庫存高企需求回落,滬膠反彈高度或有限 要點: 1、 現(xiàn)貨價格:上海市場15年云象國營全乳報價12700元/噸(+100),16年云南全乳報價12800元/噸(+100),青島地區(qū)泰國人民幣混合膠12500元/噸(+100),越南3L混合膠現(xiàn)貨報價13100元/噸(+100),17年泰國3#煙片15300元/噸(+100)。保稅區(qū),RSS3煙片1750美元/噸(+0);STR20#近港、到港報價1500美元/噸(+15),船貨1520美元/噸(+15)。外盤,RSS3#報1760美元/噸(+0),STR20#報1590美元/噸(+25)。海南膠水收購價格12元/公斤。泰國原料收購價格上漲,生膠片52.09,漲1.01;煙膠片53.21,漲0.20;膠水50.00,漲1.00;杯膠40.00,漲1.00(泰銖/公斤)。 2、 價差結構:全乳膠與人民幣混合膠價差400元/噸左右。1801與1709價差2055元/噸。 3、 庫存:截至2017年6月15日,青島保稅區(qū)橡膠庫存較上期增長1%至27.88萬噸,凈增2800噸。目前青島保稅區(qū)各倉庫基本呈現(xiàn)滿倉現(xiàn)貨,而且貨物流出速度緩慢,新貨入庫比較困難。 4、汽車產(chǎn)銷量及庫存指數(shù):今年以來,汽車經(jīng)銷商庫存系數(shù)始終維持高位,1-5月分別為1.60、2.25、1.66、1.92和1.58。中國汽車流通協(xié)會提醒,6月份已經(jīng)進入傳統(tǒng)淡季,部分廠家為沖刺半年任務目標,會對經(jīng)銷商進行任務要求,預計經(jīng)銷商庫存壓力將有所加大。 5、天膠產(chǎn)量及進出口:(1)5月,泰國天然膠出口26.7萬噸,創(chuàng)今年截至目前最差表現(xiàn),同比增5.9%,環(huán)比微降0.8%。今年1-5月,泰國出口天然膠148萬噸,同比微降0.09%。標膠、煙片膠同比分別增長2%和2.7%,乳膠同比下降3.7%。 (2)2017年5月,中國進口天然橡膠22.7萬噸,同比增長17.6%。本月進口量僅比2月份最低值高1萬多噸,較4月減少3.2萬噸,環(huán)比下滑12.4%。自3月份高點以來,下游工廠自國外直接訂貨量已連續(xù)兩個月下滑,其中5月較上月下降11.3%,減少約1萬噸。今年前5月,中國共進口天然膠125萬噸,同比增長23.5%。 5月份中國天然橡膠(包含乳膠、混合膠)進口量環(huán)比四月份下降9.6%,共計41.82萬噸,連續(xù)兩個月進口量下跌。 (3)5月,越南天然膠出口中國3.1萬噸,占出口量的50.3%,同比增長19%,環(huán)比增長2%。今年前5月共出口中國22.1萬噸,同比增長13%,占出口總量的61%。 (4)ANRPC最新數(shù)據(jù)顯示,前5個月,成員國天膠總產(chǎn)量同比增加5.7%,至416.2萬噸。其中,印尼增加6.1%,至139萬噸;越南增加14.9%,至38.6萬噸;馬來西亞增加32.1%,至22萬噸;印度增加38.2%,至28.2萬噸;中國增加10.4%,至14萬噸。泰國受洪水影響,年初天膠有所減產(chǎn),但隨著割膠的推進,產(chǎn)量有望快速回升。 小結: 在割膠面積增加的天膠增產(chǎn)大周期,影響橡膠價格最重要的因素是占比最大、邊際變化大的中國需求,我國貨幣收緊,固定資產(chǎn)投資持續(xù)下滑,天膠仍在被動增庫存階段,需求并沒有超預期的利多因素出現(xiàn)。目前期貨的倉單量增長至35.32萬噸,同比高10%,保稅區(qū)庫存27.6萬噸,同比高18%。遠期價格高升水,絕對價格也高于成本之上,供應主動減產(chǎn)的意愿不高。輪胎開工率環(huán)比同比均下滑。昨日滬膠繼續(xù)上漲,上午盤人民幣現(xiàn)貨價格走高100-250元/噸,市場詢報盤氣氛尚可,然實單成交一般,下游采購仍然偏弱。預計滬膠反彈高度有限,關注13200處壓力。 責任編輯:七禾編輯 |
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