股指：股指上方仍有壓力，短期或陷震蕩

股指期貨數(shù)據(jù)大回放

1、股指期貨行情

7月25日，三大期指平盤開市，早盤分化程度不大，均震蕩走低，午后IF、IH跌幅擴大，錄得中等跌幅，IC小幅反彈，幾乎平盤收報。主力IF1708合約收3704.80 ，下跌31.00 點（0.83%），成交量為12790手，持倉量為22344手；主力IH1708合約2642.80 ，下跌21.00 點（0.79%），成交量為9722手，持倉量為14631手；主力IC1708合約收6081.20 ，下跌9.40 點（0.15%），成交量12117手，持倉18202手。IF總成交量為15215手，總成持倉量為39811手，成交持倉比為0.38 ；IH總成交量為11211手，總成持倉量為25330手，成交持倉比為0.44 ；IC總成交量為13958手，總成持倉量為31354手，成交持倉比為0.45。

2、股指期貨價差分析

股指期貨當月合約的期現(xiàn)負價差有所擴大。IF當月合約與滬深300指數(shù)的期現(xiàn)價差為，價差與現(xiàn)貨價格比-0.40 %；IH主力與上證50指數(shù)的期現(xiàn)價差為-0.3，價差與現(xiàn)貨價格比為-0.01 %； IC主力與中證500指數(shù)的期現(xiàn)價差為-72.4，價差與現(xiàn)貨價格比為-1.19 %。

3、主力持倉分析

主力持倉方面，主力合約以增倉為主，主力多頭增倉幅度大于主力空頭，表現(xiàn)為凈多。具體看，IF1708合約前二十大多頭增倉168手，前二十大空頭增倉165手，新增多單與新增空單之差為3手；IH1708合約前二十大多頭減倉442手，前二十大空頭減倉360手，新增多單與新增空單之差為-82手；IC1708合約前二十大多頭增倉119手，前二十大空頭減倉88手，新增多單與新增空單之差為207手。

結論及投資建議

周二三大期指平盤開市，早盤分化程度不大，均震蕩走低，午后IF、IH跌幅擴大，錄得中等跌幅，IC小幅反彈，幾乎平盤收報；期現(xiàn)負價差小幅擴大，主力多頭增倉明顯；現(xiàn)貨方面成交量萎縮，上漲指數(shù)盤間一度翻紅，但尾盤乏力，創(chuàng)業(yè)板收盤勉強翻紅；外盤方面，歐美指數(shù)均上漲，其中標普500再創(chuàng)新高，與海外經(jīng)濟反彈力度加大不無關系，但從上半年情況看，除非短期波動幅度較大，不然外盤指數(shù)對A股指難以造成影響；夜盤商品延續(xù)反彈，預計回調(diào)幅度較大的周期板塊今日將出現(xiàn)可觀漲幅；昨日央行進行1000億7天、400億14天逆回購操作，當日有1400億逆回購到期，完全對沖當日到期量，貨幣市場利率繼續(xù)回落，從近期央行操作、官員口徑，以及中國人民銀行分支行行長座談會內(nèi)容來看，整體資金面環(huán)境較為溫和，相比二季度金融去杠桿的環(huán)境將出現(xiàn)較明顯的邊際寬松；證金公司出現(xiàn)在了兩家創(chuàng)業(yè)板公司的十大股東之中，分別是昆侖萬維和蘇交科，這從一個側面上說明監(jiān)管層認為創(chuàng)業(yè)板也不全是泡沫虛高的公司，短期內(nèi)對創(chuàng)業(yè)板指數(shù)存在一定支撐，但創(chuàng)業(yè)板走勢仍由中報業(yè)績數(shù)據(jù)決定；昨日股指回調(diào)，今日在商品價格拉動下，或將出現(xiàn)小規(guī)模反彈，但上證3300點仍是一個較難翻越的門檻，波段操作者宜逢高了結，短線操作今日可嘗試日內(nèi)短多。