白糖早評(píng)：糖會(huì)前鄭糖仍將延續(xù)反彈節(jié)奏

要點(diǎn)

1.原糖：原糖沖高至14.4美分一線受阻，由于對(duì)明年嚴(yán)重供過(guò)于求的悲觀預(yù)期，國(guó)際市場(chǎng)難以向上拓展空間，再度陷入圍繞14美分的盤(pán)整行情。

2.國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨：昨日（10月25日），主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)具體情況如下：柳州中間商報(bào)價(jià)6470-6520元/噸（10）；南寧中間商報(bào)價(jià)6450-6480元/噸（0）；湛江中間商廣東糖報(bào)價(jià)6380-6480元/噸（30）； 昆明中間商報(bào)價(jià)6300-6310元/噸（70）。

3.鄭糖盤(pán)面回顧：昨日（10月25日），SR1801合約開(kāi)盤(pán)6260，收漲140點(diǎn)（漲幅2.25%），報(bào)收6375，增倉(cāng)36844手，持倉(cāng)為749844手。

4. 據(jù)海關(guān)公布的數(shù)據(jù)顯示，2017年9月中國(guó)進(jìn)口食糖16萬(wàn)噸，較2016年9月進(jìn)口的49.84萬(wàn)噸下降67.9%，較今年8月份進(jìn)口的19.66萬(wàn)噸環(huán)比下降18.62%。9月份進(jìn)口金額4.7668億元，進(jìn)口均價(jià)2980.5元/噸。2017年1-9月份累計(jì)進(jìn)口食糖183.32萬(wàn)噸，較去年同期261.32萬(wàn)噸的進(jìn)口量下降29.85%。2016-17制糖年截止9月份中國(guó)累計(jì)進(jìn)口食糖228.19萬(wàn)噸，較15-16制糖年同期372.96萬(wàn)噸的進(jìn)口量下降38.82%。

5. 10月上半月，巴西中南部地區(qū)產(chǎn)糖197萬(wàn)噸，同比減少12.2%；乙醇15.7億公升，同比增11.6%。生產(chǎn)乙醇的甘蔗比例提高到56%，9月下半月為53%，去年同期為50%。

6. 據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，17/18榨季從5月30日起至10月15日期間澳大利亞累計(jì)壓榨甘蔗2559萬(wàn)噸，平均甘蔗糖分為13.55%，高于整個(gè)16/17榨季的平均水平。

小結(jié)：鄭糖801在6030一線構(gòu)成了小雙底形態(tài)，短期技術(shù)形態(tài)利于多頭。從基本面由于推遲開(kāi)榨，嚴(yán)控配額外進(jìn)口，市場(chǎng)擔(dān)憂801能否按時(shí)注冊(cè)倉(cāng)單，形成了階段性的軟逼倉(cāng)行情?？v觀國(guó)內(nèi)外的糖市，熊市當(dāng)中的反彈，來(lái)源于生產(chǎn)者想盡一切辦法想改變或延緩整個(gè)大趨勢(shì)的下跌，人為的因素影響短時(shí)間內(nèi)的行情，但是從長(zhǎng)期看都將回到周期性軌道。操作上避開(kāi)近月801，在遠(yuǎn)月805和809逢高適當(dāng)逐級(jí)對(duì)明年進(jìn)行賣出套保，或長(zhǎng)線布局做空。