宏源期貨白糖早評：敏感時間節(jié)點，關(guān)注鄭糖709能否站穩(wěn)60日均線

要點

1.原糖：受巴西巴西降雨阻礙收割的提振，原糖成功站穩(wěn)在20日均線上方，且周五夜盤尾盤出現(xiàn)了搶盤現(xiàn)象，原糖處于反彈通道之中。

2.國內(nèi)現(xiàn)貨：昨日（5月19日）， 主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報價具體情況如下：柳州中間商新糖報價6770元/噸（30）；南寧中間商新糖報價6780元/噸（-10）；湛江中間商新糖報價6680元/噸（-10）； 昆明中間商新糖報價6530-6560元/噸（-10）。

3.鄭糖盤面回顧：昨日（5月19日），SR1709合約開盤6681，收跌2點（跌幅0.03%），報收6734，減倉11478手，持倉為615130手。

4. 截至4月底，象州縣已完成甘蔗新擴(kuò)種面積3.9萬畝，占2017年4.2萬畝任務(wù)的93%。該縣“雙高”基地建設(shè)項目片區(qū)已完成機(jī)械作業(yè)8.86萬畝，占2015-2017年總?cè)蝿?wù)7.2萬畝的123%。

5. USDA：17/18年度全球糖產(chǎn)量或達(dá)1.8億噸的紀(jì)錄高位，庫存連續(xù)三年下降。

6. 巴西糖廠已經(jīng)利用紐約期糖合約將70%的2017/18年度出口糖進(jìn)行了套期保值操作。去年同期時的套期保值操作比例為82%，Archer預(yù)期，巴西中南部2017/18年度糖出口量將為2,650萬噸。目前巴西中南部糖套期保值操作的平均價格為每磅17.68美分。

小結(jié)：今天恰逢5月22日，是貿(mào)易救濟(jì)落地的敏感時間節(jié)點。周五夜盤商品市場大漲和原糖強(qiáng)勁反彈，但鄭糖沖高回落，尤其是遠(yuǎn)月主動買盤不足，市場觀望情緒較大。從技術(shù)和市場氛圍角度分析，鄭糖潛在補(bǔ)漲需求。但今天處于敏感的時間節(jié)點，一旦預(yù)期的政策面兌現(xiàn)，鄭糖將加速向上脈沖，因此操作上建議短多或觀望。