股指：IPO減速不及預(yù)期，股指壓力增大

1、股指期貨行情

6月9日，三大期指小幅高開，IF、IH早盤即震蕩上行，下午轉(zhuǎn)為震蕩，IC下午始發(fā)力，最終三指數(shù)均錄得中小漲幅。主力IF1706合約收3578.60 ，上漲22.80 點（0.64%），成交量為13058手，持倉量為24883手；主力IH1706合約2514.60 ，上漲18.40 點（0.74%），成交量為8565手，持倉量為15231手；主力IC1706合約收5964.40 ，上漲30.80 點（0.52%），成交量13901手，持倉20987手。IF總成交量為16929手，總成持倉量為41242手，成交持倉比為0.41 ；IH總成交量為11462手，總成持倉量為28734手，成交持倉比為0.40 ；IC總成交量為17547手，總成持倉量為36762手，成交持倉比為0.48 。

2、股指期貨價差分析

股指期貨當月合約的期現(xiàn)負價差繼續(xù)縮窄。IF當月合約與滬深300指數(shù)的期現(xiàn)價差為2.43，價差與現(xiàn)貨價格比0.07 %；IH主力與上證50指數(shù)的期現(xiàn)價差為-4.7，價差與現(xiàn)貨價格比為-0.19 %； IC主力與中證500指數(shù)的期現(xiàn)價差為-4.9，價差與現(xiàn)貨價格比為-0.08 %。

3、主力持倉分析

主力持倉方面，主力合約以減倉為主，主力多頭減倉幅度大于主力空頭，表現(xiàn)為凈空。具體看，IF1706 合約前二十大多頭減倉976手，前二十大空頭減倉816手，新增多單與新增空單之差為-160手；IH1706 合約前二十大多頭手減倉895，前二十大空頭手減倉760，新增多單與新增空單之差為-135手；IC1706合約前二十大多頭減倉700手，前二十大空頭減倉561手，新增多單與新增空單之差為-139手。

結(jié)論及投資建議

上周五三大期指小幅高開，IF、IH早盤即震蕩上行，下午轉(zhuǎn)為震蕩，IC下午始發(fā)力，最終三指數(shù)均錄得中小漲幅，本周交割期現(xiàn)負價差繼續(xù)縮窄，主力多頭減倉明顯，期市主力觀點轉(zhuǎn)向謹慎；現(xiàn)貨方面成交處于平均水平，指數(shù)延續(xù)短期反彈，力度有所減弱，中小創(chuàng)表現(xiàn)較弱；外盤波動幅度擴大，納指跌幅較大，影響相對有限，工業(yè)品價格漲多跌少；周末消息面聚焦在IPO核發(fā)數(shù)量上，上周五證監(jiān)會核發(fā)8家IPO批文，數(shù)量比上周增加了4家，近三周核發(fā)家數(shù)分別為7-4-8，IPO減速不及預(yù)期，從媒體層面來看，四大證券報均力挺IPO，可見IPO大幅減速可能性較小，IPO暫停更是絕無可能，更大可能是證監(jiān)會根據(jù)行情走勢，適當增減IPO數(shù)量，上周指數(shù)連續(xù)四個交易日反彈，為IPO恢復(fù)創(chuàng)造了一定條件，建議謹慎看待IPO減速對行情的利好作用；新華社刊文表示“央行充分釋放出了穩(wěn)定市場預(yù)期的政策信號，大可不必慌張”，本周美聯(lián)儲大概率將二次加息，市場預(yù)期波動較大，央行以及喉舌媒體均致力于引導(dǎo)市場穩(wěn)定預(yù)期，但不宜擴大其寬松效果，流動性逐漸收緊仍是中長期趨勢，股指上周行情僅僅屬于短期反彈，中長期估值承壓的困境仍未解決，此外，上證綜指上行到3150-3170阻力帶，短期亦有回調(diào)壓力。