一份黯淡的樂視半年報之后，孫宏斌在融創(chuàng)中國業(yè)績發(fā)布會上潸然淚下。流淚前后，每句話都有所指。

“以前我總說我的人生沒有遺憾了，現(xiàn)在我要做的事情，就是一定要把樂視做好?！弊屓四茈[約感到孫宏斌對樂視網(wǎng)的情之深。

“老賈處理不堅決，連一根羽毛都不愿意失去。但老賈確實沒拿錢回家，我們的賬是能對上的，我們應該鼓勵創(chuàng)新，容忍失敗，心懷善意，把樂視做成好公司?！边@又讓人感到孫宏斌對賈躍亭的寬容。

想起孫宏斌剛進入樂視網(wǎng)之時的意氣風發(fā)，再看如今的潸然淚下，不禁讓人感慨。

可感慨之余，我想，客觀地講，投資樂視，融創(chuàng)其實并不吃虧！

從表面上看，可能孫宏斌真的感懷傷情。可能，他有兩個沒想到。一個沒想到，孫宏斌也許沒想到樂視網(wǎng)的情況會這么復雜，他高估了自己的起死回生能力。另一個沒想帶，孫宏斌可能沒想到賈躍亭這么能燒錢，他低估了賈躍亭的燒錢能力。這兩個沒想到，或許讓孫宏斌有所感觸。

但是，如果仔細從樂視網(wǎng)企業(yè)遠景發(fā)展尤其是樂視系對融創(chuàng)的“反哺”作用方面看，我認為孫宏斌應該高興才對，當然遠不止于喜極而泣。盡管有不易，但這不易卻難掩融創(chuàng)投資樂視的成功。

如今，融創(chuàng)投資樂視已經(jīng)基本完成。融創(chuàng)公告《主要交易—有關于樂視網(wǎng)、樂視影業(yè)及樂視致新的目標股份的投資》稱：“賈（賈躍亭）先生有條件同意出售而天津嘉睿（或其指定方）有條件同意收購樂視網(wǎng)170,711,107股無限售流通股，占樂視網(wǎng)于樂視網(wǎng)買賣協(xié)議日期已發(fā)行股份的8.61%?！薄疤旖蚣晤＃ɑ蚱渲付ǚ剑⒑嫌嬍召彉芬曋滦?3.4959%股權(quán)（按增資后基準）?！薄皹芬暰W(wǎng)買賣協(xié)議項下擬進行的交易須待本公司取得上市規(guī)則規(guī)定的所有必要批文后方可作實?！薄皹芬暱毓捎袟l件同意出售而天津嘉睿（或其指定方）有條件同意收購樂視影業(yè)的15%股權(quán)。”

而如果認真分析的話，以下三個理由足可以證明孫宏斌投資樂視非常值得，這種值得，遠遠超過困難、不易和失落。

第一，自此以后，融創(chuàng)有了處置樂視系龐大土地資源的最大限度權(quán)力。早就有分析稱，融創(chuàng)中國之所以會持巨資進入樂視，一個最大的吸引籌碼就是樂視系的土地儲備。否則，一個做地產(chǎn)的去做互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)，著實有些風馬牛不相及。最初，因為樂視系上市與非上市體系之間的關系，我尚不能確定融創(chuàng)中國會對樂視系土地儲備庫有多么大的處理能力。但融創(chuàng)中國的最新公告給了我們答案：自此以后，融創(chuàng)有了處置樂視系龐大土地資源的最大限度權(quán)力。

8月31日，融創(chuàng)發(fā)布公告《主要交易—有關于樂視網(wǎng)、樂視影業(yè)及樂視致新的目標股份的投資》，其中“戰(zhàn)略合作一欄”中規(guī)定：“各訂約方承諾將充分利用各自的資源，在包括但不限于智能硬件、互聯(lián)網(wǎng)、房地產(chǎn)、 智能家居、智能小區(qū)等領域開展全方位合作，以進一步鞏固雙方在各自行業(yè)內(nèi)的領先地位。本公司將成為樂視系公司在房地產(chǎn)領域的唯一合作方。各訂約方將在地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)（包括但 不限于影視產(chǎn)業(yè)、汽車產(chǎn)業(yè)、體育產(chǎn)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)等方面）深度合作，發(fā)揮各自優(yōu)勢、實現(xiàn)共贏。同時，有關訂約方向天津嘉睿承諾于投資事項完成后，天津嘉睿將就樂視系公司的其他股份擁有優(yōu)先投資權(quán)?！?/p>

“本公司將成為樂視系公司在房地產(chǎn)領域的唯一合作方。”僅僅這句話，就值得我們細細掂量。毫不夸張的說，融創(chuàng)在事實上已經(jīng)有了控制樂視系龐大土地資源的實際控制權(quán)。如果賈躍亭有朝一日在資本泥潭中無法自拔，那土地會是賈躍亭的最后一根救命稻草，那孫宏斌將是第一選擇、第一受益者。

樂視系的土地究竟有多大體量呢？根據(jù)之前證券日報的報道稱，樂視系旗下有超過2萬畝土地的儲備，當時的估值超過200億元。這個數(shù)字，不是一個小數(shù)目。而通過融創(chuàng)的公告以及媒體的公開報道看，融創(chuàng)在事實上已經(jīng)受益于同樂視的合作。比如，融創(chuàng)公告顯示，“二零一七年三月十三日，融創(chuàng)中國間接全資附屬公司上海融創(chuàng)與樂視控股訂立股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，據(jù)此，上海融創(chuàng)作為買方同意收購且樂視控股作為賣方同意出售上海隆視的50%股權(quán)及債權(quán)，總代價為人民幣300,000,000元?！?/p>

第二，樂視影業(yè)注入樂視網(wǎng)已經(jīng)定下最后期限，融創(chuàng)掌控的新樂視網(wǎng)近在眼前。既然融創(chuàng)選擇了樂視網(wǎng)、樂視影業(yè)、樂視致新作為投資對象，那么這三者在孫宏斌眼里無疑是最具有投資價值的。而這三者里面，我認為樂視影業(yè)最具有代表性，也最有價值。

根據(jù)融創(chuàng)的公告顯示，“2016年，樂視影業(yè)所參與（包括以投資、制作、發(fā)行等方式）的電影共11部，每部電影票房總額均過億（港元），過億（港元）影片數(shù)排名行業(yè)第一。樂視影業(yè)所參與的11部影片共獲得39.5億港元票房，行業(yè)排名第二，相比二零一五年22.74億港元的票房總額增長73.7%，成為行業(yè)增速最快的公司。”

如果上述數(shù)字尚待商榷的話，那下面的數(shù)字就比較真實了。根據(jù)融創(chuàng)公告的樂視影業(yè)財務資料顯示，樂視影業(yè)2016年凈利潤為1.45億元（公告顯示為145,524,360.23元）；樂視影業(yè)2017年1月1日—3月31日的凈利潤為3276萬元（公告顯示為32,762,508.73元）。應該說，2017年并無太大動作的前提下，樂視影業(yè)尚且有如此表現(xiàn)，實屬不易。當然，樂視影業(yè)第二季度甚至第三季度的表現(xiàn)或許會有滑坡，但聯(lián)系樂視的處境也可以理解。不過，樂視影業(yè)的價值從中可見一斑，其對重組后新樂視網(wǎng)的意義不言而喻。

而樂視影業(yè)重組至今，從目前的公告看，已經(jīng)有了比較明確的時間點。8月30日《樂視網(wǎng)信息技術（北京）股份有限公司重大資產(chǎn)重組停牌期間進展公告》稱，“2017年7月6日，樂視網(wǎng)與樂視控股簽署了<收購意向協(xié)議>，雙方約定將繼續(xù)推進本次交易，上市公司將在首次停牌之日（2017年4月17日）起6個月內(nèi)召開董事會審議本次重組方案?！?/p>

也就是說，10月18日前，樂視影業(yè)重組會有一個明確的說法。前述融創(chuàng)公告《主要交易—有關于樂視網(wǎng)、樂視影業(yè)及樂視致新的目標股份的投資》還稱，“樂視控股與賈先生承諾（其中包括）促使于二零一七年十二月三十一日（或訂約方可能協(xié)定的其他日期）之前，完成將樂視影業(yè)的全部股權(quán)注入樂視網(wǎng)，惟中國證監(jiān)會或相關監(jiān)管部門造成的延誤除外?！?/p>

也就是說，2017年12月31日，將是樂視影業(yè)注入到樂視網(wǎng)的最后期限。而融創(chuàng)公告的股權(quán)控制圖顯示，賈躍亭通過樂視控股持有樂視影業(yè)21.8123%的股份。賈躍亭這個股權(quán)比例，與之前相比，已經(jīng)大大的降低。融創(chuàng)，對重組之后的樂視網(wǎng)形成絕對掌控已成定局。如果樂視影業(yè)注入樂視網(wǎng)如期完成，那么新樂視網(wǎng)就可以真正重新起航了。

第三，新樂視網(wǎng)已經(jīng)基本確定了新的戰(zhàn)略模式。從某種意義上講，目前的樂視網(wǎng)以及今后的新樂視網(wǎng)已經(jīng)基本上由融創(chuàng)掌控了。應該說，新的樂視網(wǎng)已經(jīng)基本上確定了新的戰(zhàn)略模式和方向。

《樂視網(wǎng)信息技術（北京）股份有限公司2017年半年度報告》稱：“經(jīng)過上半年的一系列調(diào)整，新樂視將繼承以用戶體驗為核心、‘平臺+終端+內(nèi)容+應用’的生態(tài)理念，集中資源聚焦大屏生態(tài)優(yōu)勢領域，結(jié)合分眾自制和內(nèi)容開放的內(nèi)容戰(zhàn)略，并輔以互聯(lián)網(wǎng)金融服務的手段，打造以智能電視為核心的大屏互聯(lián)網(wǎng)家庭娛樂生活。通過公司本次戰(zhàn)略調(diào)整，新樂視的目標是成為以家庭互聯(lián)網(wǎng)為平臺的文化消費升級大潮的引領者。”

顯而易見，“平臺+終端+內(nèi)容+應用”已經(jīng)代替了之前賈躍亭的那些個葫蘆娃。而大屏樂視超級電視，已經(jīng)是未來新樂視網(wǎng)的主打產(chǎn)品；內(nèi)容、互聯(lián)網(wǎng)金融服務，作為輔助。家庭互聯(lián)網(wǎng)平臺，成為新樂視的新目標。當然，不可否認，樂視互聯(lián)網(wǎng)金融服務在目前還屢受質(zhì)疑，未來可能還有變數(shù)。而之前賈躍亭的大生態(tài)理念，也并沒有被新樂視網(wǎng)完全拋棄。

樂視網(wǎng)公告稱：“本公司主要從事基于整個網(wǎng)絡視頻行業(yè)的廣告業(yè)務（視頻平臺廣告發(fā)布業(yè)務）、終端業(yè)務（即公司銷售的智能終端產(chǎn)品的收入）、會員及發(fā)行業(yè)務（包括付費業(yè)務、版權(quán)業(yè)務及電視劇發(fā)行收入）和其他業(yè)務（其他業(yè)務指的是目前收入相對較小、尚未形成規(guī)模的業(yè)務，如云視頻平臺業(yè)務、技術開發(fā)服務等）。伴隨著智能終端產(chǎn)品樂視超級電視等的推出，在樂視生態(tài)戰(zhàn)略的引領下，公司目前已成為基于一云多屏構(gòu)架、實現(xiàn)全終端覆蓋的網(wǎng)絡視頻服務商?！?/p>

樂視生態(tài)戰(zhàn)略，依然在提，不過只是范圍縮小了而已。而樂視超級電視，之前業(yè)界一直盛傳其停產(chǎn)。事實上，樂視超級電視的銷售在上半年確實不如往時。樂視的公告也能看出這一點，公告稱：“2017年6月30日，存貨余額較2016年末增加50.92%,主要是控股子公司樂視致新電子科技（天津）有限公司本期新增庫存商品所致?！贝尕浻囝~大增，這已經(jīng)很明了。但對于樂視超級電視停產(chǎn)傳聞，據(jù)報道稱，樂視網(wǎng)內(nèi)部人士受訪時透露，“整合后新樂視將以電視大屏業(yè)務為主，除了目前的4家電視代工廠外，還將引入2到3家，可能最終增至7家?！?/p>

究竟如何，尚不清楚。

我想，在手機業(yè)務已經(jīng)在事實上早已消沉了的情況下，作為樂視網(wǎng)的主打產(chǎn)品樂視超級電視的命運如何，未來會證明一切。

從以上三點看，與樂視網(wǎng)時不時冒出的債務爭端相比，孫宏斌“入主”樂視網(wǎng)雖然不能說占了很大的便宜，可至少也沒有吃虧或者太為難，總之是值得的。樂視手機的債務，以及其他非上市體系的債務，畢竟跟他孫宏斌關系不大。而復牌之后的樂視網(wǎng)會如何表現(xiàn)，雖然變數(shù)很大，可與融創(chuàng)的所得相比，應該還是次要的。投資樂視，融創(chuàng)其實并不吃虧！