股指：政策監(jiān)管壓力增大，股指震蕩為主

1、股指期貨行情

4月18日，三大期指低開高走，早盤一度漲幅較高，尾盤下行，最終錄得小跌。主力IF1704合約收3462.60 ，下跌6.20 點（0.18%），成交量為13572手，持倉量為19123手；主力IH1704合約2338.00 ，下跌10.60 點（0.45%），成交量為6953手，持倉量為10063手；主力IC1704合約收6422.20 ，下跌20.00 點（0.31%），成交量9838手，持倉13950手。IF總成交量為21326手，總成持倉量為49301手，成交持倉比為0.43 ；IH總成交量為11622手，總成持倉量為30858手，成交持倉比為0.38 ；IC總成交量為15610手，總成持倉量為37670手，成交持倉比為0.41 。

2、股指期貨價差分析

股指期貨當(dāng)月合約的期現(xiàn)負價差縮窄明顯。IF當(dāng)月合約與滬深300指數(shù)的期現(xiàn)價差為-0.14，價差與現(xiàn)貨價格比0.00 %；IH主力與上證50指數(shù)的期現(xiàn)價差為0.7，價差與現(xiàn)貨價格比為0.03 %； IC主力與中證500指數(shù)的期現(xiàn)價差為4，價差與現(xiàn)貨價格比為0.06 %。

3、主力持倉分析 

主力持倉方面，主力合約以減倉為主，主力多頭減倉幅度大于主力空頭，表現(xiàn)為凈空。具體看，IF1704合約前二十大多頭減倉3817手，前二十大空頭減倉3644手，新增多單與新增空單之差為-173手；IH1704合約前二十大多頭手減倉3078，前二十大空頭手減倉2428，新增多單與新增空單之差為-650手；IC1704合約前二十大多頭減倉1987手，前二十大空頭減倉1866手，新增多單與新增空單之差為-121手。

結(jié)論及投資建議

周二三大期指低開高走，早盤一度漲幅較高，尾盤下行，最終錄得小跌，本周到期，期現(xiàn)負價差收斂至0附近，主力多頭減倉明顯；現(xiàn)貨方面上證綜指跌破3200點，成交量小幅萎縮，雄安概念先漲后跌，市場缺乏亮眼主題，次新股延續(xù)弱勢，但尾盤企穩(wěn)，下跌過程中維穩(wěn)資金并未發(fā)力；外盤方面歐洲三大指數(shù)出現(xiàn)較大跌幅，美指平穩(wěn)，但對A股影響較小，夜盤部分商品跌幅較大，或?qū)⑼侠壑笖?shù)；近期政策變化成為市場主邏輯，從市場變化看，有理由懷疑證監(jiān)會正在加強窗口指導(dǎo)，基于這種監(jiān)管思路，上證還將在區(qū)間震蕩較長時間，目前監(jiān)管底線還難以摸清，但從技術(shù)上看3100存在一定支撐，3300點壓力難以突破，建議震蕩市滾動操作思路。