國(guó)債期貨周二受 4 月官方和財(cái)新 PMI 雙雙回落影響早盤(pán)高開(kāi)震蕩，但提振持續(xù)有限，午后直線(xiàn)跳水回落，全線(xiàn)收綠。截至收盤(pán)，10 年國(guó)債期貨主力合約 T1706 收盤(pán)報(bào) 95.775 元，較上日結(jié)算價(jià)跌 0.11%；5 年國(guó)債期貨主力合約 TF1706 收盤(pán)報(bào) 98.260 元，較上日結(jié)算價(jià)跌 0.02%。資金面方面，Shibor 終結(jié)連續(xù) 8 日全線(xiàn)上漲，其中隔夜 Shibor 跌0.15BP。目前銀行體系流動(dòng)性總量處于適中水平，央行周二不開(kāi)展公開(kāi)市場(chǎng)操作，當(dāng)日有 600 億逆回購(gòu)到期，五一假期還有 100 億逆回購(gòu)到期順延到今日，實(shí)現(xiàn)凈回籠 700 億元。央行暫停公開(kāi)市場(chǎng)操作，令月初資金轉(zhuǎn)好預(yù)期落空，銀行間市場(chǎng)大行出資較少，流動(dòng)性仍緊張，關(guān)注明日到期的 MLF 是否續(xù)作。

銀行間債市方面，現(xiàn)券收益率微幅波動(dòng)。基本面方面，4 月官方制造業(yè) PMI 為 51.2%，低于預(yù)期，較前值回落；財(cái)新制造業(yè) PMI 亦回落至7 個(gè)月來(lái)最低，走勢(shì)與官方制造業(yè) PMI 一致，但均保持在榮枯線(xiàn)上方，顯示經(jīng)濟(jì)依舊保持?jǐn)U張。外匯方面，上周五美國(guó)公布了第一季度實(shí)際 GDP年化季率初值數(shù)據(jù)，該數(shù)據(jù)錄得 0.7%，遠(yuǎn)不及前值 2.1%和預(yù)期值 1.2%，美元指數(shù)維持震蕩形勢(shì)，等待重磅數(shù)據(jù)或者事件的指引。操作上，監(jiān)管政策收緊，警惕縮表風(fēng)險(xiǎn)，外部壓力暫緩，短期看市場(chǎng)或許仍然沒(méi)有擺脫震蕩走勢(shì)，建議投資者保持謹(jǐn)慎。

結(jié)論：建議投資者保持謹(jǐn)慎。