2017年3月24日宏源棉花早評(píng)：震蕩整理依舊，跌破15000就是誘空

資訊要點(diǎn)：

1. 3月23日，中國(guó)儲(chǔ)備棉管理總公司計(jì)劃掛牌出庫(kù)銷售儲(chǔ)備棉3.08萬(wàn)噸，實(shí)際成交2.21萬(wàn)噸，成交率71.85%，成交平均價(jià)格14774元/噸，折3128價(jià)格15987元/噸。

2. 廣東進(jìn)口賽絡(luò)紡低支紗庫(kù)存較多，交投淡，價(jià)格弱，巴紗A-品質(zhì)賽絡(luò)紡C10S現(xiàn)貨含稅自提主流成交1.88-1.90萬(wàn)元/噸，B+級(jí)較低成交價(jià)至1.75萬(wàn)元/噸。南通市場(chǎng)進(jìn)口紗成交價(jià)變化不大，印度噴氣品質(zhì)C32S機(jī)織紗現(xiàn)貨含稅送到主流成交2.37萬(wàn)元/噸，貿(mào)易商之間調(diào)貨價(jià)在2.35萬(wàn)元/噸。山東市場(chǎng)進(jìn)口印度噴氣品質(zhì)C32S機(jī)織紗現(xiàn)貨含稅送到下游成交價(jià)2.38-2.39萬(wàn)元/噸。

現(xiàn)貨報(bào)價(jià)：

1. 中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù):全國(guó)229棉花價(jià)格16316（-22）元/噸，328棉價(jià)格15896（-36）元/噸，527棉價(jià)格14886（-57）元/噸；137長(zhǎng)絨棉價(jià)格指數(shù)21600(+100)元/噸，236長(zhǎng)絨棉價(jià)格指數(shù)20200（+100）元/噸；棉花均價(jià)15949（0）元/噸，棉粕均價(jià)2856(0)元/噸，棉籽均價(jià)2968(0)元/噸，三級(jí)棉油均價(jià)6770(0)元/噸。

2. 3128B標(biāo)準(zhǔn)級(jí)別棉花報(bào)價(jià)：河北312                                      8B報(bào)價(jià)16000（-58），4128B報(bào)價(jià)15485（-70）；山東3128B報(bào)價(jià)15883（-50），4128B報(bào)價(jià)15255（-30）；江蘇3128B報(bào)價(jià)15929（-70），4128B報(bào)價(jià)15400（0）。

3. 庫(kù)存情況：

a) 純棉紗：紡企棉花庫(kù)存：28（-1）天；紡企棉紗庫(kù)存：16.4（-0.2）天；織廠棉紗庫(kù)存：18.6（+0.2）天；全棉坯布庫(kù)存：20.5（0）天；

b) 滌綸短纖：滌短工廠庫(kù)存13.5（+0.5）天；純滌紗成品庫(kù)存10.2（+0.2）天；滌紗廠原料庫(kù)存：5.6（0）天；

c) 粘膠短纖：粘短工廠庫(kù)存7（0）天；人棉紗原料庫(kù)存:23.8（-0.2）天；人棉紗成品庫(kù)存：8.8（+0.1）；人棉布庫(kù)存天數(shù)：18（0）；

d) 中國(guó)紗線庫(kù)存指數(shù)14.3（+0.1），中國(guó)坯布庫(kù)存指數(shù)為21.5（-0.1）。

4. 純棉紗廠負(fù)荷61%（+0.3%），滌短負(fù)荷84.5%（+0.5%），粘短負(fù)荷85%（-3%）,人棉紗廠負(fù)荷75%（0%）;純滌紗負(fù)荷71.5%（0%），全棉坯布廠負(fù)荷77.5%（0%），人棉布負(fù)荷約62%（0%）.

盤面分析：

1. 棉花主力合約收于15265，上漲0.13%；1709合約收于15805，上漲0.09%；ICE期棉主力合約收盤77.34美分，上漲0.00%。

2. 內(nèi)外價(jià)差：

3128B級(jí)棉花指數(shù)與M級(jí)進(jìn)口棉花均價(jià)差為738（-80）；國(guó)內(nèi)C32S與印度C32S現(xiàn)貨價(jià)差-465（0)，國(guó)內(nèi)與印度JC32S內(nèi)外價(jià)差380（0），國(guó)內(nèi)C21S與巴基斯坦內(nèi)外價(jià)差650（0）。

3. 品種價(jià)差：

純棉紗C32S與人棉紗R30S價(jià)差約1650（0)，保持不變。

小結(jié)：

ICE棉花期貨周四收盤微幅下跌，市場(chǎng)只有少量的投機(jī)交易，市場(chǎng)等待下周美國(guó)政府將發(fā)布的全美種植面積預(yù)估報(bào)告。美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）將于3月31日發(fā)布種植面積預(yù)估。

周四晚上鄭州探底回升，5月棉花最低探到15180后回升，空頭減倉(cāng)幫助了價(jià)格回升，ICE棉花表現(xiàn)平平，多頭也以減倉(cāng)為主，價(jià)格最終小幅下跌。

昨天國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格小幅下跌，正如筆者之前預(yù)期那樣，在國(guó)儲(chǔ)棉不斷涌入市場(chǎng)后，本來(lái)虛高的現(xiàn)貨價(jià)格會(huì)逐步回落。但隨著國(guó)儲(chǔ)棉拍賣價(jià)格的逐步企穩(wěn)，現(xiàn)貨價(jià)格也將筑底。鄭棉期貨已經(jīng)在跌破15000之后止跌，但現(xiàn)在沒有繼續(xù)上漲，是缺乏利多的消息，下周3月31日種植面積報(bào)告，市場(chǎng)預(yù)期棉花種植面積是增加，但到底增加多少是最重要的，如果超出預(yù)期，價(jià)格還最后一次探底，如果低于預(yù)期，價(jià)格開始反彈。

但投資者還需要關(guān)注的是，最近農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格不斷下跌，白糖期貨早已經(jīng)見頂，對(duì)于棉花期貨而言，尤其是ICE棉花，持續(xù)的上漲趨勢(shì)可能要改變?yōu)闄M盤整理，或者小幅下調(diào)。國(guó)內(nèi)棉花期貨先與外盤下跌，也會(huì)先與外盤上漲，15000之下再拋空的意義不大。

從技術(shù)上看，ICE棉花在10日均線附近徘徊，短期內(nèi)還需要反復(fù)整理，下一支撐在60日均線75.5美分附近；鄭棉仍處于一個(gè)大的箱體震蕩，即14600-17000之間，短期支撐15200，阻力15400。操作上，建議先以觀望為主。