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資金邊際收緊 期債震蕩偏弱:宏源期貨9月12早評

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2017-09-12 09:02:53 來源:宏源期貨

宏源國債期貨早評:資金邊際收緊,期債震蕩偏弱


要點


一、行情回顧。周一期債如期回調(diào),早盤小幅沖高后震蕩走低。5年期主力合約TF1712開盤價97.700 ,最高97.765 ,最低97.620 ,收盤于97.625 ,漲跌幅為-0.11%,成交量為8032 手,持倉量為49708 手。三張合約總成交8059手,總持倉50403手。10年期主力合約T1712開盤價95.125,最高95.195,最低95.045,收盤于95.045,漲跌幅為-0.13%,成交量為26565手,持倉量為64841手。三張合約總成交26655手,總持倉66298手。


二、資金面。周一央行未進行逆回購操作,當日凈回籠400億元。上海銀行間同業(yè)拆放利率(SHIBOR)隔夜利率上行0.8BP至2.6440 %,7天利率下行0.09BP至2.8014 %,14天利率下行0.03BP至3.7085 %;銀行間回購加權(quán)利率1天利率上行3.49BP至2.6865 %,7天利率上行2.79BP至3.1611 %,14天利率上行3.59BP至3.7563 %。


三、現(xiàn)券市場。TF1706合約的CTD券150007.IB,IRR為2.81%,該券當日估值為101.7692;T1706合約的CTD券為160010.IB,IRR為0.78%,該券估值為97.031?,F(xiàn)券方面,昨日5年、10年期收益率分別上行1.1BP、1.5BP至3.5918%、3.6156%。中債國債類指數(shù)較上一交易日上行,其中中債國債總指數(shù)上行0.01BP至168.96 ,固定利率國債指數(shù)與昨日持平至170.66 。


四、財經(jīng)資訊。


1、央行公告稱,目前銀行體系流動性總量較高,可吸收政府債券發(fā)行繳款和央行逆回購到期等因素的影響,9月11日不開展公開市場操作。

2、 自7月份財政部公布89號文,要求優(yōu)先試點土地儲備、政府收費公路專項債以來,8月份上述兩個領(lǐng)域的專項債全國發(fā)行量呈井噴式增長。

3、  財政部:8月全國一般公共預(yù)算收入10652億元,同比增長7.2%,一般公共預(yù)算支出14647億元,同比增長2.9%,其中,證券交易印花稅收入93億元,同比下降29.1%。


五、結(jié)論及投資建議。


周一期債如期回調(diào),五債主力TF1712收報97.625,下跌0.11%;十債主力T1712收報95.045,下跌0.13%。周一央行未進行逆回購操作,當日凈回籠400億元,資金面有趨緊跡象,交易所與銀行間利率不同程度上行,短端利率上行幅度較大,現(xiàn)券成交降溫,同時受到央行下調(diào)外匯風(fēng)險準備金影響,人民幣漲勢放緩,在岸人民幣兌美元下跌622個基點,人民幣結(jié)束連續(xù)上漲也減弱了對期債的支撐,同時商品期貨再度上漲,期債回調(diào)。周一下午利率債一級市場招標發(fā)行3Y、5Y農(nóng)發(fā)債,投標倍數(shù)分別2.88和2.6,招標需求一般。隨著8月通脹以及本周會有的8月投資等數(shù)據(jù)的陸續(xù)公布,市場對經(jīng)濟的觀點有所分歧,經(jīng)濟下行對債市支撐減弱,遠期售匯業(yè)務(wù)規(guī)模不大,央行下調(diào)外匯準備金的沖擊較為短期,期債回調(diào)后會再度進入震蕩。操作件以上,昨日若在早盤有單邊輕倉試空,今日需注意債市利率波動與資金面情況,若5Y和10Y國債收益率水平接近3.55%和3.60%可獲利了結(jié),接近3.60%和3.65%時止損,短期仍波段交易思路。套利策略多2手TF1712空1手T1712價差小幅回落至100.20,輕倉持有等待中長期修復(fù)。

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