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期債或?qū)⒒貧w震蕩偏強(qiáng):宏源期貨9月13早評

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2017-09-13 11:17:27 來源:宏源期貨9

宏源國債期貨早評:人民幣波動短期干擾,期債或?qū)⒒貧w震蕩偏強(qiáng)


要點(diǎn)


一、行情回顧。周二期債早盤低開低位震蕩,午后反彈拉升。5年期主力合約TF1712開盤價97.615 ,最高97.730 ,最低97.570 ,收盤于97.665 ,漲跌幅為0.02%,成交量為10602 手,持倉量為51908 手。三張合約總成交10638手,總持倉52603手。10年期主力合約T1712開盤價95,最高95.225,最低94.955,收盤于95.13,漲跌幅為0.06%,成交量為34371手,持倉量為68321手。三張合約總成交34487手,總持倉69800手。


二、資金面。昨日央行繼續(xù)暫停逆回購,當(dāng)日凈回籠400億元。上海銀行間同業(yè)拆放利率(SHIBOR)隔夜利率上行0.43BP至2.6483 %,7天利率上行0.22BP至2.8036 %,14天利率與昨日持平至3.7085 %;銀行間回購加權(quán)利率1天利率上行1.53BP至2.7018 %,7天利率上行16.61BP至3.3272 %,14天利率上行12.51BP至3.8814%。


三、現(xiàn)券市場。TF1706合約的CTD券150007.IB,IRR為2.81%,該券當(dāng)日估值為101.7692;T1706合約的CTD券為160010.IB,IRR為0.78%,該券估值為97.031?,F(xiàn)券方面,昨日5年、10年期收益率分別上行-0.2BP、0.2BP至3.5895%、3.6181%。中債國債類指數(shù)較上一交易日持平,其中中債國債總指數(shù)與昨日持平至168.96 ,固定利率國債指數(shù)與昨日持平至170.66 。


四、財經(jīng)資訊。


1、李克強(qiáng)在“1+6”圓桌對話會上表示,中國將穩(wěn)定宏觀政策,繼續(xù)實(shí)施積極財政政策和穩(wěn)健貨幣政策,中國政府債務(wù)總體上是可控的,中國杠桿率有所下降。


2、 央行周二暫不開展公開市場操作,當(dāng)日無逆回購到期,單日無投放也無回籠資金。資金面進(jìn)一步收斂,Shibor短端品種全線上漲,7天Shibor漲0.22bp報2.8036%。


3、  外管局表示,個人境內(nèi)提取外幣現(xiàn)鈔政策未有變化,近期外管局未出臺個人境內(nèi)提取外幣現(xiàn)鈔的新規(guī)定。


五、結(jié)論及投資建議。


周二期債早盤低開低位震蕩,但午后在美元偏弱下人民幣再度反彈,同時國內(nèi)資金面邊際寬松,期債拉升,五債主力TF1712收報97.665,上漲0.02%;十債主力T1712收報95.130,上漲0.06%。昨日央行繼續(xù)暫停逆回購,當(dāng)日凈回籠400億元。近期人民幣受到央行外匯準(zhǔn)備金事件出現(xiàn)短期影響干擾期債,短期波動過后,國債期貨會回歸震蕩偏強(qiáng),但略好于8月。昨日資金面早盤偏緊,午后在美元下跌人民幣反彈后邊際寬松,逆回購利率出現(xiàn)不同程度下行,資金收緊局面或好于預(yù)期。本周將陸續(xù)公布8月投資、消費(fèi)等數(shù)據(jù),預(yù)計投資依然偏弱,但基于8月工業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)有所恢復(fù),環(huán)保限產(chǎn)下部分工業(yè)企業(yè)將產(chǎn)量提前,8月整體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)計好于7月份。經(jīng)濟(jì)有一定韌性,通脹上行,以及季末月在央行呵護(hù)下資金面預(yù)計中性偏緊,對國債期貨構(gòu)成一定壓力,人民幣升值將是期債反彈的主要推動力。操作策略上,后市出現(xiàn)趨勢行情的可能性不大,整體保持波段交易思路,單邊操作上在5Y和10Y國債收益率水平接近3.55%-3.60%和3.60%-3.65%邊際時可輕倉操作。套利策略多2手TF1712空1手T1712價差小幅回落至100.20,輕倉持有等待中長期修復(fù)。

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