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期債單邊觀望為宜:宏源期貨9月29早評

最新高手視頻! 七禾網 時間:2017-09-29 09:02:37 來源:宏源期貨

宏源國債期貨早評:節(jié)日效應較強,期債單邊觀望為宜


要點


一、行情回顧。周四期債高開震蕩,小幅走高,成交放量。5年期主力合約TF1712開盤價97.665 ,最高97.725 ,最低97.635 ,收盤于97.720 ,漲跌幅為0.11%,成交量為9804 手,持倉量為64771 手。三張合約總成交9838手,總持倉65662手。10年期主力合約T1712開盤價95.235,最高95.3,最低95.205,收盤于95.26,漲跌幅為0.13%,成交量為22633手,持倉量為73177手。三張合約總成交22790手,總持倉75105手。


二、資金面。周四央行開展700億元逆回購,完全對沖到期。上海銀行間同業(yè)拆放利率(SHIBOR)隔夜利率上行5.4BP至2.9170 %,7天利率上行1.81BP至2.9675 %,14天利率上行0.19BP至3.7929 %;銀行間回購加權利率1天利率下行3.77BP至3.0632 %,7天利率下行2.4BP至3.6387 %,14天利率上行11.86BP至5.1442 %。


三、現券市場。TF1712合約的CTD券170014.IB,IRR為4.52%,該券當日估值為99.4272;T1712合約的CTD券為160010.IB,IRR為4.90%,該券估值為94.2110 ?,F券方面,昨日5年、10年期收益率分別下行1.7BP、1BP至3.6049%、3.6136%。中債國債類指數較上一交易日上行,其中中債國債總指數上行0.05BP至169.30 ,固定利率國債指數上行0.05BP至171.01 。


四、財經資訊。


1、 國務院召開座談會,研究進一步深化營改增試點、完善相關財稅政策等工作,會議提出健全增值稅抵扣鏈條,逐步擴大一般計稅方法適用范圍,更好解決金融、建筑等行業(yè)和小微企業(yè)稅收抵扣不足的問題。


2、中國1-8月央企實現利潤總額9766億元,同比增長17.3%;中國8月末央企平均資產負債率穩(wěn)定在66.5%,比年初下降0.2個百分點。


3、外管局:二季度,我國經常賬戶順差3488億元人民幣,資本和金融賬戶逆差2131億元人民幣,其中非儲備性質的金融賬戶順差2131億元人民幣,儲備資產增加2163億元人民幣。


五、結論及投資建議。


周四期債高開震蕩,小幅走高,成交放量,五債主力TF1712收報97.720,上漲0.11%;十債主力T1712收報95.260,上漲0.13%。周四央行開展700億元逆回購,完全對沖到期,受到節(jié)日效應影響,短端利率快速上行,但期債依然放量上漲,銀行間利率債成交收益率普遍下行,利率債一級市場招標三期進出口行固息增發(fā)金融債和兩期國開行固息增發(fā)金融債,認購倍數較高需求旺盛。債市昨日回暖一方面源于市場普遍看多后期債市,另一方面也受到“定向降準”消息的刺激,但此次的定向降準以2014年以來政策的延續(xù)為主,目的在于扶持小微企業(yè)而非寬松貨幣,對市場影響有限,需關注后市央行相應政策的出臺情況。今日期債或仍將受到節(jié)日效應的影響,而定向降準的刺激有所降溫,今日期債或回歸震蕩。操作策略上,今日不建議單邊入場,套利策略多2手TF1712空1手T1712價差連續(xù)回升至100.18,價差反彈行情基本確立,可繼續(xù)持倉等待10月上行。

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