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平安期貨唐凌:深度解讀《投資者適當(dāng)性制度》

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2010-02-23 14:54:08 來源:證券時(shí)報(bào)

  對(duì)于中金所2010年2月8日正式發(fā)布的《投資者適當(dāng)性制度》,許多投資者甚至期貨公司的工作人員對(duì)其嚴(yán)格性和繁瑣性表示不解。例如要求投資者資信證明、入金驗(yàn)資、學(xué)歷情況、投資經(jīng)歷等等,最不能理解的可能就是現(xiàn)場(chǎng)考試了。其實(shí)從事情的本質(zhì)來看,我們可以發(fā)現(xiàn),其實(shí)中金所反而是最希望市場(chǎng)更大些、參與的人群更多些,但是,現(xiàn)在的這些工作都是為什么呢?

  對(duì)1995年3.27國債事件了解的人應(yīng)該知道,股指期貨并不是我國第一個(gè)金融期貨品種。當(dāng)時(shí)由于行業(yè)剛剛起步發(fā)展、監(jiān)管政策不完善,最終導(dǎo)致剛剛推出1年多的國債品種被國務(wù)院叫停。直到2005年,隨著行業(yè)的逐漸成熟、監(jiān)管機(jī)制的逐漸完善和金融投資市場(chǎng)發(fā)展的需求產(chǎn)生,才重新聽到推出金融期貨的聲音。教訓(xùn)是慘痛的、后果是嚴(yán)重的,假如股指期貨放松警惕、放松監(jiān)管,一旦出了問題,我們還能等得起下一個(gè)10年嗎?

  相對(duì)于國債期貨來講,股指期貨涉及的人群面會(huì)更廣一些。而且,我國的投資市場(chǎng)不同于國外,普通投資者在市場(chǎng)中占有的比例還是相當(dāng)大的,股指期貨雖然有股指兩個(gè)字,但和一般投資者理解的較為穩(wěn)定、容易掌控的大盤指數(shù)概念還是有著天壤之別,因?yàn)椴扇〉氖瞧谪浗灰讬C(jī)制。讓一個(gè)目前還只有20-30萬人群參與的期貨市場(chǎng)突然面對(duì)超過1億人群的股票市場(chǎng),這就是為什么要提高門檻的根本原因,否則,在證券市場(chǎng)萬分之一概率的突發(fā)事件就會(huì)變成期貨市場(chǎng)百分之五的常規(guī)事件。.

  應(yīng)該說,中國未來的金融期貨發(fā)展就看現(xiàn)在的股指期貨了,只要平穩(wěn),不出大的問題,那么就可以用時(shí)間來換空間,利率期貨、股票期貨、迷你指數(shù)期貨、外匯期貨等等以及各種期權(quán)才能看到希望。所以,在目前的環(huán)境下,監(jiān)管部門和交易所要做的只有一件事情,那么就是從能夠預(yù)見到的每項(xiàng)環(huán)節(jié)從嚴(yán)從緊要求。

  對(duì)于投資者而言,應(yīng)該理解這并不是一個(gè)廣泛性的市場(chǎng),而是風(fēng)險(xiǎn)非常高、專業(yè)性非常強(qiáng)的市場(chǎng),在這個(gè)市場(chǎng)一旦控制不當(dāng),隨時(shí)有資金爆倉被起訴追討的風(fēng)險(xiǎn)。而這種在慘痛損失下還要被追討的心情,并不是一般投資者能夠接受的。所以這也就是為什么監(jiān)管部門和交易所一再強(qiáng)調(diào)對(duì)投資者從嚴(yán)要求,從源頭上將事件風(fēng)險(xiǎn)降到最低。

  當(dāng)然,對(duì)于符合條件、準(zhǔn)備充分的專業(yè)投資者而言,實(shí)際的開戶流程并沒有想象的那么可怕。首先是按照要求完成10個(gè)交易日的20筆仿真交易,然后帶上要求的證件到期貨公司或合格的證券營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)辦理手續(xù)、參加考試,最后入金就可以了。

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