宏源期貨白糖早評：原糖利空釋放，鄭糖有望進入旺季回升模式

要點

1.原糖：受巴西壓榨數據的影響，原糖出現了連跌，但在周五的盤中利空充分釋放，原糖探底回升，要密切關注原糖是否在構筑二次探底。

2.國內現貨：昨日（8月11日），主產區(qū)現貨報價具體情況如下：柳州中間商新糖報價6470-6550元/噸（-5）；南寧中間商新糖報價6410-6430元/噸（-15）；湛江中間商廣東新糖報價6400元/噸（0）； 昆明中間商新糖報價6240-6250元/噸（-5）。

3.鄭糖盤面回顧：昨日（8月11日），SR1801合約開盤6225，收漲5點（漲幅0.08%），報收6238，減倉2280手，持倉為690078手。

4. 從云南省鐵路部門獲悉，云南省7月份食糖鐵路外運量為11.8萬噸。其中:成都4.3萬噸，南寧2.9萬噸，廣州1.4萬噸，武漢0.9萬噸，蘭州0.6萬噸，上海0.5萬噸，南昌0.3萬噸，昆明0.2萬噸；青海、北京、鄭州、濟南等其他區(qū)域0.7萬噸。

5. 今年7月巴西物價水平環(huán)比上漲0.24%，年化通脹率為2.71%，為1999年以來最低水平，為巴西央行進一步降息提供了空間。

6. 據S&P Global Platts周三對分析師的調查結果顯示，預計巴西中南部7月下半月甘蔗壓榨量將達到5069萬噸，同比增加2.6%，并較7月上半月增加6%，達到歷年同期的最高壓榨水平。

小結：近一周來原糖的連續(xù)下跌再度逼近13美分，辯證來看也進一步驗證國內正規(guī)渠道和非正規(guī)渠道進口貿易流收窄，進口糖源萎縮。體現在鄭糖的走勢上，近一周來鄭糖與原糖走勢分化，呈現重心逐步上移。當下的國內糖市現象：有糖源的少數集團惜糖，無糖商持看空觀點。本周再過兩個交易日就正式進入了交割月，對前期過分看空709倉單壓力要警惕物極必反，709反而形成了向上的引爆點。從季節(jié)上來看，本周后就逐步進入了中秋國慶大節(jié)的采購周期，8月中旬同時要關注政策面的積極動態(tài)，國內糖價有望進入回升模式。操作上跟多。