B報價15525（0）；山東3128B報價15900（0），4128B報價15285（0）；江蘇3128B報價15969（0），4128B報價15500（0）。

3. 庫存情況：

a) 純棉紗：紡企棉花庫存：28（-1）天；紡企棉紗庫存：16.4（-0.2）天；織廠棉紗庫存：18.6（+0.2）天；全棉坯布庫存：20.5（0）天；

b) 滌綸短纖：滌短工廠庫存13.5（+0.5）天；純滌紗成品庫存10.2（+0.2）天；滌紗廠原料庫存：5.6（0）天；

c) 粘膠短纖：粘短工廠庫存7（0）天；人棉紗原料庫存:23.8（-0.2）天；人棉紗成品庫存：8.8（+0.1）；人棉布庫存天數(shù)：18（0）；

d) 中國紗線庫存指數(shù)14.3（+0.1），中國坯布庫存指數(shù)為21.5（-0.1）。

4. 純棉紗廠負荷61%（+0.3%），滌短負荷84.5%（+0.5%），粘短負荷85%（-3%）,人棉紗廠負荷75%（0%）;純滌紗負荷71.5%（0%），全棉坯布廠負荷77.5%（0%），人棉布負荷約62%（0%）.

盤面分析：

1. 棉花主力合約收于15170，下跌0.33%；1709合約收于15675，下跌0.41%；ICE期棉主力合約收盤77.33美分，下跌1.31%。

2. 內(nèi)外價差：

3128B級棉花指數(shù)與M級進口棉花均價差為760（-13）；國內(nèi)C32S與印度C32S現(xiàn)貨價差-465（0)，國內(nèi)與印度JC32S內(nèi)外價差380（0），國內(nèi)C21S與巴基斯坦內(nèi)外價差650（0）。

3. 品種價差：

純棉紗C32S與人棉紗R30S價差約1650（0)，保持不變。

小結(jié)：

ICE棉花期貨周一下跌逾1%，整日交投清淡，因市場缺乏投機性買盤，基金即將開始展期，且3月31日將發(fā)布種植面積報告，市場買盤稀少，最終導致價格下跌。

周一晚上棉花在窄幅整理后選擇下挫，盤中一度臨近15000整數(shù)關口，尾盤平倉盤出現(xiàn)價格略有反抽。但從盤面上看，市場做多信心不足，而空頭憑借國內(nèi)供給充足、現(xiàn)貨價格下跌，以及外盤難以再上漲等眾多因素打壓價格，盤中不斷出現(xiàn)小跳水，而分時圖低點不斷在刷新，說明后期仍處于弱勢，還將繼續(xù)下跌。

從技術上看，ICE棉花跌至10日均線，并且MACD指標處于繼續(xù)向下分叉，調(diào)整將延續(xù)；鄭棉已經(jīng)跌破130日均線支撐，市場依然處于空頭市場，短期仍可能繼續(xù)下跌。