《量化交易之門》連載23：正向的預期=勝率*盈虧比

持續(xù)穩(wěn)定的盈利，需要兩個條件，一是正向的預期，二是資金管理。

正向的預期是什么呢，簡單而言，就是擁有一種方法，能夠滿足勝率與盈虧比的乘積大于1。

舉個例子，如果某個趨勢交易法的勝率為30%，盈虧比為3：1，那么正向的預期就是（30%/70%）*（3/1）= 1.28。顯然這是一個能夠盈利的策略。

再舉個例子，如果某個震蕩策略的勝率為50%，盈虧比為2：1，那么這個策略也是能夠盈利的。（50%/50%）*（2/1）=2。

當然，一致性是保證這個策略能夠盈利的必要條件。

在明確了這個概念之后，你就能夠了解到，如果要提升一個策略的業(yè)績，通常而言，要么提高這個策略的勝率，要么提高這個策略的盈虧比。

很多新手在最開始接觸交易的時候，通常會從提升勝率出發(fā)，這是每個交易者都會經(jīng)歷的過程，因為很少有人能夠從一開始就發(fā)現(xiàn)交易本質的秘密。具體而言，很多股民致力于研究某個指標的買點或賣點，當某個指標連續(xù)失誤幾次之后，就得到了一個結論，這個指標的勝率并不好，并不能帶來資產(chǎn)的增值，然后繼續(xù)尋找新的技術指標，反復的試錯。本金會在這個階段遭受大量的損失，在前面的章節(jié)已經(jīng)很清楚的分析過，這些人是如何走進技術分析的迷宮迷失方向的，這里就不再多說。

在經(jīng)歷過一些實戰(zhàn)經(jīng)驗后，很多人可能會發(fā)現(xiàn)交易的秘密似乎并不是隱藏在技術指標中的，因為無論哪種技術指標，都是某種概率的分布，有虧有賺，而絕對沒有一條可以只賺不賠的指標。

再經(jīng)過一段時間，又有少數(shù)趨勢追蹤者能夠了解到，勝率其實并不是決定是否盈利在關鍵，真正決定趨勢追蹤法能否盈利的，是賠率，即盈虧比。

趨勢追蹤法具備迷惑性的地方就在這里，因為一個常見的趨勢追蹤策略中，止損會小于止盈，而勝率也會遠低于盈虧比，這是一開始很難讓人能夠接受的，也是一開始很難發(fā)現(xiàn)的。新手往往很難理解的是，為什么勝率只有30%左右的策略，反而能夠盈利，90%勝率的策略反而會虧損呢？造成這種困惑的原因，就是忽略了盈虧比，如果理解了這點，基本上就算找到了進入成功者大門的其中一把鑰匙。

為什么趨勢交易法的成功率只有三分之一左右，我可以從兩個角度來為你解讀。

第一是因為市場中多數(shù)時候是震蕩行情，而少數(shù)時候是趨勢行情。如果單從行情分布來看，這個不好量化，因為有時候震蕩行情中有小的趨勢，而趨勢行情中也有小的震蕩，雖然沒有一個明確的分界線來界定趨勢和震蕩行情，但是總體而言，單邊上漲或者下跌的行情始終是少數(shù)，而用趨勢跟蹤法來進行交易，通常大部分時間是在回撤，而少部分時間是在盈利。

第二是因為在趨勢追蹤法中，止損會遠小于止盈，那么在某一筆買入交易中，會出現(xiàn)四種情況，單邊上漲（漲漲），先漲后跌（漲跌），先跌后漲（跌漲），單邊下跌（跌跌）。而四種情況中，唯獨有漲漲你是能賺錢的，而漲跌你是打平，因為只是先漲了一部分而又回到了你的成本價；而跌漲和跌跌你是要虧損的，因為跌漲雖然也回到了你的成本價，但是在跌的過程中你已經(jīng)止損了，而跌跌是直接止損。所以按照這個分布情況來看的話，只有一種情況能盈利，那就是漲漲；有兩種情況會止損，即跌漲和跌跌；有一種情況無意義，則漲跌，如果是漲跌就算作是再開一次倉，進入下一次循環(huán)，因為一筆交易最終只能止損或止盈，不可能有第三種情況出現(xiàn)。所以按照這種邏輯來看的話，盈利的單子，只占1/3，而虧損的單子，卻能占到2/3。

到目前為止，你應該了解了任意一種策略，你不能只看勝率，而要將勝率和盈虧比結合起來看，在趨勢追蹤法中，后者的重要性要遠大于前者，所以在策略的制定中，你需要將兩者都納入考慮的范圍中。

點擊閱讀：

《量化交易之門》連載1：序，什么是量化交易？

《量化交易之門》連載2：怎樣成為一個成功的交易者？

《量化交易之門》連載3：成功是99%的努力，加1%的天賦

《量化交易之門》連載4：普世價值觀阻礙了人們對交易世界的探索

《量化交易之門》連載5：賭博導致破產(chǎn)的原因？

《量化交易之門》連載6：為什么普通人“期望的曲線”是向下的？

《量化交易之門》連載7：決定盈利與否的分水嶺——一致性

《量化交易之門》連載8：從恐懼和貪婪的角度談一致性

《量化交易之門》連載9：成功的交易習慣是反人性的

《量化交易之門》連載10：站在虧貨的對面