宏源期貨白糖早評：現(xiàn)貨補(bǔ)跌，鄭糖弱勢震蕩

要點(diǎn)

1.原糖：受近期巴西寒潮天氣升水支撐，原糖處于14-14.6美分盤整，下一步要關(guān)注寒潮天氣對甘蔗受損情況的影響。

2.國內(nèi)現(xiàn)貨：昨日（7月24日）， 主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)具體情況如下：柳州中間商新糖報(bào)價(jià)6500-6600元/噸（-30）；南寧中間商新糖報(bào)價(jià)6380-6520元/噸（-40）；湛江中間商廣東新糖報(bào)價(jià)6450元/噸（-30）； 昆明中間商新糖報(bào)價(jià)6200-6210元/噸（-40）。

3.鄭糖盤面回顧：昨日（7月24日），SR1709合約開盤6285，收跌48點(diǎn)（跌幅0.76%），報(bào)收6235，減倉3340手，持倉為425982手。

4. 據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國6月進(jìn)口食糖14萬噸，同比下降62.08%，環(huán)比下降25.13%。2017年上半年中國累計(jì)進(jìn)口食糖140.7萬噸，同比增加5.37%。2016/17 榨季截至6月底中國累計(jì)進(jìn)口食糖187.7萬噸，同比下降23.75%。

5. 巴西政府將汽油PIS/Cofins稅由0.3816雷亞爾/升提高至0.7925 雷亞爾/升。乙醇PIS/Cofins稅也遭上調(diào)，其中生產(chǎn)商需繳部分由0.12雷亞爾/升增加至0.1309雷亞爾/升，經(jīng)銷商需繳部分由0增加至0.1964雷亞爾/升。

6. 于前一周五到期的倫敦8月白糖期貨最終交割量為199050噸，交貨方有4家，而ED&F MAN Capital Markets為唯一買家，交割糖包括阿爾及利亞糖75050噸，巴西糖64250噸，泰國糖55400噸以及印度糖4350噸。

小結(jié)：近期廣西現(xiàn)貨補(bǔ)跌，南寧站臺價(jià)報(bào)價(jià)有望回落至6400一線，原糖的連續(xù)回落，加重了市場的看空氛圍，鄭糖盤面愈顯低迷，但是并未再創(chuàng)新低。從未來一個月看，鄭糖的價(jià)格演繹有兩種方式：一，瞬間出現(xiàn)向下恐慌崩盤，從而形成了破而立的中期底部，以6000大關(guān)作為重要的底部系數(shù)參考；二，若不向下拓展空間，那么就將用熬時(shí)間的方式一直低位震蕩磨到8月底，709合約的倉單有所交代，到了8月20日上下也適逢今大年中秋采購用糖時(shí)節(jié)。操作上耐心等待上述兩種方式的出現(xiàn)，要么等時(shí)間，要么等空間，激進(jìn)投資者左側(cè)少量試多尋找節(jié)奏。