石油輸出國組織(OPEC)八年來的首個(gè)減產(chǎn)協(xié)議1月份生效后，從休斯頓到新加坡的石油交易商開始大量清空儲油罐中的原油。

投資者為庫存的下降歡呼，認(rèn)為這是終結(jié)油市持續(xù)了兩年的供應(yīng)過剩局面的開始--這點(diǎn)燃了原油每桶價(jià)格將穩(wěn)步上升的希望。

但劇情并沒有順勢發(fā)展下去。

路透社分析報(bào)道稱，根據(jù)全球庫存預(yù)估以及十幾位石油交易商和船運(yùn)業(yè)消息人士，現(xiàn)在這些儲油罐很多都出現(xiàn)了庫存回升，或是庫存下降速度慢于投資者和石油公司之前的預(yù)期。這些消息人士向路透提供那些不公布石油存儲量數(shù)據(jù)的儲油設(shè)施的庫存情況。

庫存消化不動突顯出OPEC所面臨的更大挑戰(zhàn)。目前OPEC正在竭力帶領(lǐng)業(yè)界擺脫供應(yīng)過剩導(dǎo)致的低迷局面。隨著美國頁巖油生產(chǎn)激增，石油庫存居高不下，油價(jià)看上去也困在了每桶50美元出頭的樣子。

市場還沒有強(qiáng)到可消化全球很多大型儲油設(shè)施庫存的程度。OPEC的石油部長們本來期待，這將成為使2014年年底以來的這個(gè)買方市場恢復(fù)平衡的第一步。

國際能源署(IEA)的最新月報(bào)顯示，截至3月底，工業(yè)化國家石油庫存估計(jì)為30.25億桶，較五年均值高出約3億桶。

IEA還說，4月初步數(shù)據(jù)顯示庫存可能進(jìn)一步上升。原油庫存處于創(chuàng)紀(jì)錄的12.35億桶。

市場目前普遍預(yù)計(jì)，OPEC和非OPEC產(chǎn)油國將把減產(chǎn)協(xié)議延長九個(gè)月至2018年3月。

由于難以削減供應(yīng)，分析師不得不下調(diào)對油價(jià)的預(yù)估。例如，美國銀行上周就將2017年布蘭特原油目標(biāo)價(jià)下調(diào)了7美元至每桶54美元。

在OPEC發(fā)起的持續(xù)兩年的價(jià)格戰(zhàn)期間，隨著油價(jià)在2016年初觸及每桶不到30美元的低點(diǎn)，大約有5億桶原油和成品油進(jìn)入儲油設(shè)施。

庫存增加之際，交易員開始利用儲油賺大錢。由于現(xiàn)貨油價(jià)處于低點(diǎn)，但未來數(shù)月交付的原油合約價(jià)格大幅上漲，價(jià)差走闊讓交易員輕松獲利。

拜這個(gè)正價(jià)差之賜，即使貿(mào)易商在為儲油設(shè)施付出昂貴價(jià)格后，仍然有利可圖。

維多執(zhí)行委員會委員Chris Bake上周在倫敦一場行業(yè)會議指出，雖然從OPEC減產(chǎn)之后，這套儲油交易的利潤已經(jīng)沒那么好，但那些石油庫存許多仍存留在油庫里。維多是全球最大獨(dú)立貿(mào)易商。

“從2014年開始累積的逾5.5億桶原油及油品庫存，目前仍然存在感十足，”他稱。“有多少會流出來？這是我們所有人持續(xù)爭論的問題?！?/p>

“塞滿油”

從亞洲的馬六甲海峽，到北歐及墨西哥灣的港口，全球石油庫存的去化已經(jīng)放慢或甚至逆轉(zhuǎn)。

阿姆斯特丹-鹿特丹-安特衛(wèi)普(ARA)地區(qū)是歐洲儲油成本最高地區(qū)之一，也是燃料油指標(biāo)定價(jià)地區(qū)，一名在當(dāng)?shù)亟?jīng)手交易的行業(yè)消息人士向路透表示，原油正開始重新回流進(jìn)入儲油設(shè)施，因?yàn)闊拸S已經(jīng)“塞滿油”。

成品油庫存也驟然跳升，根據(jù)荷蘭顧問公司PJK International資料，ARA地區(qū)的柴油庫存在本月稍早升至八個(gè)月高位。

交易商告訴路透，位于南非薩爾達(dá)尼亞灣海岸的儲油設(shè)施近幾個(gè)月售油數(shù)百萬桶。這一地區(qū)的儲油設(shè)施位居全球最大型之列。

但很快又有更多的船貨回到儲罐，因?yàn)橘u家很難找到購買新裝油的煉廠。這些儲罐可以容納4,500萬桶。

據(jù)能源信息提供商Genscape，在休斯頓區(qū)域，截至3月底的儲油庫存觸及紀(jì)錄高位。

在中國，據(jù)新華社消息，作為僅次于美國的全球第二大石油消費(fèi)國，中國3月末商業(yè)原油庫存觸及四年最低。而在其鄰國韓國，據(jù)韓國國家石油公司，庫存水平則接近紀(jì)錄最高。

進(jìn)展緩慢

盡管全球庫存仍然高企，但有部分跡象表明OPEC的減產(chǎn)已經(jīng)對供應(yīng)帶來一定影響。

美國能源資料協(xié)會(EIA)近期公布的數(shù)據(jù)顯示，今年4月全美石油庫存開始下降，為1999年以來同月首次下滑。

倉儲成本下降，也反映出和價(jià)格戰(zhàn)高峰期相比，交易商和石油公司存儲的石油減少。

在美國最大的石油存儲地--俄克拉荷馬州庫欣，交易商稱儲油罐的存儲成本為每桶每月0.35美元左右，低于一年前的近0.50美元。

在亞洲煉油中心新加坡，近海超大型油輪上儲油的費(fèi)用為每桶每月0.30-0.40美元，就在幾個(gè)月前還高達(dá)0.50-0.80美元。

路易斯安那海上油港(LOOP)的石油存儲期貨合約近來跌至每桶0.24美元左右，是今年以來最低的價(jià)格之一。

不過，這些石油庫存減少的零星跡象，遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到OPEC和非OPEC產(chǎn)油國去年11月達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議之后投資者的預(yù)期。

“人們沒有耐心，以為從1月第一周開始每天庫存就會減少1,000萬桶，”Energy Aspects的首席石油分析師Amrita Sen說?！肮?yīng)仍然過剩，而且?guī)齑嬉埠芏??！?/p>