截至6月30日收盤，上市A股總數(shù)為3279只，總市值為58.97萬億元。而2016年底上市A股總數(shù)為3034家，總市值為55.68萬億元，上半年市值增加了3.29萬億元。如果剔除今年以來上市的新股，上半年市值增加了1.57億元。而中證登公布的最新數(shù)據顯示，截至6月23日，A股期末持倉投資者數(shù)量為12647.21萬人。照此粗略計算，2017年上半年，A股持倉投資者人均盈利1.24萬元。Wind資訊數(shù)據統(tǒng)計，截至6月30日，今年上半年上市的新股總市值1.68萬億元，如剔除新股市值，上半年滬深兩市市值增加了1.22萬億元。以此計算，上半年股民人均持股市值增長了0.97萬元。

從這一數(shù)據看，要說中國股市熊冠全球投資者損失慘重叫苦連天是不客觀不真實的，投資者平均是盈利的，但是我們換一個數(shù)據看問題，就會是另一番景象，近日，同花順投資賬本發(fā)布《2017年上半年全體股民大數(shù)據報告》。該報告顯示，2017上半年全體股民收益率是-5.6%，平均虧損高達9337.95元。其中盈利股民占據的比例為39.5%，平均盈利金額為14134.1元，平均收益率為9%；虧損股民占據的比例為60.5%，虧損股民中平均虧損金額為24665.67元，平均收益率為-15.15%。

因此有投資者質疑我們盈利被平均了，也就有人發(fā)出質問：我炒的一定是一個假A股！真想又是如何呢？我們碰到是不是一個假股市，我們是不是買到假股票。

同一個股市，怎么會得出兩個截然不同的結果，就在于統(tǒng)計數(shù)據方式不一樣，中國股市發(fā)行體制的原因很多股票真實流通股本占比很小，導致市場指數(shù)和投資者盈虧嚴重失真。

據媒體統(tǒng)計截至6月30日，滬深兩市3281只股票中，半年時間里漲幅中位數(shù)為-11.05%，上漲的股票僅1002只，占比不到1/3；如剔除在今年上半年上市的次新股，滬深兩市3032只股票中，半年漲幅中位數(shù)為跌12.63%，上漲股票更是僅剩761只，占比僅1/4。因此很多股票實際上是被上漲的，其實是下跌的，上漲股票僅僅只有1/4，所以絕大多數(shù)投資者是虧損的，所以總市值變化與投資者盈虧就不是一回事了。

上證50指數(shù)，更是半年漲幅11.50%，被市場稱為“漂亮50”，Wind白馬股指數(shù)上半年累計上漲35%，位居所有概念板塊首位。而創(chuàng)業(yè)板則是下跌的，中小板由于權重股上漲指數(shù)也是上漲的，市場出現(xiàn)了較為極端的二八走勢。

市場緣何有這樣的走勢，就在于股市運行要保持穩(wěn)中求進，因此維持中國標桿意義的上證指數(shù)穩(wěn)中求進就是一個重要的工作，但是央行貨幣政策逐漸收緊，實施了兩次變相加息，流動性不支持走好，新股供應也出現(xiàn)了令市場難以接受的常態(tài)化，所謂常態(tài)化就是每周10家以上的新股大擴容，科技股為代表的中小盤股票價值被擴容所稀釋，投資者信心被市場因素困擾而不再高漲，甚至是低迷的，所以中小盤股票遭遇市場較大的拋壓，股價不斷下跌，但是股市穩(wěn)中求進的市場氛圍不能改變，因此需要一股強大力量來保證上證指數(shù)穩(wěn)定，有所上漲那更是錦上添花，指責擴容與股指漲跌有關就缺少證據，IPO常態(tài)化就可以常態(tài)實施。

維持上證綜指穩(wěn)定最佳工具就是一些大盤股，五大行和兩桶油就是絕佳的投資標的，五大行兩桶油本來股本就大，是市場權重中的權重，但是真實流通股本并不大，基于發(fā)行股本只有10%，加上匯金公司大股東幾輪增持，證金公司救市買進，真實流通股本已經遠遠沒有10%，甚至只有5%也說不定，加上指數(shù)基金被動配置，真實流通股本已經很小，市場神秘資金深諳杠桿原理，只需要少量資金就可以撬動數(shù)萬億元市值，可能一元錢就能撬動將近20元的市值，達到四兩撥千斤達到效果，因此五大行漲勢雖然很慢，但走勢穩(wěn)健，新高不斷，上證綜指走勢也就顯得十分穩(wěn)健，符合某些人士慢牛特征。

當然也有某些白馬股像白酒、家電、中字頭和保險等大面積走強，這與市場保險舉牌下的價值投資有關，也與股票的價值重估有關，也與護盤有關，這些股票共同特征就是權重大，除少量公司像格力電器伊利股份等沒有實際控制人以外絕大部分公司流通市值并不大，股價稍有上漲，就能帶動整個股市總市值快速上漲增加，而且都是機構重倉，跟絕大部分投資者無關，只與機構有關，但更與原始股東有關，主要是匯金公司和財政部控股公司有關，當然也有其他原始股東受益，市值增加的90%左右被他們占有，因此17年上半年盡管股市總市值增加了，但增加部分很少被二級市場普通投資者所有，因此雖然總市值增加，平均下來投資者是賺錢了。但實際上投資者并不能從中分享到什么好處，而是出現(xiàn)絕大部分投資者虧損的尷尬局面。

筆者統(tǒng)計了幾家大盤股市值大致變化，招行增加1700億元、農行增加1300億元、工行3500億元、建行2500億元、中行1000億元、中國石化700億元，貴州茅臺1500億元，這幾家大盤股就增加了12200億元左右的市值，大約是增加總市值的40%，“當然這個統(tǒng)計不是很準確，筆者為了方便計算，選取整數(shù)值估算加上其高點時間不一致?！备鼮殡y堪的是17年上半年是一個存量資金博弈狀態(tài)，權重大漲，市場產生嚴重的資金擠出效應，絕大部分股票不僅沒有跟漲，反而出現(xiàn)大跌加小跌走勢，股價不斷創(chuàng)新低，投資者持股市值不斷的縮水，所以很多投資者賺了指數(shù)虧了錢，因此很多人士開始質疑漂亮50指數(shù)，最知名的就是韓志國，韓志國認為“靠人為制造“漂亮50”不過是自欺欺人”。

穩(wěn)中求進股市是中國特色，動用資金護盤是萬不得已而為之，投資者不僅不能從護盤中獲利，反而出現(xiàn)大面積虧損，這需要管理層反思，依靠護盤不能帶來健康股市，不能贏來市場一片喝彩，也需要投資者反思，在股市中投資需要認清形勢，理性投資，不要過度投機，投資要因時而變。