股指：金融數(shù)據(jù)不及預(yù)期，股指恐將回調(diào)

1、股指期貨行情

11月13日，三大期指走勢存在一定分化，IF、IH高開后，盤間維持線上震蕩，整體漲跌變化不大，最終錄得中等漲幅，IC平盤開始，盤間震蕩走高，最終錄得中等漲幅。主力IF1712合約收4126.00 ，上漲20.60 點（0.50%），成交量為4007手，持倉量為18790手；主力IH1711合約2876.60 ，上漲14.00 點（0.49%），成交量為7573手，持倉量為11162手；主力IC1711合約收6654.00 ，上漲29.20 點（0.44%），成交量8177手，持倉13646手。IF總成交量為15358手，總成持倉量為42077手，成交持倉比為0.36 ；IH總成交量為10300手，總成持倉量為23296手，成交持倉比為0.44 ；IC總成交量為10985手，總成持倉量為28712手，成交持倉比為0.38 。

2、股指期貨價差分析

股指期貨當月合約的期現(xiàn)負價差有所縮窄，IH價差已經(jīng)由負轉(zhuǎn)正并擴大。IF當月合約與滬深300指數(shù)的期現(xiàn)價差為，價差與現(xiàn)貨價格比-0.02 %；IH主力與上證50指數(shù)的期現(xiàn)價差為3.1，價差與現(xiàn)貨價格比為0.11 %； IC主力與中證500指數(shù)的期現(xiàn)價差為-17.2，價差與現(xiàn)貨價格比為-0.26 %。

3、主力持倉分析

主力持倉方面，主力合約以減倉為主， IC主力多頭減倉幅度小于主力空頭，表現(xiàn)為凈多，IH主力多頭減倉幅度大于主力空頭，表現(xiàn)為凈空。具體看，IF1712合約前二十大多頭增倉939手，前二十大空頭增倉938手，新增多單與新增空單之差為1手；IH1711合約前二十大多頭減倉1085手，前二十大空頭減倉956手，新增多單與新增空單之差為-129手；IC1711合約前二十大多頭減倉973手，前二十大空頭減倉1144手，新增多單與新增空單之差為171手。

結(jié)論及投資建議

周一三大期指走勢存在一定分化，IF、IH高開后，盤間維持線上震蕩，整體漲跌變化不大，最終錄得中等漲幅，IC平盤開始，盤間震蕩走高，最終錄得中等漲幅，期現(xiàn)負價差有所縮窄，IC主力空頭減倉明顯，IH主力多頭減倉明顯；現(xiàn)貨市場成交量繼續(xù)放大，上證綜指沖擊3450點，板塊上周期股漲幅居前；外盤市場美指小幅上漲，歐指出現(xiàn)中等跌幅；夜盤商品漲多跌少，原油價格維持高位震蕩；美元指數(shù)止跌反彈，人民幣匯率保持穩(wěn)定；昨日收盤后公布金融數(shù)據(jù)，中國10月新增人民幣貸款6632億元，低于預(yù)期7450億元，從結(jié)構(gòu)來看，人民幣短貸下滑明顯，主要源于對消費貸用作購房首付監(jiān)管加強影響，同樣受房屋銷售下滑影響，居民中長貸低于去年同期，企業(yè)中長貸好于季節(jié)性，顯示經(jīng)濟仍有一定韌性，往后看，由于信貸額度較為緊張，對消費貸的監(jiān)管依舊較緊，信貸數(shù)據(jù)仍將維持弱勢；社融數(shù)據(jù)同樣低于預(yù)期，除了信貸數(shù)據(jù)下滑較為明顯外，表外融資規(guī)模下滑較為明顯，這主要與金融監(jiān)管加強規(guī)范有關(guān)；M2同比增8.8%，增速再創(chuàng)歷史新低，與財政存款抽水以及近期理財產(chǎn)品收益增加存款轉(zhuǎn)移有關(guān)；整體看金融各項數(shù)據(jù)均低于預(yù)期，由于前期PMI走勢與投資走勢存在較大分歧，預(yù)判經(jīng)濟的難度加大，市場對金融數(shù)據(jù)的反應(yīng)更加敏感，預(yù)計短期股指將受到負面影響，操作上逢高降低倉位，保有一定底倉。