白糖早評：原糖連連陰跌，鄭糖陷入盤整

要點(diǎn)

1.原糖：原糖連連下跌，罕見七連陰，跌穿近兩月低點(diǎn)。

2.國內(nèi)現(xiàn)貨：昨日（8月9日），主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)具體情況如下：柳州中間商新糖報(bào)價(jià)6480-6550元/噸（5）；南寧中間商新糖報(bào)價(jià)6400-6480元/噸（5）；湛江中間商廣東新糖報(bào)價(jià)6400元/噸（0）； 昆明中間商新糖報(bào)價(jià)6220-6230元/噸（-25）。

3.鄭糖盤面回顧：昨日（8月9日），SR1801合約開盤6235，收跌10點(diǎn)（跌幅0.31%），報(bào)收6209，增倉29776手，持倉為694208手。

4. 從云南省鐵路部門獲悉，云南省7月份食糖鐵路外運(yùn)量為11.8萬噸。其中:成都4.3萬噸，南寧2.9萬噸，廣州1.4萬噸，武漢0.9萬噸，蘭州0.6萬噸，上海0.5萬噸，南昌0.3萬噸，昆明0.2萬噸；青海、北京、鄭州、濟(jì)南等其他區(qū)域0.7萬噸。

5. 據(jù)當(dāng)?shù)孛襟w報(bào)道，巴西中南部主要產(chǎn)糖州之一的戈亞斯州2017/18榨季甘蔗壓榨量或不及7000萬噸的預(yù)期，因預(yù)計(jì)10月將出現(xiàn)阻礙壓榨的降雨，并導(dǎo)致糖產(chǎn)量減少。

6. 　巴西和印度通過政策來調(diào)整國內(nèi)糖市的價(jià)格及供需，而歐盟地區(qū)卻準(zhǔn)備迎來政策的放開，從今年10月起，歐盟將放開食糖生產(chǎn)配額的限制，預(yù)計(jì)增產(chǎn)20%至2010萬噸，在消費(fèi)量預(yù)計(jì)持平于上年的基礎(chǔ)上，進(jìn)口需求或從300萬噸減半至150萬噸，出口量預(yù)計(jì)由140萬噸翻番至280萬噸。假如說巴西和印度的政策令基本面?zhèn)鱽硪唤z利好，那么中長期來看歐盟的政策改革足以吞噬前者帶來的上漲基礎(chǔ)。

小結(jié)：原糖連連陰跌，拖累配額外進(jìn)口成本重心下移，讓鄭糖向上拓展空間的想象力降低。但國內(nèi)盤面并未跟隨原糖一道下跌，源于國內(nèi)在去產(chǎn)能去杠桿的背景下，工業(yè)品的走勢如火如荼，同時(shí)逐步進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，現(xiàn)貨面的支撐也抑制了鄭糖的下行空間。但從盤口觀察，要向上做多，依然缺乏增量主力多頭資金的參與，因此鄭糖短線陷入盤整模式，短線1801參考6200-6250。操作上建議觀望或6200一線抄底做多。