宏觀

1、經(jīng)濟(jì)參考報(bào)：基于央行此前表態(tài)和目前市場(chǎng)情況，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，今年整體的貨幣政策將保持“不松不緊”的節(jié)奏，去杠桿和防風(fēng)險(xiǎn)仍將是政策重要的考量因素。從市場(chǎng)流動(dòng)性角度來(lái)看，8月資金面面臨壓力較小，整體資金面保持穩(wěn)定狀態(tài)是大概率事件。央行仍將維持穩(wěn)健中性的貨幣政策，進(jìn)行“削峰填谷”的平滑操作。

2、美國(guó)EIA上修今明兩年國(guó)內(nèi)原油產(chǎn)量預(yù)估,下調(diào)今年油價(jià)預(yù)估；預(yù)計(jì)明年國(guó)內(nèi)原油產(chǎn)量為991萬(wàn)桶/天。

3、知情人士透露，沙特已經(jīng)降低了下月對(duì)亞洲部分買(mǎi)家的原油銷(xiāo)售，下調(diào)總計(jì)規(guī)模達(dá)到100萬(wàn)桶，牽涉到南亞和東南亞市場(chǎng)。北亞一煉油廠僅購(gòu)得訂購(gòu)數(shù)量的九成。

4、廣發(fā)《出口和航運(yùn)周期：分析框架及趨勢(shì)》第一，去年四季度的判斷“出口和航運(yùn)復(fù)蘇元年”已初步兌現(xiàn)。第二，出口在趨勢(shì)上由兩個(gè)周期決定，一是朱格拉（產(chǎn)能）周期，二是庫(kù)存（價(jià)格）周期。第三，從朱格拉周期來(lái)看，2017年處于一輪出口和航運(yùn)復(fù)蘇周期元年，出口會(huì)整體高位。第四，從庫(kù)存周期來(lái)看，2017年Q3開(kāi)始出口增速會(huì)隨著PPI和HS2的回落較上半年有所放緩。第五，7月出口數(shù)據(jù)、8月高頻數(shù)據(jù)和CCFI同比周期顯示出口已在平緩回落中。第六，若PPI于2018年Q1末觸底，則2018年Q2前后出口和航運(yùn)將進(jìn)入本輪朱格拉周期的第二波上升期。第七，關(guān)注出口和航運(yùn)修復(fù)周期中的投資機(jī)會(huì)。一輪朱格拉周期啟動(dòng)，上游原材料、中游制造業(yè)、外圍出口和航運(yùn)是三大受益鏈條，前兩者已經(jīng)初步得到驗(yàn)證。

股指

1、周二上證綜指全天窄幅整理收盤(pán)翻紅，漲0.07%報(bào)3281.87點(diǎn)；深成指漲0.43%報(bào)10496.25點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指大漲1.73%報(bào)1762.42點(diǎn)。板塊方面，中小盤(pán)股表現(xiàn)好于藍(lán)籌，創(chuàng)業(yè)板整體走強(qiáng)，同時(shí)農(nóng)林牧漁板塊全線井噴，豬肉股表現(xiàn)最為突出，多只個(gè)股漲停，此外周期股走勢(shì)分化，有色仍維持強(qiáng)勢(shì)，煤炭、鋼鐵、化工板塊出現(xiàn)回調(diào)。

2、海關(guān)總署：以人民幣計(jì)，7月中國(guó)貿(mào)易順差3212億元，前值2943億元；進(jìn)口同比增14.7%，前值23.1%；出口增11.2%，前值17.3%；1-7月中國(guó)貿(mào)易順差1.6萬(wàn)億元人民幣。

行業(yè)板塊主力資金流向方面，前三行業(yè)分別為：軟件指數(shù)(15.46億元)、農(nóng)業(yè)指數(shù)(5.31億元)、食品指數(shù)(3.79億元)；后三行業(yè)分別為：基本金屬指數(shù)(-55.48億元)、鋼鐵指數(shù)(-28.45億元)、化工原料指數(shù)(-19.51億元)。

概念板塊主力資金流向方面，前三概念分別為：人工智能指數(shù)(8.13億元)、生物識(shí)別指數(shù)(7.11億元)、智能電視指數(shù)(6.35億元)；后三概念為：融資融券指數(shù)(-161.27億元)、國(guó)家隊(duì)指數(shù)(-142.51億元)、證金概念指數(shù)(-77.59億元)。

兩融余額重拾升勢(shì)，創(chuàng)三個(gè)月次高。截至8月7日，A股融資融券余額為9099.26億元，較前一日增加31.64億元。

3、安信證券：本周上證指數(shù)沖頂階段已經(jīng)結(jié)束，市場(chǎng)總體已進(jìn)入休整階段。周期股短期在快速大漲之后的走勢(shì)不確定性上升，前期建議關(guān)注的電解鋁等品種短期漲幅已非常顯著，短期可關(guān)注化工和醫(yī)藥漲價(jià)帶來(lái)的機(jī)會(huì)，其受環(huán)保督查去產(chǎn)能的影響同樣很大，染料、PVC、草酸、原料藥、醫(yī)藥中間體等價(jià)格的持續(xù)性預(yù)計(jì)較強(qiáng)。

有色

1、山東發(fā)改委責(zé)令山東魏橋和信發(fā)集團(tuán)關(guān)停電解鋁年產(chǎn)能321萬(wàn)噸。智利計(jì)劃未來(lái)十年礦業(yè)投資約650億美元，較預(yù)估增加約三分之一，其中超過(guò)90%為銅項(xiàng)目。

2、滬銅正向，現(xiàn)貨升貼（-10）-30，庫(kù)存（+11932）190715；LME銅正向，現(xiàn)貨升貼（-5.5）-29.75，庫(kù)存（-2750）293950；現(xiàn)貨進(jìn)口盈虧（+32）-323，滬倫比（+0.02）8。

3、滬鋁正向，現(xiàn)貨升貼（+0）-145，庫(kù)存（+5018）461380；LME鋁正向，現(xiàn)貨升貼（+3.25）-18.25，庫(kù)存（-8550）1313200；現(xiàn)貨進(jìn)口盈虧（+397）-838，滬倫比（+0.14）8.22。

4、滬鋅反向，現(xiàn)貨盈虧（-40）65，庫(kù)存（+2352）80672；LME鋅5月后反向，現(xiàn)貨升貼（+0）-10.5，庫(kù)存（-950）262525；現(xiàn)貨進(jìn)口盈虧（-62）-502，滬倫比（+0.01）8.52。

5、滬鉛反向，現(xiàn)貨升貼（+50）-150，庫(kù)存（-2942）50126；LME鉛18月后反向，現(xiàn)貨升貼（-2）-20.75，庫(kù)存（-50）150600；滬倫比（+0.19）8.26。

6、滬鎳正向，現(xiàn)貨升貼（+650）850，庫(kù)存（-1575）67125；LME鎳正向，現(xiàn)貨升貼（+1）-39.5，庫(kù)存（-1290）373992；滬倫比（+0.26）8.5。

7、持倉(cāng)方面，滬銅多頭穩(wěn)定，空頭五礦加倉(cāng)；滬鋁多頭永安、國(guó)泰、安信加倉(cāng)，空頭國(guó)貿(mào)、中信加倉(cāng)；滬鋅多頭東航、金元加倉(cāng)，空頭五礦加倉(cāng)、中信減倉(cāng)；滬鉛多頭永安減倉(cāng)，空頭穩(wěn)定；滬鎳多頭南華加倉(cāng)、永安減倉(cāng)，空頭國(guó)泰、興業(yè)加倉(cāng)、中信減倉(cāng)。

鋼材

1、現(xiàn)貨：昨唐山普方坯3700跌50；螺紋部分地區(qū)高位回調(diào)，杭州4080（-30），北京3930（-20），廣州4290（+20）；熱卷高位回落，上海4090（-30），天津4000（-50），樂(lè)從4100（-50）；冷軋穩(wěn)中有跌，上海4650（0），天津4460（-10），樂(lè)從4600（0）。

2、總結(jié)：供給高位，求淡季不淡，旺季需求仍有待驗(yàn)證，庫(kù)存端累積反映整體供需矛盾有所累積，但當(dāng)前庫(kù)存也難使得價(jià)格趨勢(shì)性走弱，現(xiàn)貨端偏強(qiáng)，盤(pán)面隨著移倉(cāng)接近尾聲，10合約走現(xiàn)貨和庫(kù)存邏輯，01走冬季減產(chǎn)預(yù)期邏輯，預(yù)期無(wú)法證偽，整體驅(qū)動(dòng)仍向上，但螺紋當(dāng)前估值偏高，單邊不確定性大，更建議對(duì)沖操作，近期重點(diǎn)關(guān)注：一是升貼水，二是現(xiàn)貨成交。

礦石

1、現(xiàn)貨：國(guó)產(chǎn)礦華北補(bǔ)漲，唐山66%干基含稅現(xiàn)金出廠695-700元/噸；港口礦漲跌互現(xiàn)，成交偏弱，鋼廠詢(xún)盤(pán)轉(zhuǎn)弱，但貿(mào)易商仍有惜售心理，普氏75.25跌1.5；廢鋼上漲，成交一般。

2、總結(jié)：供給端變化不大，但港存并未進(jìn)一步增加，相對(duì)比前期好轉(zhuǎn)，鋼廠高利潤(rùn)下對(duì)于高價(jià)礦石接受度提高，廢鋼與鐵水價(jià)差再次拐頭，前期低估和廢鋼替代邏輯告一段落，更多跟隨鋼材波動(dòng)。

焦煤焦炭

現(xiàn)貨成交：國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)，云南昆明煉焦煤價(jià)格普漲60元/噸，河南平頂山地區(qū)煉焦煤價(jià)格上漲30元/噸，煤礦方面銷(xiāo)售狀況良好，庫(kù)存較低，近期煤礦有繼續(xù)上調(diào)意向；國(guó)內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)繼續(xù)走強(qiáng)，華東代表鋼廠采購(gòu)價(jià)上調(diào)80，華北暫未全面執(zhí)行，部分仍觀望。

利潤(rùn)：噸精煤利潤(rùn)100~300元左右，噸焦炭利潤(rùn)150~200元。

基差：澳洲二線焦煤177.5美元左右，折盤(pán)面1392；前期內(nèi)煤折倉(cāng)單價(jià)格1100左右，目前1250左右，蒙煤1250~1300元；焦炭出口價(jià)300美元，折盤(pán)面1951元，最便宜焦化廠焦炭出廠價(jià)折盤(pán)面2000元左右，主流價(jià)格在2050元左右。

開(kāi)工：焦化企業(yè)平均產(chǎn)能利用率80.34%，較上周持平。

庫(kù)存：煉焦煤上游庫(kù)存200.68萬(wàn)噸，較上周下降4.92萬(wàn)噸，煉焦煤中游庫(kù)存升13.23萬(wàn)噸，目前庫(kù)存300.43萬(wàn)噸，煉焦煤下游庫(kù)存可用天數(shù)穩(wěn)，目前庫(kù)存可用天數(shù)14天；焦炭上游庫(kù)存升3.23萬(wàn)噸，目前庫(kù)存36.64萬(wàn)噸，焦炭中游庫(kù)存降20.5萬(wàn)噸，目前庫(kù)存181萬(wàn)噸，焦炭下游庫(kù)存可用天數(shù)降0.5天，目前庫(kù)存可用天數(shù)10天。

總結(jié)：鋼廠開(kāi)工見(jiàn)頂，煤焦需求總量受限；焦炭庫(kù)存兩級(jí)分化，鋼廠端庫(kù)存較高，而焦化廠端庫(kù)存較低，短期內(nèi)鋼廠庫(kù)存意愿仍較強(qiáng)，焦炭現(xiàn)貨價(jià)格易漲難跌，但期貨盤(pán)面估值修復(fù)后，價(jià)格上漲更多的表現(xiàn)為現(xiàn)貨跟隨；煉焦煤上游庫(kù)存壓力緩解，下游補(bǔ)庫(kù)需求釋放以及動(dòng)力煤擠占疊加運(yùn)力緊張導(dǎo)致現(xiàn)貨趨緊，短期內(nèi)現(xiàn)貨有補(bǔ)漲動(dòng)力，但盤(pán)面估值修復(fù)后，近月將面臨較大的壓力，遠(yuǎn)月面臨較大的政策不確定性。

油脂油料

1.美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)在每周作物生長(zhǎng)報(bào)告中公布稱(chēng)，截至2017年8月6日當(dāng)周，美國(guó)大豆生長(zhǎng)優(yōu)良率為60%，高于預(yù)期值59%，之前一周為59%，上年同期為72%?！　?/p>

當(dāng)周，美國(guó)大豆開(kāi)花率為90%，之前一周為82%，去年同期為90%，五年均值為88%。

當(dāng)周，美國(guó)大豆結(jié)莢率為65%，之前一周為48%，去年同期為67%，五年均值為62%?！　?/p>

2、棕油:進(jìn)口虧。廣東基差09+200。庫(kù)存29.3，成交3600，倉(cāng)單900（0）

3、豆油：進(jìn)口虧損，一豆基差華東09+70～80，庫(kù)存140.92，成交33300，倉(cāng)單16929（+0）

4、豆粕:主力合約盤(pán)面壓榨毛利率盈利，凈利率虧損?；顖?bào)價(jià)山東09+0～20。庫(kù)存115.92（-6.84），成交20萬(wàn)噸，倉(cāng)單4600（+0）

5、豆粕:

總結(jié)

前期弱勢(shì)的國(guó)內(nèi)農(nóng)林牧漁二級(jí)市場(chǎng)板塊普漲，市場(chǎng)也有擔(dān)心是板塊輪動(dòng)效應(yīng)的最后一棒。

市場(chǎng)又開(kāi)始有點(diǎn)擔(dān)心美國(guó)中西部部分偏低的氣溫可能會(huì)延續(xù)整個(gè)生長(zhǎng)期，不利于作物。

大豆優(yōu)良率本周調(diào)升%1，升到60%。

本周usda報(bào)告前市場(chǎng)預(yù)估，美國(guó)大豆單產(chǎn)平均為47.5蒲式耳/英畝，預(yù)估區(qū)間在46.9-48蒲式耳/英畝。

國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存降低，基差走強(qiáng)，市場(chǎng)預(yù)期是油廠短期的停機(jī)行為引起的。

本周重點(diǎn)關(guān)注usda報(bào)告。短周期要防止usda報(bào)告的利多預(yù)期使得價(jià)格反復(fù)。中周期仍然保持偏弱思路。

從優(yōu)良率下調(diào)規(guī)律看，8月usda報(bào)告存在下調(diào)單產(chǎn)的大概率。要防止價(jià)格反復(fù)。

從歷史統(tǒng)計(jì)規(guī)律看，美國(guó)農(nóng)業(yè)部一般8.9月份對(duì)大豆單產(chǎn)預(yù)估偏保守，在10月和11月份逐步修正。

如果優(yōu)良率保持或者繼續(xù)上調(diào)，回歸分析的話最終的單產(chǎn)略高于趨勢(shì)單產(chǎn)的概率較大，隨著天氣改善，美豆前期階段性頂部大概率已經(jīng)出現(xiàn)。

預(yù)期三季度價(jià)格會(huì)前高后低，對(duì)于三季度的思路反彈沽空期貨的思路對(duì)待，注意的風(fēng)險(xiǎn)就是要防止usda報(bào)告預(yù)期的利多使得價(jià)格反復(fù)。

6.油脂

總結(jié):

據(jù)對(duì)九位交易商、種植商及分析師的調(diào)查顯示，馬來(lái)西亞7月棕櫚油產(chǎn)出預(yù)估將增長(zhǎng)11%至168萬(wàn)噸，推動(dòng)庫(kù)存增多6.5%至163萬(wàn)噸。出口預(yù)計(jì)增長(zhǎng)4%至143萬(wàn)噸。馬來(lái)西亞棕櫚油局(MPOB)定于周四公布官方數(shù)據(jù)。

豆油基差走強(qiáng)，市場(chǎng)預(yù)期是油廠短期的停機(jī)行為引起的。

mpoa對(duì)棕櫚的產(chǎn)量預(yù)期增加21.2%增產(chǎn)幅度大，關(guān)注本周mpob報(bào)告的結(jié)果。

油脂注意三季度價(jià)格或前高后低，目前交易思路震蕩為主。警惕8-9月國(guó)內(nèi)外棕櫚供應(yīng)增，大豆利多兌現(xiàn)完畢帶來(lái)的拖累。

目前市場(chǎng)認(rèn)為油脂利空上半年不斷釋放之后，下方再繼續(xù)大幅下跌的絕對(duì)空間不大，但是整體油料供應(yīng)寬松，棕櫚油后期還預(yù)計(jì)增產(chǎn)，因此趨勢(shì)性上漲壓力也大。

馬來(lái)西亞棕櫚油局（MPOB）的數(shù)據(jù)顯示，本月棕櫚油庫(kù)存拐點(diǎn)仍未顯現(xiàn)。市場(chǎng)預(yù)計(jì)7月、8月和9月棕櫚油產(chǎn)量可能呈現(xiàn)季節(jié)性增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。市場(chǎng)預(yù)計(jì)庫(kù)存在8月份會(huì)大幅增加。

國(guó)內(nèi)棕櫚油預(yù)計(jì)庫(kù)存目前仍然很低，但是8-9月到港量大，預(yù)計(jì)庫(kù)存會(huì)開(kāi)始重建。

馬來(lái)棕櫚油庫(kù)存仍處于低位，國(guó)內(nèi)棕櫚油近月庫(kù)存壓力不大。市場(chǎng)預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)棕櫚到港壓力在三季度中有可能出現(xiàn)，如果兌現(xiàn)，注意因棕櫚走弱帶來(lái)油脂間價(jià)差的趨勢(shì)性機(jī)會(huì)。

豆油庫(kù)存壓力增加。

市場(chǎng)對(duì)全球菜籽供求平衡表預(yù)期偏緊，雖然菜油短期供求不強(qiáng)，但是從長(zhǎng)周期看，供求較好。

玉米

玉米市場(chǎng):華北階段性雨水天氣致使到廠成本攀升，玉米淀粉出廠價(jià)格階段性再次受到支撐。此前，華北淀粉出廠價(jià)格經(jīng)過(guò)三周連續(xù)回落，擠壓生產(chǎn)利潤(rùn)，行業(yè)虧損幅度有加劇的趨勢(shì)。

1、東北產(chǎn)區(qū)：港口價(jià)格繼續(xù)承壓，東北港口集港1600-1630元/噸；理論平艙1650-1680元/噸；鲅魚(yú)圈陳糧主流收購(gòu)價(jià)格1600-1610元/噸、理論平艙1750-1760元/噸。物流緊張局面階段性得到緩解，北港集港量有所增加。

2、華北產(chǎn)區(qū)：華北主產(chǎn)區(qū)新季節(jié)玉米逐步上市，目前湖北湖南已零星上市，8月中下旬或面臨集中上市的可能。目前部分深加工企業(yè)庫(kù)存或可維持至月底。華北深加工收購(gòu)價(jià)格繼續(xù)走軟。深加工報(bào)價(jià)區(qū)間1680-1830元/噸。關(guān)內(nèi)外價(jià)差繼續(xù)收窄，110元/噸。

3、南方銷(xiāo)區(qū)：9-10月飼料廠庫(kù)存相對(duì)充足。需求端始終不見(jiàn)好轉(zhuǎn)，銷(xiāo)區(qū)采購(gòu)相對(duì)謹(jǐn)慎，進(jìn)口到港集中。報(bào)價(jià)區(qū)間1760-1780元/噸。截止7月28日，北方港口庫(kù)存下降8萬(wàn)噸，為339萬(wàn)噸；南方港口庫(kù)存36.4萬(wàn)噸，上漲10萬(wàn)噸。

4、拍賣(mài)方面：截止8月4日當(dāng)周，中國(guó)臨儲(chǔ)玉米投放399萬(wàn)噸，成交89.9萬(wàn)噸，總成交率22.48%，較上周下降14%。其中，定向銷(xiāo)售玉米繼續(xù)流拍，分貸分還流拍，中儲(chǔ)糧包干銷(xiāo)售89萬(wàn)噸，拍賣(mài)以來(lái)累計(jì)成交4014萬(wàn)噸。

5、玉米淀粉：現(xiàn)貨繼續(xù)維持弱勢(shì)，成本端拖累跡象明顯。東北報(bào)價(jià)2100-2150元/噸，華北現(xiàn)貨價(jià)格2250元/噸上下。周度庫(kù)存下降；開(kāi)機(jī)維持小幅回落、行業(yè)利潤(rùn)局部相對(duì)較好，華北地區(qū)虧損幅度加劇。

白糖

1、ICE原糖期貨周二下跌，為連續(xù)第六日下滑。ICE10月原糖期貨收跌0.09美分，或0.7%，報(bào)每磅13.78美分。印度政府一位消息人士周二稱(chēng)，印度計(jì)劃允許額外免稅進(jìn)口20萬(wàn)噸糖，因2016/17市場(chǎng)年度產(chǎn)量低于消費(fèi)量，該市場(chǎng)年度將于9月30日結(jié)束。

2、國(guó)內(nèi)鄭糖主力01周二窄幅震蕩，收盤(pán)跌17點(diǎn)至6232。夜盤(pán)繼續(xù)跌11點(diǎn)至6221。主力持倉(cāng)方面，空頭有所發(fā)力。具體變動(dòng)看，09合約主力持倉(cāng)由昨日呈現(xiàn)凈多792轉(zhuǎn)為凈空326?？疹^方中糧和華信合計(jì)增3千余手。01合約上繼昨日增凈空6810手后今日再增凈空單4583手。空頭方中糧和華信各增約2千手。多頭方，華信增多2千余手，中糧增多1千余手。但光大減2千余手，混沌天成減近2千手。

3、現(xiàn)貨：大部分區(qū)域報(bào)價(jià)小幅調(diào)整，成交一般。南寧中間商報(bào)價(jià)6430-6430(+10)元/噸，柳州中間商6470-6560(-10)元/噸。制糖集團(tuán)報(bào)價(jià)漲跌不一。南華一級(jí)6410-6480（+0）。加工糖除中糧和日照價(jià)格上調(diào)外，其它加工糖廠報(bào)價(jià)持穩(wěn)。中糧曹妃甸倉(cāng)庫(kù)報(bào)價(jià)6500（+10）元/噸，為2016年10月至2017年1月生產(chǎn)的食糖。日照凌云海報(bào)價(jià)6450（+50）元/噸。

4、資訊：1）過(guò)去兩周臺(tái)灣的白糖需求已經(jīng)使泰糖現(xiàn)貨升水達(dá)到今年最高值，周一Platts將泰國(guó)45色值白糖集裝箱對(duì)倫敦白糖即月合約升水評(píng)估為39美元/噸，這是去年9月以來(lái)的最高水平。同時(shí)普氏能源資訊數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去兩周至少有4.45萬(wàn)噸泰國(guó)精制糖被預(yù)定運(yùn)往臺(tái)灣，相比之下之前兩周數(shù)量才剛剛超過(guò)6000噸。

2）據(jù)巴西外貿(mào)部數(shù)據(jù)顯示，7月巴西乙醇進(jìn)口量同比增加34%，但較今年6月下滑63%，至7380萬(wàn)升。2017年1-7月巴西累計(jì)進(jìn)口乙醇13.5億升，同比番了幾乎四番，引發(fā)巴西生產(chǎn)商要求政府對(duì)乙醇進(jìn)口施加關(guān)稅，預(yù)計(jì)巴西對(duì)外貿(mào)易委員會(huì)將于8月底對(duì)此做出投票表決。

3）據(jù)當(dāng)?shù)孛襟w報(bào)道，巴西中南部主要產(chǎn)糖州之一的戈亞斯州2017/18榨季甘蔗壓榨量或不及7000萬(wàn)噸的預(yù)期，因預(yù)計(jì)10月將出現(xiàn)阻礙壓榨的降雨，并導(dǎo)致糖產(chǎn)量減少。

4）　據(jù)當(dāng)?shù)孛襟w報(bào)道，巴西中南部主要產(chǎn)糖州之一的戈亞斯州2017/18榨季甘蔗壓榨量或不及7000萬(wàn)噸的預(yù)期，因預(yù)計(jì)10月將出現(xiàn)阻礙壓榨的降雨，并導(dǎo)致糖產(chǎn)量減少。

5、綜述：原糖技術(shù)性轉(zhuǎn)弱，基本面上諸如印度天氣、進(jìn)口和巴西乙醇走好帶來(lái)的支撐，似乎在15美分位置就已被消化，繼續(xù)等待需求端出現(xiàn)實(shí)質(zhì)利好。其整體仍將處入大底部震蕩。國(guó)內(nèi)從基本面角度，6000附近的糖價(jià)具備買(mǎi)入價(jià)值，而驅(qū)動(dòng)方面，因?yàn)檫M(jìn)入純銷(xiāo)期，庫(kù)存不足也是有望引起糖價(jià)一波反彈。經(jīng)過(guò)近期的期現(xiàn)貨同漲，反彈300點(diǎn)后，繼續(xù)反彈動(dòng)能不足，或陷入震蕩。低位的多單仍具有較好的安全邊際。

棉花

1、ICE期棉周二小漲，升至近八周高位，因空頭回補(bǔ)，市場(chǎng)正密切關(guān)注美國(guó)農(nóng)業(yè)部月度供需報(bào)告。ICE12月期棉合約收高0.58美分，或0.82%，報(bào)每磅71.13美分，交易區(qū)間為70.18-71.19美分。

2、國(guó)內(nèi)鄭棉主力周二大幅上漲230點(diǎn)至15330，夜盤(pán)跌250點(diǎn)至151305。前20主力持倉(cāng)席位上，01合約空頭增19094，大于多頭增11633手?？疹^方華信、招商和中信各增3千手上下，光大、金石、中原、永安、長(zhǎng)江席位各增空1千余手。多頭方華泰、東航、海通、中輝、招商分別增1千余手。

3、現(xiàn)貨：棉花3128B指數(shù)15858（+0）。

4、拋儲(chǔ)：8月8日儲(chǔ)備棉輪出實(shí)際成交24423.5516噸，成交率82.53%。當(dāng)日最高成交價(jià)15940元/噸(2012年度新疆棉)，最低成交價(jià)13180元/噸(2012年度地產(chǎn)棉)。成交平均價(jià)格14216元/噸(較前一日價(jià)格跌96元/噸)；折3128價(jià)格：15316元/噸(較前一日價(jià)格跌32元/噸)。當(dāng)日單捆最高加價(jià)2640元/噸(2013年度新疆棉)，單捆最低加價(jià)20元/噸(2012年度地產(chǎn)棉9捆；2012年度新疆棉1捆，2013年度地產(chǎn)棉14捆)。紡織企業(yè)家數(shù)占比：60.26%，非紡織企業(yè)家數(shù)占比：39.74%。2017年3月6日至8月8日，儲(chǔ)備棉輪出累計(jì)成交219.09萬(wàn)噸，成交率66.92%。

5、倉(cāng)單：注冊(cè)倉(cāng)單1801（-37）+有效預(yù)報(bào)33（0）=1834，折現(xiàn)貨7.4萬(wàn)噸。

6、綜合：ICE期棉近期走勢(shì)一直偏強(qiáng)，受到諸如天氣、需求良好支撐，包括市場(chǎng)部分人士推測(cè)中印邊境緊張會(huì)帶來(lái)美棉潛在需求的增加。市場(chǎng)靜待本周四即將公布美農(nóng)月度供需報(bào)告，關(guān)注庫(kù)存等數(shù)據(jù)變化。國(guó)內(nèi)出現(xiàn)拋儲(chǔ)延期消息后，遲遲未見(jiàn)文件公布，但是也使市場(chǎng)意識(shí)到不會(huì)缺棉的事實(shí)。另外最近又出現(xiàn)了國(guó)儲(chǔ)棉有可能輪入部分外棉以改善儲(chǔ)備棉結(jié)構(gòu)問(wèn)題的傳聞。棉花基本上沒(méi)有什么大的矛盾出現(xiàn)，繼續(xù)關(guān)注政策影響。而價(jià)格上有望繼續(xù)維持其鋸齒狀形態(tài)，關(guān)注1801上漲突破60日均線后表現(xiàn)。