宏源期貨國債早評:期債逢低短多,套利繼續(xù)持有 要點 一、行情回顧。周三期債早盤低開小幅走高,午后受一級市場招標(biāo)結(jié)果刺激拉升并保持高位震蕩。5年期主力合約TF1709開盤價97.750 ,最高98.060 ,最低97.720 ,收盤于97.940 ,漲跌幅為0.12%,成交量為20264 手,持倉量為43717 手。三張合約總成交20497手,總持倉44829手。10年期主力合約T1709開盤價95.35,最高95.625,最低95.27,收盤于95.525,漲跌幅為0.14%,成交量為46119手,持倉量為55825手。三張合約總成交46933手,總持倉59224手。 二、資金面。昨日央行公開市場開展900億逆回購,凈投放200億元。上海銀行間同業(yè)拆放利率(SHIBOR)隔夜利率下行0.7BP至2.8250 %,7天利率上行0.26BP至2.9026 %,14天利率上行0.9BP至3.5660 %;銀行間回購加權(quán)利率1天利率下行1.06BP至2.8579 %,7天利率下行1.05BP至3.2693 %,14天利率下行14.43BP至3.7869 %。 三、現(xiàn)券市場。TF1706合約的CTD券150007.IB,IRR為2.81%,該券當(dāng)日估值為101.7692;T1706合約的CTD券為160010.IB,IRR為0.78%,該券估值為97.031?,F(xiàn)券方面,昨日5年、10年期收益率分別下行1.5BP、4BP至3.5440%、3.5354%。中債國債類指數(shù)較上一交易日上行,其中中債國債總指數(shù)上行0.11BP至168.07 ,固定利率國債指數(shù)上行0.11BP至169.79。 四、財經(jīng)資訊。 1、 中國5月M2同比增9.6%,創(chuàng)有記錄以來最低,前值和預(yù)期增速均為10.5%;新增信貸1.1萬億元,預(yù)期9563.3億元,前值1.1萬億元;社會融資規(guī)模1.06萬億元,預(yù)期1.19萬億元,前值1.39萬億元。 2、 1-5月份,全國固定資產(chǎn)投資同比增8.6%,為連續(xù)兩個月回落;同期民間固定資產(chǎn)投資同比增速放緩至6.8%。5月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增6.5%,與前值持平,預(yù)期6.3%;1-5月同比增6.7%。5月社會消費品零售總額29459億元,同比增10.7%,與前值持平;1-5月同比增10.3%。 五、結(jié)論及投資建議。 周三期債早盤低開小幅走高,午后受一級市場招標(biāo)結(jié)果刺激拉升并保持高位震蕩。昨日央行公開市場開展900億逆回購,凈投放200億元,銀行資金面維持偏寬松局面,但跨季資金依然偏緊。美聯(lián)儲如期加息0.25%,縮表計劃略顯鷹派,市場出現(xiàn)短暫波動后又迅速回歸,國內(nèi)央行預(yù)計跟隨加息概率不大。昨日公布的5月經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)顯示,5月份工業(yè)投資增速下滑,房地產(chǎn)投資增速迎來拐點,后續(xù)預(yù)計繼續(xù)下行,對債市構(gòu)成支撐,但5月M2同比出現(xiàn)歷史首次個位數(shù)增長,表明銀行縮表壓力仍在。近期期債市場利空力量稍弱,經(jīng)濟(jì)增速下行得到確認(rèn),資金面偏向?qū)捤?,情緒明顯回暖,昨日一級市場招標(biāo)2和5年付息國債,招標(biāo)倍數(shù)較高,需求旺盛,推動午后期債拉升。操作策略上,昨日提示的多2手五債空1手十債在(100.00,100.25)區(qū)間入場后開始走高,可繼續(xù)持有;同時近期隨著債市情緒回暖,期債可逢低短多,后續(xù)監(jiān)管政策尚不明朗,不建議過度持倉,十債收益率安全邊際下調(diào)至3.6%。 責(zé)任編輯:七禾編輯 |
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