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資金邊際寬松 期債空單可止盈:宏源期貨9月21早評

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2017-09-21 09:07:31 來源:宏源期貨

宏源國債期貨早評:資金邊際寬松,期債空單可止盈


要點


一、行情回顧。周三期債早盤小幅沖高后回落低位震蕩,午后有小幅回升。5年期主力合約TF1712開盤價97.580 ,最高97.600 ,最低97.490 ,收盤于97.520 ,漲跌幅為-0.07%,成交量為9785 手,持倉量為64746 手。三張合約總成交9836手,總持倉65621手。10年期主力合約T1712開盤價95.22,最高95.23,最低95.05,收盤于95.12,漲跌幅為-0.06%,成交量為27744手,持倉量為75091手。三張合約總成交27882手,總持倉76813手。


二、資金面。周三央行開展300億逆回購,完全對沖到期量。上海銀行間同業(yè)拆放利率(SHIBOR)隔夜利率下行4.2BP至2.7900 %,7天利率上行0.1BP至2.8690 %,14天利率上行0.56BP至3.7580 %;銀行間回購加權(quán)利率1天利率下行14.16BP至2.9681 %,7天利率下行5.42BP至3.8421 %,14天利率下行20.92BP至4.3669 %。


三、現(xiàn)券市場。TF1712合約的CTD券130005.IB,IRR為5.93%,該券當(dāng)日估值為99.3876;T1712合約的CTD券為160010.IB,IRR為4.08%,該券估值為94.2020 ?,F(xiàn)券方面,昨日5年、10年期收益率分別上行0.9BP、0.5BP至3.6235%、3.6209%。中債國債類指數(shù)較上一交易日下行,其中中債國債總指數(shù)下行0.01BP至169.02 ,固定利率國債指數(shù)下行0.01BP至170.71 。


四、財經(jīng)資訊。


1、美聯(lián)儲縮表靴子正式落地。美聯(lián)儲公布9月利率決議,維持基準(zhǔn)利率在1%-1.25%不變,同時宣布將在今年10月起啟動漸進式被動縮表,并將在10月13日宣布抵押貸款支持證券(MBS)再投資的初始上限。此次決定獲得FOMC一致通過。


2、央行周三進行200億7天、100億28天期逆回購操作,當(dāng)日有300億逆回購到期,完全對沖到期資金規(guī)模。此外,央行就7、14和28天期逆回購操作需求詢量。資金面較周二轉(zhuǎn)松,Shibor仍多數(shù)上漲,7天Shibor漲0.1bp報2.8690%。


3、央行周三進行200億7天、100億28天期逆回購操作,當(dāng)日有300億逆回購到期,完全對沖到期資金規(guī)模。此外,央行就7、14和28天期逆回購操作需求詢量。資金面較周二轉(zhuǎn)松,Shibor仍多數(shù)上漲,7天Shibor漲0.1bp報2.8690%。


五、結(jié)論及投資建議。


周三期債早盤小幅沖高后回落低位震蕩,午后有小幅回升,整體下行符合預(yù)期。周三央行開展300億逆回購,完全對沖到期量,與前幾日的連續(xù)千億凈投放相比,后續(xù)操作或回歸中性。銀行間市場資金面有邊際寬松,季末流動性壓力最大的時段或已過去,下周還有財政的集中投放,預(yù)計資金面在今明兩日將由緊轉(zhuǎn)松,但債市昨日交投依然較為謹(jǐn)慎,利率債整體成交一般,短期會有止跌企穩(wěn)行情,進入下周后或有小幅回升。美聯(lián)儲議息會議決議公告,下月將開啟縮表計劃,符合市場預(yù)期,美股美債有小幅回升,人民幣今日或有下行。操作策略上,前期推薦的空單可在今日低位止盈,注意波動風(fēng)險,套利策略多2手TF1712空1手T1712價差小幅回落至99.92,短期受到資金緊張影響會在低位徘徊,輕倉持有等待中長期修復(fù)。

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