庫存高企需求走弱,滬膠反彈壓力重重 要點: 1、 現(xiàn)貨價格:上海市場15年云象國營全乳報價12100元/噸(+0),16年全乳倉單貨12200元/噸,青島地區(qū)泰國人民幣混合膠12000元/噸(-0),越南3L混合膠現(xiàn)貨報價12800元/噸(-300),16年泰國3#煙片14000元/噸(-100)。保稅區(qū),RSS3煙片1770美元/噸(-10);STR20#近港、到港報價1420-1430美元/噸(-10),船貨1430-1440美元/噸(-10)。外盤,RSS3#報1780美元/噸(-10),STR20#報1500美元/噸(-10),云南原料膠水價格在12元/公斤左右,膠塊11元/公斤左右。海南少數(shù)民營散裝收購價自端午節(jié)后首日的15.8元/公斤下跌至14.6-15.0元/公斤。泰國原料收購價格穩(wěn)中小漲,生膠片54.78,漲1.14;煙膠片57.60,漲0.90;膠水52.00,持平;杯膠40.00,持平(泰銖/公斤)。 2、 價差結(jié)構(gòu):全乳膠與人民幣混合膠價差100元/噸左右。1801與1709價差2100元/噸。 3、 庫存:截至2017年5月底,青島保稅區(qū)橡膠庫存繼續(xù)上漲至27.6萬噸,較5月中旬26.78萬噸增加0.82萬噸,漲幅3.06%。其中天然橡膠21.59萬噸,增加0.91萬噸,增幅4.4%;合成橡膠5.58萬噸,降低0.09萬噸,降幅1.59%;復(fù)合膠持穩(wěn)于0.43萬噸。 4、汽車產(chǎn)銷量及庫存指數(shù):2017年5月,我國重卡市場共約銷售各類車型9.3萬輛,環(huán)比4月份(10.44萬輛)下降11%,但相比去年同期的6.48萬輛增長43%。創(chuàng)下了最近七年來(2011年—2017年)的5月份銷量歷史新高,并逼近2010年同期(10.7萬輛)。 5、天膠產(chǎn)量及進(jìn)出口:據(jù)中國海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示,2017年4月,中國進(jìn)口天膠及合成膠(含膠乳)共計58萬噸,較去年同期的50萬噸增長16%;但環(huán)比下降17%。2017年前4月共進(jìn)口天膠及合成膠(含膠乳)235萬噸,同比增長30.3%。 小結(jié): 信用和房地產(chǎn)相互強化帶來的金融周期的順周期性,出現(xiàn)繁榮時向上動力強,轉(zhuǎn)向衰退后向下的動力也大。 天膠供應(yīng)方面,隨著產(chǎn)區(qū)開割,新膠放量也在增加,國內(nèi)顯性庫存達(dá)到歷史高位。主產(chǎn)國泰國棄割難,泰國膠園90%私有化,不割膠就無收入,當(dāng)膠價低時,可能還會迫于生存,增加割膠量以維持正常收入。云南原料膠水價格在12元/公斤左右,去年低點為8元/公斤,國內(nèi)膠農(nóng)割膠積極性未減。截止5月底,青島保稅區(qū)庫存回升至27.6萬噸,天然橡膠期貨庫存達(dá)到32.54萬噸,都達(dá)到歷史高位。 需求方面,貨幣政策收緊,地產(chǎn)、汽車銷量增速繼續(xù)放緩,6月上旬64城地產(chǎn)需求仍弱,5月百城土地成交大跌。5月樓市調(diào)控仍在加碼,一線及主要二線城市紛紛上調(diào)房貸利率、二套房利率上調(diào)至1.1倍甚至停貸。5月主要64城地產(chǎn)銷量同比增速-25.5%,跌幅較4月的-26.7%略收窄,但跌幅仍大于3月。而5月百城土地成交面積環(huán)比下滑、同比增速由正轉(zhuǎn)負(fù)至-33%,或拖累地產(chǎn)投資。6月上旬64城地產(chǎn)銷量同比增速略回升至-23.3%,跌幅仍在20%以上。5月乘聯(lián)會乘用車狹義乘用車產(chǎn)量同比增速1.3%,銷量同比增速反彈至2.1%,廣義乘用車銷量同比增速1.6%,均較低迷,指向需求整體依然偏弱。5月汽車經(jīng)銷商庫存壓力依然未消,雖然庫存預(yù)警指數(shù)大幅回落至51.8%,但仍在50%警戒線以上,且為歷年同期次高點。重卡銷售旺季已過,國內(nèi)輪胎企業(yè)整體開工維持偏低位水平。5月份終端需求尤其牽引車需求出現(xiàn)較大下降,預(yù)計6、7、8月或?qū)⒊尸F(xiàn)明顯淡季。 9月合約面臨著高倉單壓力,交割前仍有下跌空間。滬膠近日或弱勢震蕩,建議短線等待反彈乏力的放空機會。 責(zé)任編輯:七禾編輯 |
【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔(dān)全部責(zé)任。
本網(wǎng)站凡是注明“來源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) yfjjl6v.cn版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請聯(lián)系0571-88212938,我們將及時調(diào)整或刪除。
七禾研究中心負(fù)責(zé)人:翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com
七禾科技中心負(fù)責(zé)人:相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com
七禾產(chǎn)業(yè)中心負(fù)責(zé)人:洪周璐
電話:15179330356
七禾財富管理中心
電話:13732204374(微信同號)
電話:18657157586(微信同號)
![]() 七禾網(wǎng) | ![]() 沈良宏觀 | ![]() 七禾調(diào)研 | ![]() 價值投資君 | ![]() 七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙 | ![]() 七禾網(wǎng)APP蘋果 | ![]() 七禾網(wǎng)投顧平臺 | ![]() 傅海棠自媒體 | ![]() 沈良自媒體 |
? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證[浙字第05637號]
技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告
中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會”委員單位