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期債進(jìn)入震蕩市:宏源期貨8月24早評(píng)

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2017-08-24 09:16:12 來(lái)源:宏源期貨

宏源國(guó)債期貨早評(píng):臨近月底資金謹(jǐn)慎,期債進(jìn)入震蕩市


要點(diǎn)


一、行情回顧。周三期債價(jià)格早盤(pán)受到特別國(guó)債方案落地刺激沖高回落。5年期主力合約TF1712開(kāi)盤(pán)價(jià)97.490 ,最高97.520 ,最低97.410 ,收盤(pán)于97.505 ,漲跌幅為0.04%,成交量為8524 手,持倉(cāng)量為40748 手。三張合約總成交9631手,總持倉(cāng)45999手。10年期主力合約T1712開(kāi)盤(pán)價(jià)94.825,最高94.87,最低94.64,收盤(pán)于94.815,漲跌幅為0.02%,成交量為34500手,持倉(cāng)量為57436手。三張合約總成交36487手,總持倉(cāng)61433手。


二、資金面。周三央行開(kāi)展1800億元逆回購(gòu),凈回籠400億元。上海銀行間同業(yè)拆放利率(SHIBOR)隔夜利率上行2.82BP至2.8453 %,7天利率上行0.43BP至2.9028 %,14天利率上行0.44BP至3.7323 %;銀行間回購(gòu)加權(quán)利率1天利率上行4.97BP至3.0584 %,7天利率下行0.53BP至3.8028 %,14天利率下行3.91BP至4.4395 %。


三、現(xiàn)券市場(chǎng)。TF1706合約的CTD券150007.IB,IRR為2.81%,該券當(dāng)日估值為101.7692;T1706合約的CTD券為160010.IB,IRR為0.78%,該券估值為97.031。現(xiàn)券方面,昨日5年、10年期收益率分別下行1.3BP、0.5BP至3.5903%、3.6152%。中債國(guó)債類(lèi)指數(shù)較上一交易日上行,其中中債國(guó)債總指數(shù)上行0.01BP至168.79 ,固定利率國(guó)債指數(shù)上行0.01BP至170.49。


四、財(cái)經(jīng)資訊。


1、李克強(qiáng)主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議,部署推進(jìn)央企深化改革降低杠桿工作,促進(jìn)企業(yè)提質(zhì)增效;聽(tīng)取股權(quán)期權(quán)和分紅等激勵(lì)政策落實(shí)與科研項(xiàng)目及經(jīng)費(fèi)管理制度改革進(jìn)展情況匯報(bào),推動(dòng)增強(qiáng)創(chuàng)新發(fā)展動(dòng)力。會(huì)議指出,要積極穩(wěn)妥推進(jìn)市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股工作,要把國(guó)企降杠桿作為“去杠桿”的重中之重,推動(dòng)火電電解鋁等行業(yè)減量減產(chǎn)、化解產(chǎn)能。鼓勵(lì)國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司及有條件的央企基金采取各種市場(chǎng)化方式參與債轉(zhuǎn)股。


2、發(fā)改委:將狠抓深度貧困地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施,推進(jìn)深度貧困地區(qū)交通項(xiàng)目建設(shè),加快實(shí)施深度貧困地區(qū)水利工程建設(shè),支持貧困地區(qū)在農(nóng)村集體產(chǎn)權(quán)制度改革、農(nóng)村金融改革和農(nóng)村“三權(quán)分置”等方面先行先試。


五、結(jié)論及投資建議。


周三期債價(jià)格早盤(pán)受到特別國(guó)債方案落地刺激沖高回落。五債主力TF1712收?qǐng)?bào)97.530,上漲0.07%;十債主力T1712收?qǐng)?bào)94.740,上漲0.01%。周三央行開(kāi)展1800億元逆回購(gòu),凈回籠400億元,資金面在特別國(guó)債方案落地后有短暫寬松,利率債現(xiàn)券成交收益率開(kāi)盤(pán)普遍下行,但央行操作延續(xù)凈回籠,資金面緊勢(shì)未改,債市交投依舊謹(jǐn)慎。宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期平穩(wěn)、政策無(wú)大變動(dòng),資金面仍是主導(dǎo)因素,而臨近月底機(jī)構(gòu)對(duì)資金面普遍較為謹(jǐn)慎,債市收益率難以出現(xiàn)大幅下行,國(guó)債期貨預(yù)計(jì)月底前都將維持震蕩市,操作策略上,仍建議波段操作為主,關(guān)注今日資金變化情況,維持5Y收益率3.6%,10Y3.65%的安全邊際,套利策略多2手TF1712空1手T1712價(jià)差攀升至100.32,中期仍有反彈修復(fù),可繼續(xù)持有。

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