一份黯淡的樂視半年報(bào)之后，孫宏斌在融創(chuàng)中國業(yè)績發(fā)布會(huì)上潸然淚下。流淚前后，每句話都有所指。

“以前我總說我的人生沒有遺憾了，現(xiàn)在我要做的事情，就是一定要把樂視做好?！弊屓四茈[約感到孫宏斌對(duì)樂視網(wǎng)的情之深。

“老賈處理不堅(jiān)決，連一根羽毛都不愿意失去。但老賈確實(shí)沒拿錢回家，我們的賬是能對(duì)上的，我們應(yīng)該鼓勵(lì)創(chuàng)新，容忍失敗，心懷善意，把樂視做成好公司?！边@又讓人感到孫宏斌對(duì)賈躍亭的寬容。

想起孫宏斌剛進(jìn)入樂視網(wǎng)之時(shí)的意氣風(fēng)發(fā)，再看如今的潸然淚下，不禁讓人感慨。

可感慨之余，我想，客觀地講，投資樂視，融創(chuàng)其實(shí)并不吃虧！

從表面上看，可能孫宏斌真的感懷傷情。可能，他有兩個(gè)沒想到。一個(gè)沒想到，孫宏斌也許沒想到樂視網(wǎng)的情況會(huì)這么復(fù)雜，他高估了自己的起死回生能力。另一個(gè)沒想帶，孫宏斌可能沒想到賈躍亭這么能燒錢，他低估了賈躍亭的燒錢能力。這兩個(gè)沒想到，或許讓孫宏斌有所感觸。

但是，如果仔細(xì)從樂視網(wǎng)企業(yè)遠(yuǎn)景發(fā)展尤其是樂視系對(duì)融創(chuàng)的“反哺”作用方面看，我認(rèn)為孫宏斌應(yīng)該高興才對(duì)，當(dāng)然遠(yuǎn)不止于喜極而泣。盡管有不易，但這不易卻難掩融創(chuàng)投資樂視的成功。

如今，融創(chuàng)投資樂視已經(jīng)基本完成。融創(chuàng)公告《主要交易—有關(guān)于樂視網(wǎng)、樂視影業(yè)及樂視致新的目標(biāo)股份的投資》稱：“賈（賈躍亭）先生有條件同意出售而天津嘉睿（或其指定方）有條件同意收購樂視網(wǎng)170,711,107股無限售流通股，占樂視網(wǎng)于樂視網(wǎng)買賣協(xié)議日期已發(fā)行股份的8.61%?！薄疤旖蚣晤＃ɑ蚱渲付ǚ剑⒑嫌?jì)收購樂視致新33.4959%股權(quán)（按增資后基準(zhǔn)）。”“樂視網(wǎng)買賣協(xié)議項(xiàng)下擬進(jìn)行的交易須待本公司取得上市規(guī)則規(guī)定的所有必要批文后方可作實(shí)?！薄皹芬暱毓捎袟l件同意出售而天津嘉睿（或其指定方）有條件同意收購樂視影業(yè)的15%股權(quán)?！?/p>

而如果認(rèn)真分析的話，以下三個(gè)理由足可以證明孫宏斌投資樂視非常值得，這種值得，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過困難、不易和失落。

第一，自此以后，融創(chuàng)有了處置樂視系龐大土地資源的最大限度權(quán)力。早就有分析稱，融創(chuàng)中國之所以會(huì)持巨資進(jìn)入樂視，一個(gè)最大的吸引籌碼就是樂視系的土地儲(chǔ)備。否則，一個(gè)做地產(chǎn)的去做互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)，著實(shí)有些風(fēng)馬牛不相及。最初，因?yàn)闃芬曄瞪鲜信c非上市體系之間的關(guān)系，我尚不能確定融創(chuàng)中國會(huì)對(duì)樂視系土地儲(chǔ)備庫有多么大的處理能力。但融創(chuàng)中國的最新公告給了我們答案：自此以后，融創(chuàng)有了處置樂視系龐大土地資源的最大限度權(quán)力。

8月31日，融創(chuàng)發(fā)布公告《主要交易—有關(guān)于樂視網(wǎng)、樂視影業(yè)及樂視致新的目標(biāo)股份的投資》，其中“戰(zhàn)略合作一欄”中規(guī)定：“各訂約方承諾將充分利用各自的資源，在包括但不限于智能硬件、互聯(lián)網(wǎng)、房地產(chǎn)、 智能家居、智能小區(qū)等領(lǐng)域開展全方位合作，以進(jìn)一步鞏固雙方在各自行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先地位。本公司將成為樂視系公司在房地產(chǎn)領(lǐng)域的唯一合作方。各訂約方將在地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)（包括但 不限于影視產(chǎn)業(yè)、汽車產(chǎn)業(yè)、體育產(chǎn)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)等方面）深度合作，發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)、實(shí)現(xiàn)共贏。同時(shí)，有關(guān)訂約方向天津嘉睿承諾于投資事項(xiàng)完成后，天津嘉睿將就樂視系公司的其他股份擁有優(yōu)先投資權(quán)?！?/p>

“本公司將成為樂視系公司在房地產(chǎn)領(lǐng)域的唯一合作方。”僅僅這句話，就值得我們細(xì)細(xì)掂量。毫不夸張的說，融創(chuàng)在事實(shí)上已經(jīng)有了控制樂視系龐大土地資源的實(shí)際控制權(quán)。如果賈躍亭有朝一日在資本泥潭中無法自拔，那土地會(huì)是賈躍亭的最后一根救命稻草，那孫宏斌將是第一選擇、第一受益者。

樂視系的土地究竟有多大體量呢？根據(jù)之前證券日?qǐng)?bào)的報(bào)道稱，樂視系旗下有超過2萬畝土地的儲(chǔ)備，當(dāng)時(shí)的估值超過200億元。這個(gè)數(shù)字，不是一個(gè)小數(shù)目。而通過融創(chuàng)的公告以及媒體的公開報(bào)道看，融創(chuàng)在事實(shí)上已經(jīng)受益于同樂視的合作。比如，融創(chuàng)公告顯示，“二零一七年三月十三日，融創(chuàng)中國間接全資附屬公司上海融創(chuàng)與樂視控股訂立股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，據(jù)此，上海融創(chuàng)作為買方同意收購且樂視控股作為賣方同意出售上海隆視的50%股權(quán)及債權(quán)，總代價(jià)為人民幣300,000,000元?！?/p>

第二，樂視影業(yè)注入樂視網(wǎng)已經(jīng)定下最后期限，融創(chuàng)掌控的新樂視網(wǎng)近在眼前。既然融創(chuàng)選擇了樂視網(wǎng)、樂視影業(yè)、樂視致新作為投資對(duì)象，那么這三者在孫宏斌眼里無疑是最具有投資價(jià)值的。而這三者里面，我認(rèn)為樂視影業(yè)最具有代表性，也最有價(jià)值。

根據(jù)融創(chuàng)的公告顯示，“2016年，樂視影業(yè)所參與（包括以投資、制作、發(fā)行等方式）的電影共11部，每部電影票房總額均過億（港元），過億（港元）影片數(shù)排名行業(yè)第一。樂視影業(yè)所參與的11部影片共獲得39.5億港元票房，行業(yè)排名第二，相比二零一五年22.74億港元的票房總額增長73.7%，成為行業(yè)增速最快的公司?！?/p>

如果上述數(shù)字尚待商榷的話，那下面的數(shù)字就比較真實(shí)了。根據(jù)融創(chuàng)公告的樂視影業(yè)財(cái)務(wù)資料顯示，樂視影業(yè)2016年凈利潤為1.45億元（公告顯示為145,524,360.23元）；樂視影業(yè)2017年1月1日—3月31日的凈利潤為3276萬元（公告顯示為32,762,508.73元）。應(yīng)該說，2017年并無太大動(dòng)作的前提下，樂視影業(yè)尚且有如此表現(xiàn)，實(shí)屬不易。當(dāng)然，樂視影業(yè)第二季度甚至第三季度的表現(xiàn)或許會(huì)有滑坡，但聯(lián)系樂視的處境也可以理解。不過，樂視影業(yè)的價(jià)值從中可見一斑，其對(duì)重組后新樂視網(wǎng)的意義不言而喻。

而樂視影業(yè)重組至今，從目前的公告看，已經(jīng)有了比較明確的時(shí)間點(diǎn)。8月30日《樂視網(wǎng)信息技術(shù)（北京）股份有限公司重大資產(chǎn)重組停牌期間進(jìn)展公告》稱，“2017年7月6日，樂視網(wǎng)與樂視控股簽署了<收購意向協(xié)議>，雙方約定將繼續(xù)推進(jìn)本次交易，上市公司將在首次停牌之日（2017年4月17日）起6個(gè)月內(nèi)召開董事會(huì)審議本次重組方案?！?/p>

也就是說，10月18日前，樂視影業(yè)重組會(huì)有一個(gè)明確的說法。前述融創(chuàng)公告《主要交易—有關(guān)于樂視網(wǎng)、樂視影業(yè)及樂視致新的目標(biāo)股份的投資》還稱，“樂視控股與賈先生承諾（其中包括）促使于二零一七年十二月三十一日（或訂約方可能協(xié)定的其他日期）之前，完成將樂視影業(yè)的全部股權(quán)注入樂視網(wǎng)，惟中國證監(jiān)會(huì)或相關(guān)監(jiān)管部門造成的延誤除外?！?/p>

也就是說，2017年12月31日，將是樂視影業(yè)注入到樂視網(wǎng)的最后期限。而融創(chuàng)公告的股權(quán)控制圖顯示，賈躍亭通過樂視控股持有樂視影業(yè)21.8123%的股份。賈躍亭這個(gè)股權(quán)比例，與之前相比，已經(jīng)大大的降低。融創(chuàng)，對(duì)重組之后的樂視網(wǎng)形成絕對(duì)掌控已成定局。如果樂視影業(yè)注入樂視網(wǎng)如期完成，那么新樂視網(wǎng)就可以真正重新起航了。

第三，新樂視網(wǎng)已經(jīng)基本確定了新的戰(zhàn)略模式。從某種意義上講，目前的樂視網(wǎng)以及今后的新樂視網(wǎng)已經(jīng)基本上由融創(chuàng)掌控了。應(yīng)該說，新的樂視網(wǎng)已經(jīng)基本上確定了新的戰(zhàn)略模式和方向。

《樂視網(wǎng)信息技術(shù)（北京）股份有限公司2017年半年度報(bào)告》稱：“經(jīng)過上半年的一系列調(diào)整，新樂視將繼承以用戶體驗(yàn)為核心、‘平臺(tái)+終端+內(nèi)容+應(yīng)用’的生態(tài)理念，集中資源聚焦大屏生態(tài)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域，結(jié)合分眾自制和內(nèi)容開放的內(nèi)容戰(zhàn)略，并輔以互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)的手段，打造以智能電視為核心的大屏互聯(lián)網(wǎng)家庭娛樂生活。通過公司本次戰(zhàn)略調(diào)整，新樂視的目標(biāo)是成為以家庭互聯(lián)網(wǎng)為平臺(tái)的文化消費(fèi)升級(jí)大潮的引領(lǐng)者?！?/p>

顯而易見，“平臺(tái)+終端+內(nèi)容+應(yīng)用”已經(jīng)代替了之前賈躍亭的那些個(gè)葫蘆娃。而大屏樂視超級(jí)電視，已經(jīng)是未來新樂視網(wǎng)的主打產(chǎn)品；內(nèi)容、互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)，作為輔助。家庭互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，成為新樂視的新目標(biāo)。當(dāng)然，不可否認(rèn)，樂視互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)在目前還屢受質(zhì)疑，未來可能還有變數(shù)。而之前賈躍亭的大生態(tài)理念，也并沒有被新樂視網(wǎng)完全拋棄。

樂視網(wǎng)公告稱：“本公司主要從事基于整個(gè)網(wǎng)絡(luò)視頻行業(yè)的廣告業(yè)務(wù)（視頻平臺(tái)廣告發(fā)布業(yè)務(wù)）、終端業(yè)務(wù)（即公司銷售的智能終端產(chǎn)品的收入）、會(huì)員及發(fā)行業(yè)務(wù)（包括付費(fèi)業(yè)務(wù)、版權(quán)業(yè)務(wù)及電視劇發(fā)行收入）和其他業(yè)務(wù)（其他業(yè)務(wù)指的是目前收入相對(duì)較小、尚未形成規(guī)模的業(yè)務(wù)，如云視頻平臺(tái)業(yè)務(wù)、技術(shù)開發(fā)服務(wù)等）。伴隨著智能終端產(chǎn)品樂視超級(jí)電視等的推出，在樂視生態(tài)戰(zhàn)略的引領(lǐng)下，公司目前已成為基于一云多屏構(gòu)架、實(shí)現(xiàn)全終端覆蓋的網(wǎng)絡(luò)視頻服務(wù)商?！?/p>

樂視生態(tài)戰(zhàn)略，依然在提，不過只是范圍縮小了而已。而樂視超級(jí)電視，之前業(yè)界一直盛傳其停產(chǎn)。事實(shí)上，樂視超級(jí)電視的銷售在上半年確實(shí)不如往時(shí)。樂視的公告也能看出這一點(diǎn)，公告稱：“2017年6月30日，存貨余額較2016年末增加50.92%,主要是控股子公司樂視致新電子科技（天津）有限公司本期新增庫存商品所致?！贝尕浻囝~大增，這已經(jīng)很明了。但對(duì)于樂視超級(jí)電視停產(chǎn)傳聞，據(jù)報(bào)道稱，樂視網(wǎng)內(nèi)部人士受訪時(shí)透露，“整合后新樂視將以電視大屏業(yè)務(wù)為主，除了目前的4家電視代工廠外，還將引入2到3家，可能最終增至7家?！?/p>

究竟如何，尚不清楚。

我想，在手機(jī)業(yè)務(wù)已經(jīng)在事實(shí)上早已消沉了的情況下，作為樂視網(wǎng)的主打產(chǎn)品樂視超級(jí)電視的命運(yùn)如何，未來會(huì)證明一切。

從以上三點(diǎn)看，與樂視網(wǎng)時(shí)不時(shí)冒出的債務(wù)爭端相比，孫宏斌“入主”樂視網(wǎng)雖然不能說占了很大的便宜，可至少也沒有吃虧或者太為難，總之是值得的。樂視手機(jī)的債務(wù)，以及其他非上市體系的債務(wù)，畢竟跟他孫宏斌關(guān)系不大。而復(fù)牌之后的樂視網(wǎng)會(huì)如何表現(xiàn)，雖然變數(shù)很大，可與融創(chuàng)的所得相比，應(yīng)該還是次要的。投資樂視，融創(chuàng)其實(shí)并不吃虧！