2017年11月16日宏源棉花早評：外盤弱中顯強(qiáng)，國內(nèi)仍將小幅整理

資訊要點(diǎn)：

1. 純棉紗近期市場整體變化不大，常規(guī)品種市場穩(wěn)中偏弱主導(dǎo)，80支及以上偏高支棉紗近期局部需求有所好轉(zhuǎn)。紡企利潤因多數(shù)紡企仍有國儲棉，目前利潤表現(xiàn)尚可，紡企開機(jī)多數(shù)變化不大，但隨著后期新棉比例的上升，紡企利潤收窄，加上銷售一般庫存上升，紡企或降低開機(jī)。價(jià)格方面，常規(guī)純棉紗近期報(bào)價(jià)持穩(wěn)為主，成交多有優(yōu)惠。高支含長絨棉品種因原料價(jià)格大幅上漲，紡企多有漲價(jià)意愿，但短期內(nèi)難度較大?，F(xiàn)C32S高配主流出廠23300-23500元/噸。

2. 美國農(nóng)業(yè)部公布的出口銷售報(bào)告顯示，11月9日止當(dāng)周，美國2017-18年度陸地棉出口凈銷售50.67萬包，為市場年度高點(diǎn)，較之前一周和前四周均值均顯著增加。當(dāng)周，美國2018-19年度陸地棉出口凈銷售200包。

現(xiàn)貨報(bào)價(jià)：

1. 中國棉花價(jià)格指數(shù):全國229棉花價(jià)格16495（-5）元/噸，328棉價(jià)格15983（-8）元/噸，527棉價(jià)格14916（-4）元/噸；137長絨棉價(jià)格指數(shù)24000(+200)元/噸，236長絨棉價(jià)格指數(shù)22000（+200）元/噸；棉花均價(jià)16001（-12）元/噸，棉粕均價(jià)2406(-25)元/噸，棉籽均價(jià)2122(-210)元/噸，三級棉油均價(jià)5940(0)元/噸。

2. 3128B標(biāo)準(zhǔn)級別棉花報(bào)價(jià)：河北3128B報(bào)價(jià)16035（-30），4128B報(bào)價(jià)15425(0）；山東3128B報(bào)價(jià)15909（-10），4128B報(bào)價(jià)15320（0）；江蘇3128B報(bào)價(jià)15969（-10），4128B報(bào)價(jià)15525（-10）。　

3. 庫存情況：

a) 純棉紗：紡企棉花庫存：43.8（-0.5）天；紡企棉紗庫存：19.5（+0.2）天；織廠棉紗庫存：14.8（-0.2）天；全棉坯布庫存：20.8（0.2）天；

b) 滌綸短纖：滌短工廠庫存3.4（+0.2）天；純滌紗成品庫存4.6（+0.2）天；滌紗廠原料庫存：12.5（0）天；

c) 粘膠短纖：粘短工廠庫存8.5（0）天；人棉紗原料庫存:14.5（-1）天；人棉紗成品庫存：16.5（+0.3）；人棉布庫存天數(shù)：20.5（0）；

d) 中國紗線庫存指數(shù)13.3（+0.2），中國坯布庫存指數(shù)為23.1（0）。

4. 純棉紗廠負(fù)荷60.9%（-0.1%），滌短負(fù)荷87%（0），粘短負(fù)荷90%（0%）,人棉紗廠負(fù)荷71.5%（0%）;純滌紗負(fù)荷67%（0%），全棉坯布廠負(fù)荷67.5%（0%），人棉布負(fù)荷約58.5%（0%）.

盤面分析：

1. 棉花主力合約收于15030，下跌0.17%；1805合約收于15110，上漲0.03%；ICE期棉主力合約收盤69.29美分，上漲0.65%。

2. 內(nèi)外價(jià)差：

3128B級棉花指數(shù)與M級進(jìn)口棉花均價(jià)差為2847（-74）；國內(nèi)C32S與印度C32S現(xiàn)貨價(jià)差80（-30)，國內(nèi)與印度JC32S內(nèi)外價(jià)差100（0），國內(nèi)C21S與巴基斯坦內(nèi)外價(jià)差600（0）。

3. 品種價(jià)差：

純棉紗C32S與人棉紗R30S價(jià)差約1650（0)，保持不變。

小結(jié)：

ICE棉花周四錄得一周來的最大單日百分比漲幅，交易商稱，因美國農(nóng)業(yè)部(USDA)的出口銷售數(shù)據(jù)強(qiáng)勁。

周四棉花攀升，但國內(nèi)卻震蕩回落，雖然美國銷售數(shù)據(jù)良好，但國內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格卻連續(xù)下調(diào)，下游紡織企業(yè)采購意愿不強(qiáng)，織布企業(yè)訂單不足，國內(nèi)難以反彈。

在美國棉花產(chǎn)量大豐收背景下，ICE棉花反彈幅度非常有限，國內(nèi)棉花如果現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下跌，期貨價(jià)格還將繼續(xù)探底。這種期貨、現(xiàn)貨雙雙走低預(yù)計(jì)要等到棉紡企業(yè)采購周期來臨才會(huì)結(jié)束，但仍需要關(guān)注15000支撐，如果跌破則可尋找做多機(jī)會(huì)。

從技術(shù)上看，ICE棉日線面臨60日均線阻力，但K線組合已經(jīng)呈多頭排列；鄭棉受制于短期均線壓力， 15100成為短期阻力，如果站穩(wěn)該點(diǎn)位，則預(yù)計(jì)繼續(xù)在15100-15300之間震蕩的概率較大，可嘗試在15000附近做多。