摘要：

1、現(xiàn)貨價(jià)格： 8 月 15 日，PTA 華東地區(qū)現(xiàn)貨均價(jià)為 5070 元/噸，比前日下跌 25 元/噸。

2、期貨升貼水： 8 月 15 日，TA1709 升水-60 元/噸，較前日縮小 73 元/噸；TA1801 升水 56 元/噸，較前日縮小 63 元/噸；TA1805 升水 108 元/噸，較前日縮小 55 元/噸。

3、持有收益率：8 月 15 日，持有收益率為 1.09%，較前日下降 1.19%，處于中性位置。

4、加工費(fèi)用：據(jù)筆者測(cè)算，8 月 14 日，現(xiàn)貨加工費(fèi)用為 814 元/噸，較前日下降 21 元/噸。

5、開(kāi)工率：8 月 14 日，PTA 工廠開(kāi)工率為 67.23%，處于中性水平；聚酯工廠開(kāi)工率為 86.20%，處于較高水平；江浙織機(jī)開(kāi)工率為 74%，處于較高水平。

6、期貨庫(kù)存：8 月 15 日，期貨倉(cāng)單及有效預(yù)報(bào)合計(jì)為 126564 張。從 3 月24 日出現(xiàn)下跌拐點(diǎn)后，期貨庫(kù)存總體處于持續(xù)下降態(tài)勢(shì)。

7、小結(jié)： 下游聚酯和江浙織機(jī)的開(kāi)工率處于歷史同期的高位，這對(duì) PTA 的需求提供了支撐，但滌綸長(zhǎng)絲的價(jià)格持續(xù)走弱，同時(shí)原油的價(jià)格也呈現(xiàn)下跌態(tài)勢(shì)，PTA 驅(qū)動(dòng)向下；持有收益率處于中性位置，但加工費(fèi)用中性偏高，PTA估值中性偏高。預(yù)期 PTA 短期將以震蕩偏弱走勢(shì)為主。