宏源期貨白糖早評(píng)：原糖有企穩(wěn)跡象，鄭糖有望逐步走出反彈行情

要點(diǎn)

1.原糖：受巴西貨幣雷亞爾小幅升值影響，原糖尾盤小幅回升，暫時(shí)企穩(wěn)。

2.國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨：昨日（7月12日）， 主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)具體情況如下：柳州中間商新糖報(bào)價(jià)6450元/噸（0）；南寧中間商新糖報(bào)價(jià)6600元/噸（0）；湛江中間商新糖報(bào)價(jià)6520-6550元/噸（0）； 昆明中間商新糖報(bào)價(jià)6240元/噸（20）。

3.鄭糖盤面回顧：昨日（7月12日），SR1709合約開(kāi)盤6192，收漲15點(diǎn)（漲幅0.24%），報(bào)收6206，增倉(cāng)1334手，持倉(cāng)為542764手。

4. 農(nóng)業(yè)部發(fā)布7月供需形勢(shì)分析，本月數(shù)據(jù)未作調(diào)整，給出的理由是不利氣象條件對(duì)糖料作物生長(zhǎng)及最終產(chǎn)糖量的影響仍需繼續(xù)關(guān)注。從云南省鐵路部門獲悉，云南省6月食糖鐵路總外運(yùn)量為12.4萬(wàn)噸。

5. Platts預(yù)計(jì)6月下半月巴西中南部地區(qū)糖產(chǎn)量將同比增加近10%，達(dá)到308萬(wàn)噸。

6. 金融時(shí)報(bào)報(bào)道稱，在連續(xù)兩年干旱后，印度17/18榨季（10月開(kāi)始）糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)將達(dá)2500萬(wàn)噸以上。

小結(jié)：從技術(shù)面看，原糖有暫時(shí)企穩(wěn)跡象。國(guó)內(nèi)夜盤波幅收窄，從大的周期看，國(guó)內(nèi)外糖市皆進(jìn)入了熊市周期。但從中期走勢(shì)來(lái)看，國(guó)內(nèi)糖市在累計(jì)跌幅在1200點(diǎn)以上之時(shí)，前期的各項(xiàng)利空因素都得到了充分的透支、挖掘、炒作，主動(dòng)追空力量逐步削減，金融屬性逐步消退。熊市當(dāng)中也有反彈，且容易傷人。鄭糖近期已經(jīng)拒絕再創(chuàng)新低，8、9月份，鄭糖將逐步回歸現(xiàn)貨屬性，或許將迎來(lái)季節(jié)性的反彈，反彈的高度將取決于原糖的波動(dòng)區(qū)間。因此操作上嚴(yán)控倉(cāng)位，適當(dāng)參與左側(cè)做多交易。