2017年3月22日宏源棉花早評(píng)：繼續(xù)走低，多單嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)

資訊要點(diǎn)：

1. 3月21日，中國(guó)儲(chǔ)備棉管理總公司計(jì)劃掛牌出庫(kù)銷售儲(chǔ)備棉3.06萬(wàn)噸，實(shí)際成交2.32萬(wàn)噸，成交率76.00%，成交平均價(jià)格14637元/噸，折3128價(jià)格15899元/噸。

2. 純棉紗近日市場(chǎng)依舊維持前期走勢(shì)為主，成交放緩，價(jià)格穩(wěn)中偏弱主導(dǎo)。進(jìn)口紗方面，雖外盤價(jià)格出現(xiàn)局部回調(diào)，但內(nèi)盤在低庫(kù)存下價(jià)格依舊持穩(wěn)為主，現(xiàn)印紗噴氣品質(zhì)送到價(jià)格在23700-23900元/噸不等，國(guó)產(chǎn)紗價(jià)格在24000-24500元/噸之間。另南通市場(chǎng)近期走貨仍較好，走淡氣氛較其他市場(chǎng)不明顯，現(xiàn)劍桿品質(zhì)C40S價(jià)格24100-24300元/噸主流，噴氣品質(zhì)25300元/噸左右主流。

現(xiàn)貨報(bào)價(jià)：

1. 中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù):全國(guó)229棉花價(jià)格16343（-5）元/噸，328棉價(jià)格15943（-3）元/噸，527棉價(jià)格14950（-16）元/噸；137長(zhǎng)絨棉價(jià)格指數(shù)21600(+100)元/噸，236長(zhǎng)絨棉價(jià)格指數(shù)20200（+100）元/噸；棉花均價(jià)15966（-2）元/噸，棉粕均價(jià)2856(0)元/噸，棉籽均價(jià)3014(0)元/噸，三級(jí)棉油均價(jià)6770(0)元/噸。

2. 3128B標(biāo)準(zhǔn)級(jí)別棉花報(bào)價(jià)：河北312                                      8B報(bào)價(jià)16108（0），4128B報(bào)價(jià)15525（0）；山東3128B報(bào)價(jià)15900（0），4128B報(bào)價(jià)15285（0）；江蘇3128B報(bào)價(jià)15969（0），4128B報(bào)價(jià)15500（0）。

3. 庫(kù)存情況：

a) 純棉紗：紡企棉花庫(kù)存：28（-1）天；紡企棉紗庫(kù)存：16.4（-0.2）天；織廠棉紗庫(kù)存：18.6（+0.2）天；全棉坯布庫(kù)存：20.5（0）天；

b) 滌綸短纖：滌短工廠庫(kù)存13.5（+0.5）天；純滌紗成品庫(kù)存10.2（+0.2）天；滌紗廠原料庫(kù)存：5.6（0）天；

c) 粘膠短纖：粘短工廠庫(kù)存7（0）天；人棉紗原料庫(kù)存:23.8（-0.2）天；人棉紗成品庫(kù)存：8.8（+0.1）；人棉布庫(kù)存天數(shù)：18（0）；

d) 中國(guó)紗線庫(kù)存指數(shù)14.3（+0.1），中國(guó)坯布庫(kù)存指數(shù)為21.5（-0.1）。

4. 純棉紗廠負(fù)荷61%（+0.3%），滌短負(fù)荷84.5%（+0.5%），粘短負(fù)荷85%（-3%）,人棉紗廠負(fù)荷75%（0%）;純滌紗負(fù)荷71.5%（0%），全棉坯布廠負(fù)荷77.5%（0%），人棉布負(fù)荷約62%（0%）.

盤面分析：

1. 棉花主力合約收于15170，下跌0.33%；1709合約收于15675，下跌0.41%；ICE期棉主力合約收盤77.33美分，下跌1.31%。

2. 內(nèi)外價(jià)差：

3128B級(jí)棉花指數(shù)與M級(jí)進(jìn)口棉花均價(jià)差為760（-13）；國(guó)內(nèi)C32S與印度C32S現(xiàn)貨價(jià)差-465（0)，國(guó)內(nèi)與印度JC32S內(nèi)外價(jià)差380（0），國(guó)內(nèi)C21S與巴基斯坦內(nèi)外價(jià)差650（0）。

3. 品種價(jià)差：

純棉紗C32S與人棉紗R30S價(jià)差約1650（0)，保持不變。

小結(jié)：

ICE棉花期貨周二挫至逾兩周低點(diǎn)，受谷物市場(chǎng)頹勢(shì)打壓。美國(guó)小麥期貨跌至逾六周低點(diǎn)，玉米期貨觸及一周低位，但逢低承接買盤限制了大豆期貨跌勢(shì)。

周二晚上鄭州棉花震蕩下跌。開(kāi)盤后曾維持在15000之上，空頭減倉(cāng)讓價(jià)格略有反彈，但力度非常弱，ICE棉花震蕩下跌后，國(guó)內(nèi)開(kāi)始震蕩走低，最后以最低點(diǎn)收盤，持倉(cāng)量小幅減少。

昨夜谷物整體價(jià)格下跌，外棉繼續(xù)下跌，加上國(guó)儲(chǔ)棉拍賣價(jià)格和成交率走低，預(yù)計(jì)鄭棉將難以承受多重壓力，15000整數(shù)關(guān)口再次被擊穿，部分恐慌性拋盤有可能涌出。如果開(kāi)盤出現(xiàn)低開(kāi)反抽，并且伴隨著持倉(cāng)量減少，說(shuō)明國(guó)內(nèi)有提前消化利空因素的動(dòng)力，畢竟國(guó)內(nèi)已經(jīng)先于外盤下跌，也可能會(huì)先于外盤反彈。但在外盤沒(méi)有企穩(wěn)之前，國(guó)內(nèi)也難以企穩(wěn)，多單投資者還需要注意風(fēng)險(xiǎn)。

從技術(shù)上看，ICE棉花跌破10日均線，下一支撐在60日均線75.5美分附近；鄭棉已經(jīng)跌破15000支撐，市場(chǎng)依然處于空頭市場(chǎng)，短期仍可能繼續(xù)下跌，支撐在前期低點(diǎn)14600附近。