股指期貨

建議暫時觀望

今日早盤三組期指低開后震蕩下行，其中IC指數盤中跌幅逾1%，午后指數分化顯著，其中IH1705合約逆勢上行，尾盤收漲0.31%，而IC指數延續(xù)下跌態(tài)勢，尾盤收跌2.11%?，F貨指數方面，滬深兩市呈現震蕩下行態(tài)勢，并創(chuàng)三個半月以來新低，創(chuàng)業(yè)板跌至2015年2月以來新低，受一行三會對金融市場多層次監(jiān)管，券商板塊開盤領跌，而保險和銀行在午后逆勢領漲，但未能帶動指數上行，其中一帶一路、雄安新區(qū)概念大幅下挫。宏觀基本面亦表現弱勢，近期公布的先行指數創(chuàng)階段性新低，同時進出口數據大幅回落，顯示我國經濟仍面臨較大的下行壓力，且資金面亦不樂觀，兩市融資余額微幅減少57.28億元至9029.53億元，滬股通和深股通凈流入3.17億元，SHIBOR利率漲跌不一。從技術上來看，上證指數跌破年線，期指均線系統為空頭格局，建議暫時觀望。

宏觀金融
研發(fā)團隊

國債期貨

偏空思路操作

今日早盤期債主力弱勢下行，午后進入窄幅震蕩，期價整體位于均線系統下方。貨幣市場上，SHIBOR短端回落，中長端繼續(xù)上行，央行公開市場繼續(xù)暫停逆回購，當日凈回籠100億元，月初銀行間資金面回暖，央行亦表示流動性總量適中。經濟面上，按美元計，進口同比降至11.9%，出口同比降至8%，進出口雙雙回落疊加此前公布的PMI數據顯示經濟增長動能仍然偏弱。政策方面，證監(jiān)會嚴查券商資金池業(yè)務以及一行三會對金融市場多層次監(jiān)管，對債市產生壓制作用，同時令流動性受到一定沖擊。技術上，期價短期均線下穿60日均線形成死叉，且均線系統呈空頭格局，建議偏空思路操作。

貴金屬

暫時觀望

亞市盤中，金價小幅反彈，因市場消化馬克龍在第二輪大選中以壓倒優(yōu)勢獲勝的消息。隨著法國大選安然無恙度過，投資者將把重點轉向美聯儲(FED)的加息周期以及6月會議。長期來看，金價今年將繼續(xù)承壓，因美聯儲正處于加息周期中。技術面上，金價處在半年線附近，操作上，暫時觀望。

金屬
研發(fā)團隊

銅(CU)

暫時觀望

滬銅轉漲為跌，上午開盤后快速下跌到45000元/噸下方。中國海關最新統計數字顯示，2017年4月份我國銅礦砂及其精礦進口量為136萬噸，1-4月為567萬噸。與去年同期相增加8.3%2017年4月份我國未鍛軋銅及銅材進口量為30萬噸，1-4月為145萬噸。與去年同期相減少22.9%，lme銅價依然處在較大的貼水狀態(tài)下，整體現貨壓力較大。國內金融市場空頭氛圍，風險資產普遍下跌，操作上，暫時觀望。

螺紋鋼(RB)

觀望為宜

由于周末市場整體上漲，今日現貨市場主導品牌、經銷商報價多補漲至周末水平，其中大廠資源報3380-3390元/噸之間。但從市場實際反饋來看，由于期貨盤面的弱勢表現，市場心態(tài)轉弱，成交較清淡，盤中部分資源出現松動現象。目前來看，需求表現不穩(wěn)定，市場信心仍不足，短期現貨價格或窄幅整理為主。今日螺紋鋼主力1710合約重心小幅上移，盤中期價表現震蕩，關注3000一線附近爭奪，觀望為宜。

熱卷(HC)

觀望為宜

上海熱軋板卷主流市場價格出現震蕩格局，市場成交則出現一定好轉，主要是前幾日過度下跌，引發(fā)了一定采購的反彈情緒。市場短期看，庫存雖出現回落，但整體保有量依然較大，規(guī)格不缺的情況下，價格上漲的空間相對較小。預計短期現貨市場價格將處于震蕩調整格局，大漲大跌的空間均較為有限。今日熱卷主力1710合約盤中表現較為動蕩，期價反彈受限，上方均線系統附近壓力依然較為明顯，觀望為宜。

鋁(AL)

暫時觀望

滬鋁下跌，期現結構趨于平坦。南儲華東鋁錠報價13710-13750元，均價13730元，較前一交易日跌120元。期貨大幅下跌，下游觀望為主。上海主流成交價為13730-13750元，較南儲華東均價升水0~20元/噸。無錫主流成交價為13720-13750元，較南儲華東均價升水-10~20元/噸。操作上，暫時觀望。

鋅(ZN)

暫時觀望

上海市場，期貨價格下跌，加之期貨當月與次月價差拉大至300元上方，持貨商挺價情緒高，現貨升水大幅上調，貿易商擇機入市，下游亦逢低采夠，需求較好。價格方面，0#雙燕報價對滬期鋅1706合約升水450元，秦鋅、麒麟、蒙自等0#鋅升水350-370元，國產鋅成交在21620-21700元/噸。操作上，可嘗試遠月的反套，逐月滾動操作，賺取展期收益。

鎳(NI)

暫時觀望

滬鎳底部震蕩，部分前期空頭獲利回補，09合約減倉上行。今日南儲現貨市場鎳報價在77000元/噸，較上一交易日上漲300元/噸，上海地區(qū)，金川鎳現貨較無錫主力合約1706升水2000-2100元/噸成交，俄鎳現貨較無錫主力合約1706貼水700-800元/噸。期鎳回低位運行，貿易商調價出貨，下游擔心鎳價繼續(xù)下降，按需接貨為主，整體成交一般。今日金川公司上調電解鎳(大板)上海報價至76800元/噸，桶裝小塊上調至78000元/噸，上調幅度300元/噸。操作上，暫時觀望。

鐵礦石(I)

觀望為宜

進口礦價格延續(xù)下跌趨勢，市場看跌情緒漸濃。鋼廠詢盤表現較為平淡，但由于近期整體市場成交較差，鋼廠仍有有補庫剛需，今日市場活躍有所上升，貿易商方面也有計劃性的選擇降價出售，市場成交回暖，整日市場成交表現尚可。國產礦主產區(qū)市場價格整體持穩(wěn)，個別地區(qū)小幅下調。今日鐵礦石主力1709合約沖高回落，整體表現依然偏弱，反彈動力受限，關注前低附近爭奪，暫時觀望為宜。

天膠(RU)

暫時觀望

今日天膠繼續(xù)下行，14000一線再次跌破，基本面主要邏輯仍在供應增加及庫存累積。保稅區(qū)庫存壓力的累積和下游需求的通暢，令橡膠自春節(jié)后就備受資金關注，市場空頭占據主導。周五天膠承壓于14000下方，均線破位。除去此前供應疊加庫存的原因，監(jiān)管層查處非法集資對資金面起到一定收緊。五月疊加供應旺季及需求走弱，大幅上行動力不足。國內云南產區(qū)以及泰北大部分地區(qū)已開割，海南以及泰國南部即將開割，后期供應仍然承壓。青島保稅區(qū)庫存增至22萬桶，下游受終端銷售不暢旺季調降開工率均對盤面反彈形成壓制。但是合成膠及主要原料丁二烯近期因裝置檢修較為集中，企穩(wěn)反彈帶動市場情緒。，交易所庫存繼續(xù)穩(wěn)步增加，交割壓力沒有任何減弱?；久鏇]有新的變化，新膠開割在即，新增供應壓力逐步增大，需求端沒有任何利好，后市壓力依舊。期價前期跌幅過大技術上有超賣跡象，但持倉增量不明顯，難看到具備大反彈的博弈基礎?？傮w而言，目前基本面缺乏利多刺激，國內云南產區(qū)已開割，同時泰國橡膠局計劃在5月前銷售剩余庫存的意向更使得天膠價格難有有力反彈。目前合成膠價格回落，保稅區(qū)庫存開始增長，弱勢格局較難馬上改變，現貨持續(xù)低迷，巨量庫存壓力，是期價難以走強的主要原因，期現價差依舊偏大，未見資金大規(guī)模抄底痕跡，切勿進場抄底博反彈，建議暫時觀望。

能化
研發(fā)團隊

PVC(V)

背靠5400多單入場

今日VC低位震蕩，波動較小。PVC階段性底部確立，觸及5400后迅速反彈。上周隨大宗商品普跌拖累，但自身基本面良好，無偏空預期。我們認為，5400一線支撐較強，PVC目前仍然維持寬幅震蕩格局，在外購電石的氯堿企業(yè)出現虧損的情況下，成本的托底支撐將逐漸顯現。而節(jié)前焦炭上漲亦支撐成本上行?，F貨普遍小幅提價。但中長期走勢的回升，仍需要供需格局的根本性轉變，近期環(huán)保檢查的展開對PVC產業(yè)鏈上下游均有所影響。目前PVC電石法企業(yè)處于盈虧邊緣，加上電石價格有上漲預期，預計成本托底的作用將在后期逐漸顯現。需求端上看，出口仍然占比較大，出口利潤維持高位支撐需求穩(wěn)步上行。目前，市場缺乏利空，上行空間取決于出口利潤拐點。建議維持謹慎看多思路。

瀝青(BU)

暫時觀望

瀝青主力合約在周線60日支撐，2500下方徘徊，但現貨小幅上行，供需基本面無重大變化。我們維持寬思路。我們認為瀝青圍繞2500-2700一線波動。韓國到港現貨維持穩(wěn)定，變化不大，基本面無實質變化。供需總體矛盾并不突出，下3月國內瀝青市場上旬價格走高，價格平均漲幅在75-200元/噸，之后市場以走穩(wěn)為主，部分煉廠價格小幅調整，其中西南中旬價格反向下跌，跌幅為150元/噸。3月份上旬，市場延續(xù)2月走高行情，貿易商繼續(xù)備貨，煉廠出貨有支撐。但國際原油價格持續(xù)下跌，帶動瀝青期貨價格大幅下滑，市場開始出現觀望，同時部分投資公司拋售現貨，影響煉廠銷售，市場逐步進入需求斷檔階段，價格上漲行情結束。短期煉廠壓力尚不大，且市場整體資源供應壓力較小，價格或以穩(wěn)為主，但若外圍環(huán)境不改觀，部分煉廠出貨壓力或加大。目前與華東部分國產瀝青價格相當，不過由于下游剛性需求較弱，市場成交一般。我們認為，目前整體供需矛盾并不清晰，前期受原油拖累成本以及近月合約高升水，06合約已基本回歸合理區(qū)間，建議維持區(qū)間思路。

塑料(L)

暫時觀望

今日連塑高開低走，修復上周跳空缺口，在5日均線附近運行，整體走勢偏弱。市場現貨方面，上午部分地區(qū)上漲20-100元/噸，下午心態(tài)轉弱，部分石化下調價格，商家心態(tài)悲觀，降價出貨。今日華東地區(qū)LLDPE價格在8900-9100元/噸，華南地區(qū)LLDPE價格在9050-9200元/噸。庫存方面，據卓創(chuàng)資訊統計，上周石化企業(yè)庫存為43.97萬噸，比前一周增加2.2萬噸，去庫存依舊緩慢。下游新增訂單情況并不理想，按需采購為主，需求難放量。目前單邊操作風險較大，建議暫時觀望。

聚丙烯(PP)

暫且觀望

今日PP主力合約高開低走，收于5日均線下方，下方無支撐，PP1709合約走勢相對L1709合約更弱。石化企業(yè)出廠價下調，貿易商報價讓利尋求成交、去庫存為主，補貨熱情較弱。據卓創(chuàng)統計，石化庫存目前為36.1萬噸，高于前一周的34.8萬噸，去庫存緩慢打壓期貨價格。而下游處于需求淡季，終端接貨意愿偏低，市場交投氛圍清淡。今日華東市場拉絲主流價格在7600-7800元/噸，華南市場拉絲主流價格在7650-7950元/噸。預計PP價格短期難有起色，不過由于MTO和MTP裝置生產已無利潤，中下旬部分煤制烯烴裝置檢修，PP下跌空間或有限，建議暫時觀望。

PTA(TA)

暫時觀望

今日TA徘徊于均線支撐附近，收長上影線，但整體偏弱，陰跌不止。5000整數阻力較大。五月上旬檢修220萬噸PTA裝置將打壓5月ACP價格。根據成本計算，TA有所超跌，但上方空間有限。受到化工商品集體回落的影響，聚酯原料市場成交重心也開始逐步回落，尤其是乙二醇市場出貨意向偏濃，貿易商獲利了結情緒也比較濃厚，導致價格下跌尤其明顯。目前PX819美元/噸計算，PTA主力合約的盤面加工利潤只有450元/噸左右，而現貨的加工利潤只有320元/噸，利潤已無太多壓縮空間，PTA行業(yè)整體面臨虧損。PTA方面，因前期現貨加工價差較大，價格也隨著商品期貨的回落而有所下跌，目前國內PX現貨罐存偏滿，PX檢修季還沒有開始，PX現價短期很難逆PTA弱勢下跌而獨自上漲，目前PX僅僅是在檢修預期下相對PTA更抗跌。下游方面，目前大廠整體依然傾向于挺價，某種程度上寄望于后續(xù)原料反彈，終端目前持穩(wěn)，大幅跌價損害市場信心，不利于去庫存。庫存偏高利潤偏厚，在聚酯原料弱勢的情況下補跌可能在上升。下游利潤有所縮減，滌綸長絲三大類平均存在近28天，可以判斷PTA下游產品補跌促銷概率大幅提升，這反過來壓制PTA期貨。PTA成本端短期提升無望。因此，我們認為，PTA繼續(xù)下行空間不大，但短期市場缺乏主要矛盾，建議暫時觀望。

焦炭(J)

空單謹慎持有

焦炭主力1709合約今日維持震蕩，在前期的小幅反彈結束后，焦炭再次步入下跌趨勢中，現貨市場近期焦炭價格兩波下調，焦化廠開工率盡管受到環(huán)保政策的限制，但仍在緩慢上調，鋼廠前期補庫結束，焦化廠自身焦炭庫存開始逐漸累積，鋼廠對焦炭的打壓力度開始增大，遠月1709合約的深度貼水已經反映了市場對于焦炭價格下跌的預期，但如果鋼價這一波新一輪的趨勢下跌開始并有可能擊破前低，那么焦炭期貨價格勢必要在下一個臺階，操作上建議空單謹慎持有。

焦煤(JM)

空單謹慎持有

焦煤主力1709合約今日維持震蕩，現貨價格近期繼續(xù)維持弱勢，并沒有隨著煉焦利潤的恢復而上漲，澳大利亞颶風事件影響逐漸消退，進口焦煤通道逐漸打開，同時國內煤礦今年放開276天的限制后，4月以來煤礦復產節(jié)奏加快，因此整體焦煤供應充足，目前焦化廠尚有利潤，后期焦化廠利潤轉負后將對焦煤價格有進一步打壓，因此焦煤價格依然有較大下跌空間，操作上建議空單謹慎持有。

動力煤(TC)

深度貼水修復后拋空

動力煤主力1709合約今日依然維持弱勢，與現貨價格貼水近100元/噸，在前期05合約堅挺的背景下，現貨和資金集中拋空09合約造成了09目前深度貼水的格局，盡管目前現貨價格依然維持看跌的觀點，但在05合約結束后，09作為臨近現貨價格的主力合約，如此高的貼水不排除部分資金選擇買期拋現操作，基本面情況依然維持偏弱格局，產量逐漸釋放，當下正臨淡季，后期雨水也將逐漸增大，電廠依然維持低庫存采購，港口現貨價格仍有下跌空間，操作上建議拋空時機等待05合約結束后等待基差修復到合理區(qū)間再進行拋空操作。

甲醇(ME)

偏空思路操作

自4月中旬起，國內甲醇價格持續(xù)走低，受成本降低影響，傳統下游盈利狀況有轉好，然MTO盈利性仍然一般，隨著北方環(huán)保監(jiān)察、傳統下游淡季等因素影響，暫時對需求方面不作樂觀預測。本周仍有利空消息持續(xù)影響市場，首先是本土供給充裕，關中雖有幾套裝置檢修，不過山東、內蒙等地前期檢修裝置多已經恢復，且氣頭裝置開工提升，整體供給量呈現增加態(tài)勢；其次目前商家心態(tài)悲觀，且4日甲醇期貨跌停，港口業(yè)者恐慌情緒凸顯，預打開南北套利窗口，西北主產區(qū)重心既有可能再次調低。整體來看，目前利空消息集中，甲醇短期暫持偏空態(tài)度。今日甲醇期價弱勢震蕩，操作上建議2300元/噸附近可輕倉試空，目標位2180元/噸，止損2330元/噸。

玻璃(FG)

觀望為宜

月初以來生產企業(yè)的產銷基本恢復正常，以增加出庫和回籠資金為主。從區(qū)域看，近期華東、華北地區(qū)新建生產線和冷修復產生產線增加；華東和華南冷修生產線一定的計劃。整體看呈現一定的區(qū)域分化，對市場價格的調整也有指導意義。從下游需求看，近期加工企業(yè)訂單環(huán)比增加不及預期，預計采購量增加有一定的壓力。我們認為短期內現貨市場呈現窄幅震蕩為主，部分地區(qū)產能增加和庫存偏大對價格有一定的制約作用。同時環(huán)保因素也將對玻璃產銷和消費產生短期的影響作用。今日玻璃期價沖高回落，操作上建議暫且觀望。

膠板(BB)

觀望為宜

膠板期貨主力合約今日無成交。技術上看，近期期價呈現震蕩盤整格局，重心小幅下移，整體受5周均線壓制明顯，預計短線期價仍將維持弱勢震蕩格局，操作上建議謹慎觀望。

纖板(FB)

觀望為宜

纖板期貨主力合約今日高開低走。技術上看，期價重返60元/張一線支撐上方后，期價重心上行乏力，均線系統呈現盤整格局，且MACD指標走勢偏弱，操作上建議謹慎觀望

白糖(SR)

弱勢下行

今日白糖期價增倉下行，近期反彈趨勢終結。市場方面，廣西主產區(qū)柳州中間商報價6700元/噸，成交一般，南寧中間商報價6760元/噸，報價下調10元/噸，成交一般。截至2017年4 月30 日，廣西2016/2017年榨季全區(qū)累計入榨甘蔗4300 萬噸，同比減少132 萬噸。產混合糖525.5 萬噸，同比增加14.5 萬噸；產糖率12.22%，同比提高0.69 個百分點；累計銷糖272 萬噸，同比增加21.5 萬噸；產銷率51.76%，同比提高2.74 個百分點。整體來看，今年白糖產量有所抬升，但仍不足國內需求，若進口政策沒有落地，市場很難形成做空的合力。操作上，建議觀望。期權方面，近期看跌期權成交明顯增加，期權波動率連續(xù)下滑，建議考慮盤整策略。

農產品
研發(fā)團隊

玉米及玉米淀粉

玉米-淀粉套利輕倉持有

今日連玉米期價增倉偏強，整體維持震蕩走勢。市場方面，今日東北港口玉米價格上漲，理論平艙1710元/噸，較上周末提價30-40元/噸，廣東港口散船報價1750-1770元/噸，較上周末提價10元/噸；東北深加工企業(yè)掛牌價格1400-1500元/噸，局部糧商優(yōu)質玉米收購價格再提20元/噸，華北深加工企業(yè)掛牌1690-1790元/噸，價格震蕩，南方銷區(qū)報價上行，因北方集港價格走高以及集裝箱運費提價。市場方面，目前國家正在進行拋儲，高成交率以及合理的價格，都說明了市場并未將其認定成打壓。目前，玉米價格表現平穩(wěn)，預計仍維持堅挺走勢。操作上，建議輕倉持有買玉米拋淀粉套利。淀粉方面，短線國內玉米淀粉市場難出現實質性的變化，或將呈現弱勢僵持的走勢。局部或存小幅試探性調整，但很難引發(fā)市場大范圍的震蕩。成本博弈需求，短線低成本的支撐作用將暫占據上風，但長期市場趨勢看，需求依舊是引導價格變化的主要因素。操作上，建議觀望。

豆一(A)

持有正套

今日大豆期價增倉偏強，價格重心有所上移。市場方面，今日國產豆價格仍維持穩(wěn)定，天氣逐步升溫，東北地區(qū)農戶忙于春耕，當地市場無買賣交易，令國產豆價格承壓。不過，因市場可供應貨源量早已不多，收購愈發(fā)困難，且農戶仍持余貨挺價惜售，暫支撐了大豆的價格。綜合來看，市場利好消息較少，國產豆市場行情暫無大的起伏，近期或仍以穩(wěn)定為主，仍需關注大豆拍賣消息。操作上，由于今年東北種植結構改革以及外圍環(huán)境偏弱，建議長期持有買9拋1正套。

豆粕(M)

暫且觀望

今日油粕強弱轉換，豆粕減倉下行。5月8日美國預計將公布對阿根廷和印尼生物柴油反傾銷的投票結果，關注事件驅動對美豆帶來的潛在利多。進口大豆壓榨利潤走高，巴西大豆表現優(yōu)于美豆，進口空間打開。國內方面，隨著進口大豆機中到港，本周開機率或將繼續(xù)維持高位，后期國內油廠面臨的壓力主要來自于5月份預計880萬噸的到港量，要關注需求端能否對供應進行消化。在寬松供應和需求回暖共同作用下，美豆整體維持區(qū)間震蕩走勢，操作上建議暫且觀望。對于主力M1709期權合約，標的資產歷史波動率自低位抬升至近3月來偏高區(qū)域，標的資產整體仍維持震蕩思路，豆粕回調階段牛市價差策略等待新的入場點位。

豆油(Y)

反彈

今日連豆油期價增倉偏強，近期有望形成一定反彈。市場方面，美國對印尼及阿根廷生物柴油進行反傾銷投票提振美盤及連盤油脂明顯反彈，今豆棕油現貨漲40-100元/噸提價后成交不多，低位吸引些補庫。美產區(qū)降雨天氣擔憂及南美大豆上市壓力相博弈，美豆維持區(qū)間窄幅震蕩。大豆到港龐大，本周大豆壓榨或達189萬噸，下周195萬噸，豆油庫存趨增，國儲拍賣菜油陸續(xù)入市，供大于求格局延續(xù)，短線油脂行情反彈持續(xù)性仍不佳，仍需防范短線反彈后再回落風險，暫不宜過分追漲。

棕櫚油(P)

增倉上行

今日連棕期價大幅增倉上行，價格重心明顯上移。市場方面，目前全國港口食用棕櫚油庫存在60.15萬，雖然絕對值不大，但相對目前的需求，供應基本無憂。另外，已經拍賣的國儲菜油庫存將在5月底之前全部出庫，部分將在5月下半月用于期貨交割，5月菜油供應壓力將驟增。而且目前豆棕價差過低，棕櫚油需求受到明顯抑制。不過，近期美盤因反傾銷稅的問題，油脂已經有所企穩(wěn)，帶動國內油脂上行，且買粕拋油套利出現大量解鎖，有望階段性形成油強粕弱的格局，建議觀望，輕倉參與反彈。

菜籽類

暫且觀望

今日菜粕高位回調，油粕比強弱轉換。良好的水產養(yǎng)殖收益帶動水產投苗增加，提振菜粕需求。豆粕單位蛋白價格較菜粕顯現優(yōu)勢，而目前菜粕在飼料添加比重約占20%的相對高值，或將觸發(fā)飼料配方由豆粕替代菜粕。臨儲菜油已暫停拍賣，5月22日為拋儲菜油最后提貨日，由于拋儲菜油消化緩慢，沿海油廠庫存難以向內地轉移，且目前的菜油價格尚未構成對豆油的大規(guī)模替代，菜油高庫存狀態(tài)或將到8-9月份才可完成消化。5月8日美國預計將公布對阿根廷和印尼生物柴油反傾銷的投票結果，對油脂形成潛在利多，油粕比自低位反彈，，但油脂整體供應壓力仍偏大。操作上建議暫且觀望。

雞蛋(JD)

大跌收場

今日雞蛋期價大幅增倉下行，收盤封停跌停板，但并未開板。市場方面，目前產區(qū)貨源相對穩(wěn)定，需求跟進平平，局部市場走貨較前期放緩。預計全國雞蛋價格或穩(wěn)為主，部分地區(qū)或小幅走低0.05元/斤左右。目前資金大幅入場，主要針對現貨價格弱勢，現貨價格弱勢穩(wěn)定，市場預期在黃梅期間蛋價面臨進一步走弱。操作上，由于今日資金入場積極，預計下跌趨勢尚未結束，建議暫時觀望。

棉花(CF)

暫且觀望

今日鄭棉大幅下挫，拋儲持續(xù)投放下，棉花供應尚不缺乏，而注冊倉單增加156張至5041張，現貨銷售壓力仍較大。內外棉價差在500-600元/噸區(qū)間運行，內外紗線價格倒掛，國產棉紗價格優(yōu)勢顯現，印度棉價承壓回落。操作上建議暫且觀望。